El FTSE 100 supera los 10.000 mientras las acciones británicas 'aburridas' brillan: qué viene en 2026

El índice de primera línea FTSE 100 de Londres superó por primera vez la marca simbólica de los 10.000 puntos el viernes, prolongando un potente repunte en las acciones británicas que se mantuvo durante 2025 y se ha prolongado hasta el nuevo año.

A las 10:50 de la mañana, el índice había bajado de la marca de 10.000 y cotizaba en 9.971,23.

El índice ha subido casi un 21% en los últimos 12 meses, marcando uno de sus rendimientos anuales más sólidos desde 2009 y superando al SandP 500, que subió algo menos del 17% en el mismo periodo.

El FTSE 100 sigue el rendimiento de las 100 mayores empresas cotizadas en la Bolsa de Londres, ofreciendo una fuerte exposición a bancos, mineros, grupos energéticos y empresas de defensa.

Los mineros, las empresas de defensa y los bancos lideran las ganancias

Las acciones mineras han sido de los mayores contribuyentes al avance del índice, respaldadas por el aumento de los precios de los metales.

Antofagasta, Rio Tinto y Endeavour Mining se han beneficiado de mercados de materias primas sólidos.

Fresnillo fue el destacado en 2025, con un aumento de unas acciones de alrededor del 450%, impulsadas por precios récord de oro y plata.

Las acciones de defensa también jugaron un papel importante.

BAE Systems, Babcock y Rolls-Royce experimentaron grandes avances a medida que los miembros de Europa Occidental de la OTAN se comprometieron a aumentar el gasto en defensa, aumentando la cartera de pedidos y la visibilidad de los beneficios.

Los bancos también ofrecieron rendimientos sólidos, respaldados por una calidad crediticia resiliente y una reducción de los tipos de interés.

Lloyds, Barclays, HSBC y Standard Chartered registraron fuertes subidas en el precio de las acciones, ya que los impagos se mantuvieron bajos y los márgenes se mantuvieron mejor de lo esperado.

La subida más rápida entre hitos

Según plataforma para invertir AJ Bell, el ascenso a 10.000 representa el aumento más rápido de la historia entre hitos de 1.000 puntos para el FTSE 100.

El índice de referencia alcanzó el hito de los cinco dígitos en solo 171 días tras haber alcanzado por primera vez la marca de 9.000 puntos en julio de 2025

"Anteriormente, el salto más rápido en bloques de 1.000 se produjo cuando el FTSE 100 pasó de 5.000 a 6.000, lo que llevó 229 días a finales de los 90", dijo Dan Coatsworth, responsable de mercados en AJ Bell.

"El periodo más largo fue de 6.206 días entre alcanzar los 6.000 en marzo de 1998 y los 7.000 en 2015. Ciertamente, ese periodo incluyó una crisis financiera global, así que fueron tiempos poco habituales", afirmó.

Los beneficios, las recompras y las rebajas de tipos sostienen las acciones

Los analistas afirman que varios vientos estructurales a favor han ayudado a que las acciones británicas superen su rendimiento.

Los beneficios corporativos han mejorado, mientras que las compañías han devuelto cantidades crecientes de efectivo a los accionistas.

Los tipos de interés más bajos del Banco de Inglaterra también han aportado apoyo, aunque los rendimientos de los bonos gubernamentales se han mantenido obstinadamente altos.

"Los tipos de interés más bajos del Banco de Inglaterra también pueden haber ayudado, aunque los rendimientos de los bonos gubernamentales de referencia no se hayan mantenido del todo en el guion, ya que el rendimiento de los bonos a 10 años apenas ha caído, incluso cuando el Comité de Política Monetaria ha rebajado el tipo base", dijo Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell, en una nota el mes pasado.

Sue Noffke, directora de acciones británicas en Schroders, ha señalado lo que ella describe como la superación corporativa, con empresas que estrechan la asignación de capital y se inclinan más hacia la recompra de acciones.

"Hay una larga lista de empresas que pueden considerarse más estrictas en su asignación de capital en busca de mejores rendimientos, y que son presionadas por los accionistas para hacerlo", dijo Noffke en comentarios citados por The Guardian a finales del año pasado.

Estima que el 55% de las grandes empresas que cotizan en el Reino Unido han recomprado al menos el 1% de sus acciones en el último año, frente a aproximadamente el 40% en Estados Unidos.

Solo Shell ha recomprado más del 20% de su capital desde 2020.

"El mercado bursátil británico ha dejado de ser la capital mundial de la rentabilidad por dividendo", argumenta.

"Sigue siendo atractivo por dividendos, pero no destaca tanto. Ahora se ha convertido en el capital mundial de recompra de acciones."

"El aburrido se vuelve bello" porque los inversores prefieren el Reino Unido a Estados Unidos durante periodos volátiles

El FTSE 100 también superó a las acciones estadounidenses en 2025, ya que algunos inversores globales mostraron cautela ante las altas valoraciones de las acciones tecnológicas estadounidenses.

Coatsworth afirmó que la incertidumbre ha animado a los inversores a mirar fuera de Estados Unidos y hacia mercados más baratos.

"Hemos visto un aumento del interés de inversores extranjeros que buscan diversificar sus participaciones y el FTSE 100 también ha brillado durante los periodos más tumultuosos gracias a su gran cantidad de empresas de estilo defensivo", afirma.

Aunque el mercado británico suele ser criticado por su fuerte inclinación hacia bancos y productores de materias primas, esa composición ha resultado ventajosa durante periodos volátiles.

"Sí, carece de la emoción de las acciones go-go-growth omnipresentes en Estados Unidos, pero lo aburrido también puede ser hermoso cuando se trata de invertir. El Reino Unido es un terreno fértil para obtener dividendos, y también está lleno de empresas con un crecimiento lento pero constante y que son motores poco valorados para la creación de riqueza", añade Coatsworth.

Noffke acepta.

Las perspectivas para 2026 siguen siendo positivas

Los analistas han comenzado a mejorar las previsiones de beneficios para 2026 y 2027, un cambio notable tras varios años de rebajas.

AJ Bell pronostica que el FTSE 100 alcanzará los 10.750 para finales de 2026. JPMorgan prevé ganancias potenciales de hasta un 10% en el próximo año, lo que situaría al índice cerca de los 11.000.

Aun así, valoraciones más altas podrían convertirse en una limitación. Tras el fuerte repunte, el mercado británico ya no es tan barato como antes.

"El FTSE 100 cotiza a unas 13,5 veces las previsiones de consenso para 2026", dijo Mould.

"Eso no es caro según los estándares históricos, pero ya no está profundamente despreciado."

Señaló que las mejoras continuas de los beneficios podrían hacer que las valoraciones parezcan más atractivas de lo que parecen a simple vista.

La combinación sectorial define riesgos y recompensas

Las previsiones consensuadas sugieren que alrededor del 54% de los beneficios antes de impuestos del FTSE 100 en 2026 provienen de solo tres sectores: finanzas, petróleo y gas, y minería.

El sólido rendimiento operativo de bancos y mineros ya ha impulsado mejoras, mientras que la inflación persistente podría mantener el interés de los inversores en materias primas y otros activos tangibles.

Sin embargo, una fuerte desaceleración global o recesión supondría riesgos, lo que podría socavar el crecimiento de los dividendos y los programas de recompra.

"En resumen, el FTSE 100 está bien posicionado para un mundo de crecimiento constante e inflación", dijo Mould.

"Pero un regreso al entorno de bajo crecimiento y baja inflación de los años 2010 probablemente favorecería la tecnología y los activos de larga duración."

Por ahora, el hito del índice refleja una renovada confianza en las acciones británicas, con inversores apostando a que la fortaleza de los beneficios, los rendimientos para los accionistas y la diversificación global seguirán apoyando al mercado en el próximo año.