Por qué Michael Burry ve a Valero Energy como un ganador tras un impulso petrolero venezolano

Valero Energy se ha convertido en un foco clave para los inversores tras la renovada atención hacia el sector petrolero venezolano tras la captura del presidente Nicolás Maduro y el impulso del presidente estadounidense Donald Trump para animar a las compañías petroleras estadounidenses a ayudar a reactivar la industria maltrecha del país.

El refinador con sede en Estados Unidos ha recibido el apoyo tanto de analistas de Wall Street como del destacado inversor Michael Burry, quien afirmó que posee acciones de Valero desde 2020 y planea mantener esa posición durante más tiempo.

"Ten en cuenta que muchas refinerías de la Costa del Golfo fueron construidas específicamente para crudo pesado venezolano", escribió Burry en una entrada de blog del lunes en Substack. 

"Así que llevan años funcionando con materia prima subóptima. Esto, con el tiempo, producirá mejores márgenes en combustible para aviones, asfalto y diésel... Tengo Valero desde 2020, y estoy más decidido a mantenerlo aún más tiempo después de este fin de semana."

Las acciones de Valero subieron alrededor de un 10% el lunes mientras los inversores reaccionaban ante la perspectiva de una mejora en la economía de materias primas.

Ventaja de Gulf Coast

Valero opera 15 refinerías en Estados Unidos, Canadá y Reino Unido, concentrándose la mayor parte de su capacidad en la costa del Golfo de Texas y Luisiana.

Estas instalaciones están entre las mejor posicionadas en Estados Unidos para manejar crudos de gran calidad, lo que le da a la empresa una ventaja estructural si aumenta el suministro venezolano.

Analistas de Tudor, Pickering y Holt afirmaron que Valero es "fácilmente el mayor beneficiario potencial" de cualquier recuperación en la producción y exportación de petróleo venezolano hacia Estados Unidos.

Añadieron que, aunque refinerías más pequeñas como PBF Energy y HF Sinclair también podrían beneficiarse, Valero destaca por su escala y exposición histórica al crudo venezolano.

Matthew Blair, responsable de investigación de acciones de productos químicos, refinerías y combustibles renovables de TPH, afirmó que un aumento en la producción venezolana podría ampliar el descuento entre crudos pesados y precios de referencia como Brent y West Texas Intermediate, apoyando los márgenes de las refinerías.

Señaló el crudo Maya, un crudo mexicano pesado que compite con el petróleo venezolano, que en 2025 ha cotizado con un descuento menor que Brent que en años anteriores.

Blair dijo que el descuento probablemente se ampliaría de nuevo si la producción venezolana aumenta.

Persiste la incertidumbre

Los datos del gobierno estadounidense muestran que Valero importó alrededor de 70.000 barriles diarios de crudo venezolano en 2025.

Las importaciones pesadas de crudo desde México y Venezuela representan aproximadamente el 21% de la materia prima procesada en las refinerías de Valero, según TPH.

Ningún otro refinador estadounidense depende tanto del crudo pesado que no sea canadiense.

A pesar del potencial de ventaja, Blair advirtió que sigue habiendo incertidumbre sobre si las empresas estadounidenses comprometerían capital a Venezuela.

La inestabilidad política, las dudas sobre la gobernanza y el riesgo de nuevas acciones estadounidenses podrían disuadir la inversión.

Añadió que serían necesarias mejoras significativas en la red eléctrica, la infraestructura y la fuerza laboral de Venezuela antes de que el país pudiera aprovechar de forma significativa sus vastas reservas de petróleo.