¿Por qué cae la acción de AMD mientras sube la de Intel tras los resultados de Nvidia?

Los resultados arrolladores de Nvidia impulsaron a las acciones de semiconductores el jueves, después de que la principal fabricante mundial de chips para IA proyectara un crecimiento de ingresos del 70% para el año fiscal 2028 y señalara que la demanda de infraestructura de inteligencia artificial sigue muy por encima de la oferta actual.

El Índice de Semiconductores de Filadelfia subió alrededor de un 1,7%, mientras que las acciones de Marvell Technology, Arm Holdings, SK Hynix y Broadcom también avanzaron.

La previsión ofreció a los inversores una nueva razón para creer que el ciclo de inversión en IA aún tiene recorrido, contrarrestando las preocupaciones de los últimos meses sobre que el gasto en centros de datos e infraestructura de computación de IA pudiera eventualmente estancarse.

Pero se observó una divergencia interesante entre los tres principales fabricantes de chips estadounidenses que compiten en los mercados de IA y centros de datos.

Las acciones de Intel INTC subieron más del 3%, mientras que las de AMD cayeron alrededor del 1%.

Nvidia, AMD e Intel compiten en los mercados de chips para IA y centros de datos: Nvidia lidera en GPUs y aceleradores de IA, AMD le planta cara con sus aceleradores Instinct, e Intel compite con sus CPUs y los chips Gaudi para IA.

El avance de Nvidia hacia las CPUs ha intensificado su competencia con actores consolidados como Intel y AMD.

Intel y AMD han pasado décadas construyendo relaciones con proveedores en la nube y hiperescaladores, particularmente en CPUs para servidores.

La alianza entre Intel y Nvidia cambia la ecuación

Aunque AMD sigue siendo el competidor más directo de Nvidia en aceleradores de IA, la relación entre Intel y Nvidia se está volviendo más colaborativa.

Nvidia ha invertido 5.000 millones de dólares en Intel a cambio de aproximadamente un 4% de participación.

Más importante aún, las empresas han acordado desarrollar múltiples generaciones de productos conjuntos que conectarán los procesadores centrales de Intel con los chips de IA y gráficos de Nvidia usando la tecnología de interconexión propietaria NVLink de Nvidia.

Eso crea una dinámica inusual para Intel.

En lugar de intentar únicamente desplazar a Nvidia en aceleradores de IA, Intel puede beneficiarse del crecimiento de los sistemas de IA de Nvidia suministrando las CPUs que se sitúan junto a sus GPUs.

Esto explica el repunte del precio de las acciones de Intel liderado por Nvidia el jueves.

Las ganancias de Nvidia ponen de relieve el reto de AMD

Junto con el anuncio de resultados del miércoles, Nvidia también divulgó una asociación más profunda con Amazon Web Services.

La compañía anunció que Amazon planea desplegar 2 millones adicionales de GPUs de Nvidia en la infraestructura global de AWS, y que además ampliarán su colaboración en fábricas de IA, CPUs, redes, modelos abiertos, procesamiento de datos y robótica.

En una entrevista con "Mad Money" de CNBC, el CEO de Nvidia, Jensen Huang, dijo que Amazon también podría comprar “millones de CPUs” además de las GPUs.

Nvidia está escalando su propio negocio de CPUs con Vera, colocándola en competencia directa con Intel y AMD, los dos líderes establecidos en procesadores para servidores.

Esto podría haber sido el detonante del movimiento de la acción de AMD el jueves.

El analista de Gartner Kevin Knox ha afirmado previamente que AMD es actualmente la empresa a batir en CPUs para servidores de IA empresariales.

Según informes, AMD posee alrededor del 33% del mercado de CPUs para servidores, frente al 66,8% de Intel, aunque AMD ha estado ganando cuota y mantiene relaciones con importantes hiperescaladores.

No obstante, la cotización de AMD ha seguido siendo sensible a los desarrollos que afectan a sus grandes clientes de IA.

A principios de este mes, las acciones cayeron después de que Elon Musk dijera que SpaceX había seleccionado a Nvidia como su socio exclusivo de infraestructura de IA en el futuro.

AMD también se había beneficiado de la decisión de Amazon de aumentar su gasto de capital planificado para 2026 hasta aproximadamente 220.000 millones de dólares desde unos 200.000 millones.

El último anuncio de AWS podría, por tanto, haber reforzado las preocupaciones sobre la capacidad de Nvidia para captar una porción creciente del gasto en IA de los hiperescaladores.

Las ambiciones de IA de AMD siguen expandiéndose

Mientras tanto, AMD se está presentando cada vez más como proveedor de infraestructura de IA completa en lugar de únicamente fabricante de GPUs.

Su plataforma Helios combina aceleradores Instinct, procesadores EPYC, redes Pensando y el software ROCm en un sistema a escala de rack.

El enfoque pretende permitir a los clientes desplegar la infraestructura necesaria para entrenar y ejecutar modelos avanzados de IA sin tener que ensamblar los componentes individualmente.

La base de clientes en crecimiento de AMD se está convirtiendo en una parte importante de esa estrategia.

Anthropic se ha comprometido a desplegar hasta 2 gigavatios de GPUs de la serie MI450 en sistemas Helios.

OpenAI y Meta tienen cada una acuerdos que cubren hasta 6 gigavatios de GPUs de AMD, mientras que Microsoft planea despliegues a gran escala de Helios en Azure. Oracle también figura entre los clientes que están desplegando la infraestructura a escala de rack de AMD.

Benchmark respondió elevando su precio objetivo para AMD a $685 desde $485, señalando que “el mapa de clientes es cada vez más difícil de ignorar”.

El analista de Roth MKM Suji Desilva se mostró igualmente “alentado por las ventajas técnicas” de Helios.

La firma elevó su objetivo a $650 desde $500, argumentando que la combinación de GPUs, CPUs y redes de AMD puede soportar a hiperescaladores y a compañías de IA de vanguardia a escala.