Por qué los inversores globales no están entrando en pánico por el conflicto entre Estados Unidos y Venezuela

La captura del presidente venezolano Nicolás Maduro por parte del ejército estadounidense el 3 de enero debería haber provocado una conmoción en el mundo financiero global.

En cambio, los mercados de Asia, Europa y América bostezaron de verdad.

El Nikkei 225 de Japón subió un 2,9% hasta casi máximos de 7 semanas, el STOXX 600 de Europa subió un 0,3% y los futuros de renta variable estadounidense se mantuvieron firmes a pesar del titular geopolítico.

Los precios del petróleo cayeron, con Brent bajando hasta los 60 dólares por barril. Para una operación de cambio de régimen de esta magnitud, la compostura global del mercado es llamativa.

Conflicto entre EE.UU. y Venezuela: la aritmética petrolera no justifica el pánico

En el centro de esta reacción contenida se encuentra una simple realidad económica: el petróleo venezolano ya no importa mucho para los mercados globales.

Actualmente, el país exporta aproximadamente entre 700.000 y 800.000 barriles al día, menos del 1% del suministro global.

Eso es un error de redondeo comparado con Arabia Saudí o Rusia.

En su día, el principal exportador mundial de petróleo, Venezuela colapsó bajo décadas de mala gestión y sanciones estadounidenses que paralizaron a PDVSA, la compañía petrolera estatal.

David Morrison, analista senior de mercado en Trade Nation, declaró a Invezz:

"Con OPEP+ manteniendo los niveles de producción y las sanciones estadounidenses aún vigentes, los mercados se mostraron reacios a presupuestar un choque de oferta a corto plazo", añadió Morrison.

Incluso los escenarios optimistas requieren años de reconstrucción de infraestructuras antes de que los barriles venezolanos inunden de forma significativa los mercados.

Goldman Sachs pronostica una producción venezolana de solo 900.000 barriles diarios hasta 2026, apenas cambios respecto a hoy.

El retraso entre el cambio político y las ganancias significativas de oferta se mide en años, no en meses.

Los mercados globales de crudo ya están sobreofertados.

Brasil, Guyana y Estados Unidos están aumentando la producción más rápido de lo que crece la demanda.

OPEP+ acaba de reafirmar su decisión de mantener niveles de producción estables en lugar de aumentar la oferta, reforzando las preocupaciones sobre un exceso persistente de oferta.

Esta abundancia explica por qué los precios del petróleo cayeron tras la captura de Maduro.

Movimientos selectivos del sector, no un colapso amplio de la renta variable

La reacción del mercado revela la sofisticación del inversor.

En lugar de ventas de pánico, el capital fluyó hacia una posición defensiva: el oro se disparó un 2% hasta superar los 4.420 dólares por onza, y las acciones de defensa lideraron las subidas europeas, con el índice de defensa STOXX 600 subiendo un 3,3% hasta su punto más alto en dos meses.

Mientras tanto, las acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón alcanzaron máximos históricos, subiendo un 1,3%, mientras que el DAX alemán salió de la consolidación y el FTSE 100 se acercó a niveles récord.

El estratega bursátil Stephen Dover, del Franklin Templeton Institute , explica el cálculo racional: los movimientos iniciales del mercado siguen confinándose a sectores selectivos como la defensa y el oro, no a colapsos amplios de las acciones.

"Los mercados financieros globales se han mantenido estables a pesar del conflicto entre Estados Unidos y Venezuela, no porque los inversores ignoren el riesgo, sino porque la economía global ha cambiado", declaró Mohanad Yakout, analista sénior de mercado en Scope Markets, a Invezz.

Los mercados bursátiles asiáticos demostraron ser especialmente resilientes. El Nikkei de Japón repuntó a medida que la actividad manufacturera se estabilizaba, poniendo fin a una racha de cinco meses de contracción.

El KOSPI de Corea del Sur subió un 2,2%, el ASX 200 de Australia subió un 0,6% y el índice de Taiwán subió un 2,1%. Incluso el Hang Seng chino, que bajó un 0,1%, fue arrastrado hacia abajo solo por las compañías petroleras.

Los mercados europeos también minimizaron el riesgo geopolítico.

El DAX subió un 0,65%, con acciones de defensa como Rheinmetall superando el rendimiento de acciones de defensa, mientras que ASML subió un 4,5% después de que Bernstein actualizara el fabricante de chips y elevara su objetivo de precio a 1.300 € desde 800 €.

Estas medidas señalan que los gestores de fondos ven a Venezuela como un evento geopolítico contenido, no como una amenaza sistémica para los beneficios o el crecimiento corporativo.

El riesgo a largo plazo se esconde entre bastidores

Aquí es donde la calma del mercado merece ser examinada.

La acción estadounidense crea un precedente peligroso, especialmente en lo que respecta a Taiwán y las implicaciones estratégicas para la geopolítica global, que los mercados podrían estar subvalorando.

Los estrategas energéticos destacan los riesgos estratégicos para la seguridad energética global, pero subrayan el retraso entre el cambio de régimen y las ganancias significativas en la producción.

Para la mayoría de los inversores globales, la crisis de Venezuela supone un riesgo directo mínimo para la cartera.

Es probable que el petróleo siga bajo presión a medida que la oferta se expanda y la demanda se estabilice.

Los mercados bursátiles asiáticos están repuntando gracias a la estabilidad manufacturera y la fortaleza tecnológica.

Las bolsas europeas están aprovechando los vientos a favor del sector de defensa y el impulso de los semiconductores.

La dirección del mercado de renta variable depende de los beneficios y los tipos, no de los cambios de régimen en estados fracturados.

Como dijo acertadamente Mohanad Yakout: