Conjunto alfabético para un nuevo impulso contable mientras sube la valoración de SpaceX

Alphabet Inc. está a punto de registrar otra ganancia sustancial en papel tras una nueva oferta pública de adquisición de SpaceX que eleva drásticamente la valoración implícita de la empresa privada.

La operación, que valora las acciones de insiders muy por encima de ventas secundarias anteriores, se espera que aumente el valor de la participación de Alphabet en el negocio de cohetes y satélites de Elon Musk.

El desarrollo, según informó Bloomberg, es importante porque Alphabet había registrado anteriormente grandes ganancias no realizadas vinculadas a las revalorizaciones de SpaceX, con esos ajustes contables fluyendo directamente a los beneficios.

Aunque la matriz de Google no revela inversiones privadas individuales, documentos anteriores muestran que los cambios en la valoración de SpaceX han tenido un impacto material en los resultados reportados.

Con otro salto ahora implícito, la atención se está centrando en la próxima publicación de resultados de Alphabet y en cómo se reflejará la nueva valoración.

La licitación de SpaceX reinicia el punto de referencia de valoración

La última venta de acciones de SpaceX por parte de personas privilegiadas se valoró en 421 dólares por acción, según Bloomberg.

Ese precio valora efectivamente a la empresa de capital cerrado en torno a los 800.000 millones de dólares, lo que representa un fuerte aumento respecto a las transacciones secundarias anteriores.

Las ofertas públicas permiten a los accionistas y empleados existentes vender acciones, y a menudo proporcionan la señal de mercado más clara para las valoraciones de empresas privadas.

En este caso, el precio indica un salto significativo respecto a la valoración implícita por la última gran venta secundaria de SpaceX, subrayando el ritmo al que han cambiado las expectativas sobre el valor de la compañía.

La participación de SpaceX de larga duración de Alphabet

Alphabet, a través de Google, ha sido inversor en SpaceX al menos desde 2015.

Ese año, Google se unió a Fidelity Investments en una ronda de financiación de 1.000 millones de dólares que aseguró una participación combinada de alrededor del 10% en la empresa, según Bloomberg.

Aunque Alphabet no desglosa inversiones privadas individuales en sus divulgaciones públicas, SpaceX es ampliamente considerada como una de sus participaciones accionarias no comercializables más significativas.

Un representante de Google declinó comentar sobre el último desarrollo, citando la política de la empresa de no hablar de inversiones privadas individuales.

Las ganancias pasadas muestran un impacto en los beneficios

Los cambios en la valoración de SpaceX ya han tenido un efecto visible en los resultados financieros de Alphabet.

En abril, la compañía reveló una ganancia no realizada de 8.000 millones de dólares vinculada a su inversión en una empresa privada, que se entendía ampliamente como SpaceX.

Esa ganancia se produjo tras una oferta pública a finales del año pasado que valoró a SpaceX en unos 350.000 millones de dólares, señala Bloomberg.

El aumento contable ayudó a superar las expectativas de Wall Street el beneficio neto de Alphabet para el trimestre de marzo, lo que pone de manifiesto lo sensibles que pueden ser las ganancias reportadas frente a las revalorizaciones de grandes participaciones privadas.

La atención se centra en el próximo informe de resultados

Bloomberg afirma que Alphabet categoriza los cambios de valoración en las participaciones privadas como "ganancias no realizadas sobre valores de renta variable no comercializables."

Cuando el valor implícito de SpaceX aumenta, el impacto puede fluir a través de esta partida, aunque no se genere efectivo.

Con la última licitación sugiriendo una valoración mucho más alta que antes, los inversores están ahora atentos para ver si Alphabet registra otra ganancia considerable no realizada.

El momento y la escala de cualquier ajuste se aclararán cuando la empresa informe su próximo conjunto de resultados.