La acción de Nvidia sigue bajo presión: ¿qué está perjudicando a la favorita de la IA?

Las acciones de Nvidia bajaron modestamente en las primeras negociaciones del martes, ya que el fabricante de chips no logró recuperar algunas de las pérdidas sufridas en la sesión anterior, centrando la atención de los inversores en su acuerdo recientemente revelado que involucraba a la empresa de chips de inteligencia artificial Groq.

Las acciones de Nvidia bajaron un 0,5% hasta los 187,22 dólares en la primera sesión del martes tras caer un 1,2% el lunes.

La ligera estabilización de la acción se produjo en medio de movimientos mixtos más amplios en el sector de los semiconductores, con Advanced Micro Devices bajando un 0,1% y Broadcom subiendo un 0,2%.

Groq trato en documentario

El impulsor específico de la empresa para Nvidia sigue siendo la reacción del mercado a su acuerdo recientemente anunciado para obtener una licencia no exclusiva para tecnología de la empresa privada Groq.

Según un informe de The Wall Street Journal, Nvidia está pagando 20.000 millones de dólares por el acceso a la tecnología de Groq, cifra que incluye paquetes de compensación para muchos de los empleados clave de Groq que se espera se incorporen a Nvidia como parte del acuerdo.

El tamaño y la estructura del acuerdo han sido objeto de escrutinio. Los primeros reportajes, incluyendo una cuenta inicial de CNBC, describieron la transacción como una adquisición.

Sin embargo, Groq aclaró posteriormente que el acuerdo es un acuerdo de licencia no exclusivo combinado con una transferencia de talento, y no una adquisición corporativa total.

Esa distinción ha contribuido a generar incertidumbre entre inversores y analistas que intentan evaluar las implicaciones financieras y estratégicas a largo plazo.

Los analistas destacan la oportunidad de inferencia

A pesar de las dudas sobre la valoración, algunos analistas ven mérito estratégico en el acuerdo.

El analista de Mizuho, Vijay Rakesh, afirmó que el acuerdo refuerza la posición de Nvidia en el mercado de rápido crecimiento de chips de inferencia, que se utilizan para ejecutar modelos de inteligencia artificial tras ser entrenados.

Rakesh estimó que la inferencia representa actualmente entre el 20% y el 40% de la carga de trabajo de la IA, una cuota que espera aumente al 60% y 80% en los próximos cinco años.

"Vemos este acuerdo como un beneficio para Nvidia a largo plazo, ya que añade [intellectual property] clave de propiedad intelectual a su equipo de ingeniería para desarrollar sus capacidades de inferencia", escribió Rakesh en una nota de investigación.

Reiteró una calificación de Outperform en Nvidia y mantuvo un precio objetivo de 245 dólares.

Mizuho también señaló que la eficiencia de la inferencia es cada vez más crítica para generar retornos en las enormes inversiones en infraestructura de IA.

Nvidia, según la firma, ya ha demostrado una fuerte ejecución, con unos ingresos que alcanzan los 187.140 millones de dólares y un crecimiento del 65,22% en los últimos doce meses.

Aun así, el precio ha levantado cejas. The Wall Street Journal informó que Groq había proyectado unos ingresos de 1.400 millones de dólares en 2026, frente a unos 500 millones este año y unos 90 millones en 2024, citando a personas familiarizadas con las finanzas de la empresa.

Ese perfil de crecimiento ha generado debate sobre si el compromiso de 20.000 millones de dólares está justificado.

Crecientes presiones competitivas

El debate sobre la próxima fase de crecimiento de Nvidia se desarrolla en un contexto de creciente competencia global.

Informes del South China Morning Post la semana pasada indicaron que investigadores de la Universidad Jiao Tong de Shanghái y de la Universidad Tsinghua han desarrollado un chip de computación basado en fotones conocido como LightGen, que afirman puede superar a los procesadores tradicionales basados en silicio en ciertas tareas de entrenamiento e inferencia de IA.

Por otro lado, Meta Platforms anunció el martes que ha acordado adquirir Manus, una startup de IA fundada originalmente en China y ahora con sede en Singapur, en un acuerdo valorado en alrededor de 2.500 millones de dólares.

Manus ha afirmado que su agente general de IA supera las capacidades de Deep Research de OpenAI.

Estos desarrollos subrayan la creciente inquietud de los inversores sobre la sostenibilidad de los rendimientos del gasto masivo en capital relacionado con la IA.

Las acciones de Nvidia han caído alrededor de un 8% en los últimos dos meses, mientras que Microsoft ha caído un 10% y Meta un 11,8%.

Las caídas entre los actores más pequeños han sido más pronunciadas, con Oracle bajando un 28% y CoreWeave, proveedor de IA en la nube, cayendo más del 45%.