Las acciones de Fermi caen un 40% mientras se derrumba un acuerdo de financiación de 150 millones de dólares

Las acciones de Fermi cayeron un 40% el viernes después de que la empresa de inversión inmobiliaria en centros de datos revelara que un posible inquilino ancla había rescindido un acuerdo de financiación vinculado a su proyecto principal en Texas.

La decisión, que afecta a un compromiso de hasta 150 millones de dólares para la construcción del Proyecto Matador, supone el mayor revés hasta la fecha para la empresa recién cotizada.

El inquilino, cuya identidad no ha sido revelada, había aceptado alquilar parte del terreno del Proyecto Matador y adelantar capital para su desarrollo.

Aunque las negociaciones subyacentes del contrato de arrendamiento siguen activas, la parte de financiación del acuerdo ha sido cancelada.

Fermi confirmó en un escrito que no se retiraron fondos antes de la terminación.

La carta de intención expira, la manutención se evapora

La ruptura se debe a una carta de intención no vinculante firmada en septiembre con lo que Fermi describió como un inquilino de grado de inversión.

A medida que avanzaban las negociaciones, se firmó en noviembre un acuerdo de seguimiento que detallaba el adelanto de 150 millones de dólares.

Cuando el periodo de exclusividad expiró el 9 de diciembre, el inquilino se retiró formalmente del acuerdo de financiación dos días después.

A pesar del revés, ambas partes siguen negociando un posible arrendamiento bajo la carta de intención de septiembre.

Fermi afirmó que sigue "confiado" en que puede cumplir con los plazos de entrega de energía en Project Matador, citando una fuerte demanda a corto y largo plazo de energía por detrás del medidor impulsada por cargas de trabajo de IA.

Desafío temprano para un debutante de alto perfil

El desarrollo es una prueba temprana para Fermi, que aún no ha generado ingresos pero entró en el mercado en octubre con una valoración de 14.800 millones de dólares.

Fundada este año por el exsecretario de Energía de EE. UU. Rick Perry y dos socios, la empresa se presentó como una futura piedra angular de la infraestructura de la era de la IA al desarrollar uno de los campus de centros de datos más grandes del mundo.

El fuerte entusiasmo por la IA ayudó a impulsar su debut, pero el brusco cambio subraya un ambiente más cauteloso en torno a nombres especulativos relacionados con la IA.

Los inversores se están volviendo más selectivos, exigiendo vías más claras hacia el flujo de caja y un escrutinio más cuidadoso de los proyectos no construidos.

La capitalización bursátil de Fermi ha caído ahora a 9.360 millones de dólares, según datos de LSEG, y la acción ha bajado un 39% desde su cotización.

La última cotización se vendió a 9,08 dólares, muy por debajo de su precio de salida a bolsa de 21 dólares.

Project Matador enfrenta un escrutinio creciente

El desarrollo insignia de Fermi, el Proyecto Matador en Amarillo, Texas, incluye la Central Generadora Donald J. Trump, destinada a suministrar energía a los hiperescaladores.

La empresa planea desarrollar 11 gigavatios de capacidad para 2038, comparable a las necesidades de todos los estados de EE. UU.

Sus ambiciones giran en torno a una mezcla de energía nuclear y basada en gas natural.

Fermi aspira a completar su primer gran reactor nuclear para 2032, un calendario ambicioso dado el historial de retrasos y sobrecostes de la industria.

A corto plazo, espera que la infraestructura de gas natural cubra la brecha.

Tan recientemente como en noviembre, la empresa reconoció que iba retrasada en la obtención de su primer inquilino importante.

La revelación de que el mismo inquilino se ha retirado ahora del acuerdo de financiación reforzará las preocupaciones de los inversores sobre los plazos y el riesgo de ejecución.

La cautela aumenta a medida que el optimismo energético de la IA se enfría

Aunque la demanda de sistemas de IA que consumen mucha energía sigue siendo sólida, los inversores se han vuelto más cautelosos respecto a las empresas que prometen construir una vasta infraestructura energética y de centros de datos antes de lograr cualquier asentamiento comercial.

Siete corretajes siguen valorando la acción con un valor de "compra" o más alto con un objetivo de precio medio de 33 dólares, pero el último revés añade presión a Fermi para asegurar acuerdos firmes que validen su estrategia a largo plazo.

Con las negociaciones en curso, los próximos meses serán cruciales para determinar si la empresa puede recuperar impulso o si el entusiasmo inicial por su audaz visión de infraestructura seguirá disminuyendo.