Acciones de SanDisk: quizá se ha adelantado después de todo

SanDisk (NASDAQ: SNDK) subió un 22% más esta mañana mientras las conversaciones sobre la "escasez de chips de memoria" y las subidas de precios relacionadas seguían impulsando a los inversores hacia la multinacional con sede en Milpitas, CA.

SNDK es ampliamente visto como un facilitador importante de la inteligencia artificial (IA), una narrativa que, de hecho, ha catalizado un rally cercano a 9x en el precio de sus acciones en los últimos 12 meses.

¿Pero podría (la acción SanDisk) replicar su rendimiento superior en 2025? Quizá no, ¡y hay dos grandes razones por las que lo es!

El pico del mercado NAND podría perjudicar a las acciones de SanDisk en 2026

El meteórico repunte de las acciones de SNDK se ha relacionado principalmente con un mercado NAND limitado por la oferta, donde la escasez ha impulsado los precios al alza.

Sin embargo, estas dinámicas rara vez son permanentes. De hecho, la historia muestra que a menudo señalan un pico, con el riesgo de que se forme un exceso de oferta tras el evento.

Si esto se reflejara en el mercado NAND este año, SanDisk podría ver cómo sus márgenes se erosionan y su contracción múltiple en los próximos 12 meses.

En pocas palabras, en ese escenario, la empresa cotizada en el Nasdaq tendrá dificultades para justificar su múltiplo de primas, dejando a los inversores expuestos a la desventaja de un clásico ciclo de memoria de auge y caída.

Las acciones de SNDK ya no son baratas de poseer

SanDisk está creciendo a un ritmo notable, con ingresos que aumentaron un 21% de forma secuencial en el último trimestre informado.

Sin embargo, la mencionada subida cósmica en el precio de sus acciones puede haberlo dejado ya claro. En el momento de escribir esto, SNDK aspira a obtener unas ganancias anticipadas de unas 22 veces más, muy por delante de sus competidores del mercado de memoria.

Micron, por ejemplo, actualmente se cotiza con una relación precio-beneficio (P/E) a futuro inferior a 10, según Barchart.

La dinámica de valoración parece aún más relevante en medio de preocupaciones persistentes sobre el gasto excesivo en IA. Si el sentimiento se enfría, el múltiplo premium de las acciones SanDisk podría deshacerse bastante rápido en 2026.

Cómo recomienda Wall Street jugar a SanDisk

Los analistas de Wall Street también parecen creer que la acción de SNDK se ha adelantado un poco después de todo.

Aunque la valoración consensuada sobre el fabricante del chip de memoria sigue siendo de "compra moderada", el objetivo medio de unos 271 dólares sugiere una posible "baja" de alrededor del 20% a partir de aquí.

Más importante aún, los contratos de opciones que expiran a mediados de junio indican actualmente un gran colapso en SanDisk hasta unos 185 dólares solo en la primera mitad de 2026.

En definitiva, la pregunta no es si SNDK podrá subir en los próximos 12 meses, sino "¿no hay inversiones mejor valoradas para aprovechar la fortaleza del mercado de chips de memoria este año?"

Cuando una acción genera ganancias casi 9 veces en un año, es prudente reducir la exposición y reasignar ese capital a otros nombres prometedores que aún no han tenido su recorrido.

Ten en cuenta que SanDisk actualmente no paga dividendos para parecer más atractivo para inversores centrados en ingresos.