Acciones de Nike: ¿convierte la compra de Tim Cook a NKE en una compra a las valoraciones actuales?

El CEO de Apple, Tim Cook, envió una señal contundente el miércoles cuando gastó casi 3 millones de dólares para casi duplicar su participación en acciones de Nike (NYSE: NKE), apenas un día después de que la empresa de ropa deportiva informara de un informe de resultados devastadoramente débil.

La compra, 50.000 acciones a 58,97 dólares cada una, supuso la primera compra de acciones en el mercado abierto de Cook en sus 20 años en el consejo de Nike, una notable desviación respecto a sus adquisiciones anteriores, que se realizaron mediante compensaciones o concesiones de participación.

Las acciones de Nike subieron un 4,6% para cerrar alrededor de 60 dólares, convirtiéndose en la mayor ganancia de la SandP 500 en Nochebuena.

Acciones de Nike: Qué significa realmente la compra de Tim Cook

El momento de Cook fue impactante. Compró solo unas horas después de que Nike informara de los resultados que sorprendieron a Wall Street.

La empresa registró un beneficio por acción de 0,53 dólares, una sorprendente caída del 32% respecto al año anterior, mientras que los márgenes brutos se desplomaron 300 puntos básicos hasta el 40,6%.

Los ingresos apenas crecieron, lastrados por una caída del 9% en el negocio directo al consumidor de Nike y fuertes descuentos promocionales.

Que Cook dé un paso adelante y compre los escombros señala una de dos cosas: o bien ve ventas en pánico que no reflejan la realidad, o tiene convicción en el plan de recuperación del CEO Elliott Hill a pesar de los vientos en contra a corto plazo.

La mecánica importa. Cook es el director independiente principal de Nike y orquestó el regreso de Hill tras su jubilación en octubre de 2024.

Al comprar 50.000 acciones y aumentar sus participaciones a 105.480, valoradas en aproximadamente 6,2 millones de dólares, Cook apuesta su capital personal a una estrategia que él mismo defendió.

Cabe destacar que otro director de Nike, Robert Swan (ex CFO de Intel), también compró en la caída, gastando 500.000 dólares por 8.691 acciones a 57,54 dólares.

Sin embargo, la compra interna no siempre señala fondos.

Los volúmenes de negociación reducidos por las fiestas pueden exagerar los movimientos, lo que significa que la subida del 4,6% del miércoles podría revertirse rápidamente una vez que el dinero real regrese en enero.

¿Las acciones de Nike se pueden comprar ahora?

La valoración de Nike parece engañosamente barata hasta que profundizas más.

Con una relación precio-beneficio posterior de 35,25, el aplicación para invertir en bolsa es caro en comparación con la media del sector cíclico de consumo de 18,86.

Pero ese múltiplo alto refleja unos beneficios desplomados. De cara al futuro, Nike cotiza a 31,27 veces sus beneficios a futuro, lo cual es más razonable, aunque sigue siendo elevado para una empresa que se dirige a una compresión de márgenes en el próximo trimestre.

El caso toro se basa en la capacidad de Hill para estabilizar márgenes y reconstruir alianzas al por mayor con Foot Locker y Dick's Sporting Goods, que Nike alejó entre 2020 y 2023.

Los Juegos Olímpicos de Los Ángeles 2028 podrían ofrecer un viento a favor de marketing durante varios años para productos de alto rendimiento.

Si Hill logra restaurar la credibilidad del producto de Nike y su venta completa a precio completo, la acción podría recalificarse hasta su histórico promedio de 25 veces más, lo que implica potencial de subida si los beneficios se recuperan.

Pero los riesgos son estructurales. Solo los aranceles arrastrarán los márgenes brutos en 320 puntos básicos en el año fiscal 2026, con Nike estimando 1.500 millones de dólares en costes anualizados de productos.

La demanda de China sigue siendo lenta. Moody's rebajó la calificación de deuda de Nike en noviembre. El propio Hill dijo a los inversores que la recuperación "llevará tiempo" y que "no haya un camino sencillo".

Para los traders a corto plazo, la compra de Cook es un disparador de impulso que merece la pena negociar. Para los inversores a largo plazo, es una señal positiva, pero no parece un botón de compra.