El oro rebota tras caer las apuestas por subidas de la Fed: ¿puede subir hasta $4,500?

El oro subió ligeramente el jueves, ya que los inversores redujeron las apuestas por un ciclo de endurecimiento inmediato tras la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos de interés, aunque el próximo movimiento del metal ahora depende de nuevos datos de inflación de EE.UU.

El oro al contado subió un 0.3% hasta $4,076.29 la onza a las 0245 GMT tras haber subido hasta un 2% el miércoles. Los futuros de agosto en EE.UU. ganaron un 1% hasta $4,073.60.

El avance siguió a una votación de 9-3 de la Fed para mantener el rango objetivo en 3.5% a 3.75%, con tres responsables a favor de un aumento de un cuarto de punto.

La pausa de la Fed debilita la amenaza inmediata de subidas

El presidente Kevin Warsh reiteró el compromiso del banco central con la estabilidad de precios, pero ofreció poca orientación a los inversores sobre qué desencadenaría el siguiente movimiento.

Esa ambigüedad importó más para el oro que la propia pausa.

Los precios de CME FedWatch mostraron que la probabilidad de un aumento en septiembre había caído a alrededor del 63% desde aproximadamente el 81% antes de la decisión.

Edward Meir, analista de Marex, dijo que el mercado interpretó las declaraciones de Warsh como menos urgentes de lo esperado en cuanto a la necesidad de subir los tipos, lo que ayudó al oro a recuperarse a pesar de la continua preocupación de la Fed por la inflación.

El oro suele sufrir cuando los rendimientos reales suben porque no ofrece rendimiento.

Por tanto, una reducción en las expectativas de endurecimiento a corto plazo puede respaldar al metal incluso cuando los responsables mantienen un mensaje agresivo sobre la inflación.

El PCE se convierte en el próximo catalizador

La atención se centra ahora en el informe de Gastos de Consumo Personal (PCE) de junio, que se publicará a las 8:30 am ET el jueves junto con la estimación preliminar del PIB de EE.UU. del segundo trimestre.

Una lectura de inflación más fuerte de lo esperado podría reconstruir las apuestas por subidas en septiembre, elevar los rendimientos del Tesoro y fortalecer el dólar.

Esa combinación encarecería el oro para los compradores extranjeros y aumentaría el costo de oportunidad de mantenerlo.

Un informe más suave reforzaría la revaloración posterior a la Fed y podría ayudar al metal a consolidarse por encima de $4,000.

Los datos también pondrán a prueba si los costes energéticos más altos empiezan a extenderse más allá de los combustibles.

La Fed dijo que la inflación se mantenía por encima de su objetivo del 2% en parte porque los choques de oferta habían elevado los precios en sectores como la energía.

La geopolítica ofrece apoyo pero también puede elevar los rendimientos

Los nuevos ataques estadounidenses contra objetivos iraníes han mantenido viva la demanda de refugio, aunque el petróleo cedió parte del repunte del miércoles y el Brent cayó por debajo de $90 por barril.

Los petroleros continuaron transitando por partes de la región, limitando los temores a un colapso inmediato de la oferta.

Eso crea un equilibrio difícil para el oro. La escalada puede atraer compras defensivas, pero un nuevo pico del petróleo también puede empeorar la inflación y empujar al alza los rendimientos de los bonos.

Los analistas de TD Securities ven el último repunte como vulnerable y creen que el oro podría derivar hacia $3,900 si el shock energético mantiene elevadas las expectativas de subidas.

El World Gold Council ofrece una visión a medio plazo más constructiva, indicando que un crecimiento más débil, un renovado estrés geopolítico o expectativas de tipos más bajas podrían impulsar al oro hacia $4,500.

La plata subió un 0.4% hasta $57.86, el paladio ganó un 1.5% hasta $1,264.49 y el platino retrocedió un 0.6% hasta $1,602.34.