Las acciones de Nio caen mientras la previsión suave del cuarto trimestre eclipsa las ganancias de márgenes

Las acciones de Nio Inc. cayeron bruscamente en las operaciones de Hong Kong después de que el fabricante chino de vehículos eléctricos emitiera unas perspectivas más débiles de lo esperado para el cuarto trimestre, aumentando las preocupaciones de los inversores sobre su capacidad para alcanzar el objetivo largamente prometido de punto de equilibrio en medio de la creciente competencia en la industria nacional de los vehículos eléctricos.

La acción cotizada en Hong Kong cayó un 7,13% el miércoles, reflejando la creciente cautela del mercado respecto a la trayectoria de Nio de cara a 2025.

Una previsión débil para el cuarto trimestre reduce el sentimiento

Nio proyectó ingresos para el cuarto trimestre de hasta 34.040 millones de yuanes (4.800 millones de dólares), quedando por debajo de las expectativas de mercado de 34.700 millones de yuanes.

La previsión de entrega de 120.000 a 125.000 vehículos también quedó por debajo de las previsiones de los analistas y quedó por detrás del objetivo anterior de la compañía de 150.000 unidades.

Las perspectivas apagadas eclipsaron lo que por lo demás fue un tercer cuarto comparativamente más fuerte.

Nio reportó pérdidas netas más estrechas y un margen bruto mejorado, ayudado por la reducción de costes y entregas de modelos con márgenes más altos, incluido el Onvo L90.

La empresa espera que el margen bruto de los vehículos alcance potencialmente alrededor del 20% el próximo año, lo que indica confianza en la rentabilidad del producto si continúan las eficiencias de costes.

Sin embargo, los analistas advierten que el riesgo de ejecución sigue siendo alto.

Joanna Chen, de Bloomberg Intelligence, afirmó que Nio necesitará "mayor disciplina de costes, especialmente en ventas y marketing, para acercarse a su objetivo agresivo del cuarto trimestre", añadiendo que el objetivo de expansión del margen puede ser difícil de alcanzar en el actual entorno de precios.

Ambiciones de equilibrio en foco

La empresa ha declarado un objetivo claro de alcanzar el punto de equilibrio en el cuarto trimestre, un hito que los inversores siguen de cerca.

El CEO William Li reiteró su confianza en este objetivo, y los analistas de Bernstein señalaron que un ajuste de punto de equilibrio de beneficios sigue siendo posible a corto plazo.

Aun así, Bernstein advirtió que mantener la rentabilidad en 2026 podría ser más complicado.

La empresa expresó su preocupación de que posibles esfuerzos de reducción de costes, especialmente en investigación y desarrollo, puedan debilitar la competitividad de Nio con el tiempo, especialmente dado que la innovación tecnológica sigue siendo un factor definitorio en el sector de los vehículos eléctricos.

Los analistas de Nomura coincidieron con el sentimiento moderado, señalando que, aunque la previsión de ventas para el cuarto trimestre implica un crecimiento secuencial moderado, sigue estando por debajo de las expectativas previas.

Añadieron que la reducción pone de manifiesto la presión de la demanda más débil a medida que las subvenciones a la industria disminuyen y persiste la presión sobre los precios.

La competencia se intensifica en el sector de los vehículos eléctricos en China

Los resultados de Nio ponen de manifiesto las presiones más amplias de la industria, ya que el mercado chino de vehículos eléctricos enfrenta un crecimiento desacelerado y una competencia creciente.

Nuevos participantes como Nio y Xpeng compiten no solo con fabricantes de automóviles consolidados, sino también con cambios regulatorios y de precios que están transformando el panorama.

Las acciones de Xpeng cayeron la semana pasada tras ofrecer un panorama igualmente decepcionante para el cuarto trimestre, señalando tensiones en todo el segmento.

Este año, las autoridades chinas han trabajado para frenar prácticas agresivas de descuento que anteriormente impulsaron la rápida expansión de los vehículos eléctricos.

Con la flexibilización del apoyo estatal, los productores deben confiar más en la disciplina de costes, la diferenciación tecnológica y la eficiencia de escala para mantener el crecimiento.

Nio ha intentado diferenciarse mediante la tecnología de intercambio de baterías, que ofrece una reposición de energía más rápida que la carga tradicional.

Sin embargo, aunque este enfoque puede mejorar la comodidad del usuario y la eficiencia de la red, requiere una inversión inicial más importante en infraestructura, lo que añade complejidad al camino de la empresa hacia una rentabilidad sostenida.

A medida que Nio se acerca al cuarto trimestre, los inversores estarán atentos para ver si el fabricante puede equilibrar el crecimiento de la entrega, el control de costes y la inversión tecnológica lo suficientemente bien para alcanzar y mantener su tan esperado objetivo de equilibrio.