La promesa de un billón de dólares de Estados Unidos: ¿Es real el "Efecto Trump"?

La Casa Blanca afirma que las políticas de "América Primero" de Trump están generando billones de dólares en nuevas inversiones en Estados Unidos.

A esto lo llaman el "Efecto Trump".

Se están lanzando cifras de hasta 21 billones de dólares.  Pero detrás de estos números se encuentran proyectos muy específicos, oficios diplomáticos y trucos contables.

Algunas son fábricas y centros de datos reales que cambiarán las economías locales. Otros son objetivos comerciales y acuerdos de armas disfrazados de inversiones.

Para entender si existe un verdadero "efecto Trump" y qué significan estas inversiones en IA, ayuda desmontar la lista y luego volver a montarla de otra manera.

Una historia de veintiún billones de dólares

El presidente estadounidense Donald Trump cuenta una historia convincente. Desde que regresó al cargo, su enfoque "América Primero" ha atraído 21 billones de dólares en promesas de inversión a Estados Unidos para finales de año.

Si todo fuera gasto real de capital, incluso repartido a lo largo de varios años, sería el mayor aumento en la historia moderna de Estados Unidos.

La Casa Blanca respalda la narrativa con su página web llamada "Trump Effect". Esa página enumera unos 9,6 billones de dólares en "inversiones totales de EE.UU. y extranjeras", cubriendo manufactura, energía, farmacéutica y, sobre todo, tecnología e inteligencia artificial.

Un análisis reciente de Bloomberg Economics revisó esa lista proyecto por proyecto.

Su análisis encontró que solo unos 7 billones de dólares parecían compromisos de inversión genuinos. Aproximadamente 2,6 billones de dólares en la página se refieren a cosas como acuerdos de compra a largo plazo, planes vagos para expandir el comercio o el "intercambio económico", y otros asuntos que no implican nuevas plantas, equipos o infraestructuras dentro de Estados Unidos.

Y aun esa cifra de 7 billones sigue siendo muy grande. Si se entregara en los plazos descritos por empresas y funcionarios, alcanzaría aproximadamente 1,5 billones de dólares al año. Eso representa aproximadamente el 5% del PIB de EE. UU.

Eso situaría al "Efecto Trump" entre las mayores inyecciones de capital en la historia moderna de Estados Unidos.

Los megaproyectos de IA que realmente importan

Dentro del compartimento de la IA se encuentran algunos proyectos que asumen la mayor parte del peso, involucrando terreno, acero, turbinas y miles de trabajadores.

El más comentado es Project Stargate, una empresa conjunta entre OpenAI, SoftBank, Oracle y un vehículo de inversión llamado MGX.

Se lanzó en la Casa Blanca a principios de 2025. El plan declarado es invertir hasta 500.000 millones de dólares en infraestructura de IA en Estados Unidos para 2029.

Stargate tiene un capital inicial de alrededor de 100.000 millones de dólares y pretende utilizar una deuda significativa. Tiene centros ancla en Texas y otros estados, y establece acuerdos con bancos y proveedores de equipos.

También ya ha enfrentado retrasos y dudas sobre la financiación. Esto no es inusual en proyectos muy grandes, pero subraya que el límite superior del gasto prometido no es automático.

Alrededor de Stargate se encuentran los grandes programas corporativos que destaca la Casa Blanca.

Nvidia habla de producir servidores y superordenadores de IA por valor de hasta 500.000 millones de dólares en Estados Unidos en los próximos años.

Apple ha elevado su compromiso total en Estados Unidos a 600.000 millones de dólares. Meta habla de una figura similar. Amazon y Google están construyendo y ampliando sus propios campus de centros de datos.

TSMC, Micro, N y otras empresas de chips están construyendo o ampliando fábricas y plantas de envasado.

A corto plazo, estas inversiones en IA se reflejan en pedidos de construcción y equipos.

También sobrecargan las redes eléctricas locales. Varias regiones ya informan de centros de datos esperando una mayor capacidad de red antes de poder encender completamente.

En los mercados de capitales, estos proyectos concentran el riesgo.

Una gran parte de toda la historia de inversión de la era Trump se basa en unas pocas empresas y en un ciclo tecnológico, lo que genera preocupaciones sobre una "burbuja de la IA".

Si el gasto en IA se ralentiza, el auge general sería muy diferente.

Génesis y el Estado apuestan por la ciencia de la IA

Uno de los riesgos de cualquier auge tecnológico es que las ganancias se queden dentro de un pequeño círculo de empresas. La administración Trump señala la Misión Génesis como respuesta.

Genesis es una orden ejecutiva y un programa que pide al gobierno federal, liderado por el Departamento de Energía, que convierta décadas de ciencia financiada con fondos públicos en una plataforma capaz de utilizar IA avanzada.

La misión es conectar superordenadores de laboratorios nacionales, conjuntos de datos federales y nuevos modelos de IA en lo que la Casa Blanca denomina una Plataforma Estadounidense de Ciencia y Seguridad.

En la práctica, eso significa catalogar y abrir capacidad de cálculo, entrenar modelos específicos de dominio para áreas como materiales, biología y energía, y luego permitir que investigadores y agencias realicen experimentos y simulaciones más rápidos.

Es un intento de tratar la infraestructura de IA como algo más que una herramienta privada para unos pocos gigantes de internet y cloud de consumo.

Los fondos asociados a Genesis son modestos en comparación con Stargate o las promesas corporativas principales, ya que se apoyan en los presupuestos e instalaciones existentes.

Su importancia radica en cómo podría afectar la productividad de la ciencia estadounidense si se financia y gestiona bien.

También pondrá a prueba cuán cómodos se sienten los estadounidenses con proveedores de nube privada que ocupan el centro de cargas de trabajo sensibles en investigación y seguridad.

Si Genesis funciona, aumenta las probabilidades de que la ola de inversión en IA deje una huella duradera en campos como el descubrimiento de fármacos, la energía limpia y la tecnología de defensa, en lugar de limitarse a los modelos de lenguaje y los sistemas de recomendación.

¿Realmente existe un efecto Trump?

Una vez que se analizan los números y los proyectos, la expresión "efecto Trump" adquiere un significado más preciso.

Aunque no describe un muro de 21 billones de dólares de nuevo capital, sí describe la forma en que esta administración ha decidido aprovechar y moldear una explosión existente en la inversión global.

En última instancia, el auge de la IA no comenzó en enero de 2025.

Los programas de la industria de chips y de la industria verde que lo apoyaban fueron diseñados y aprobados a principios de la década.

Estados Unidos ya era un destino atractivo para los inversores, con mercados de capitales profundos y relativa estabilidad política en comparación con muchos pares.

Pero Trump añadió un estilo particular. Los aranceles, los controles de exportación y el acceso a la tecnología y los mercados estadounidenses se utilizan como monedas de cambio.

Se anima a los gobiernos y empresas extranjeras a llegar a Washington con grandes promesas públicas.

Una combinación de decisiones fiscales y regulatorias anima entonces a las empresas a colocar infraestructuras de IA, algunos proyectos de fabricación y otros energéticos en suelo estadounidense en lugar de en otros lugares.

La administración también cuenta los planes anteriores y el gasto existente para su propio recuento.

Ahí sí que hay un efecto real. Algunas fábricas, centros de datos y actualizaciones de red están en lugares y a escalas que reflejan estas negociaciones.

Los fondos soberanos y las empresas estatales que quieren acceso a chips estadounidenses o alivio arancelario han pagado un precio visible en forma de promesas de inversión.

Sin embargo, la cifra de 7 billones de dólares está más cerca de la realidad.

También está muy concentrado en centros de datos, chips y los sistemas energéticos necesarios para alimentarlos. Incluye un conjunto más pequeño pero significativo de expansiones manufactureras, farmacéuticas e infraestructurales, pero excluye la mayor parte de las promesas soberanas que dependen del crecimiento comercial más que del gasto de capital.

Si se construyen las líneas eléctricas, se llenan las salas de datos, la plataforma Genesis hace que los laboratorios sean más productivos y suficientes de estos proyectos sobreviven a la próxima recesión, el impacto en la capacidad y productividad de EE. UU. será real.