El presidente de WBD dice que está 'muy abierto a una transacción con Paramount'

Warner Bros. Discovery Inc (NASDAQ: WBD) ha vuelto a rechazar el intento de adquisición de Paramount Skydance (NASDAQ: PSKY), el tercero en los últimos meses.

Pero el presidente de la empresa, Samuel Di Piazza Jr., insiste en que el rechazo no debe confundirse con hostilidad.

En una entrevista esta mañana con CNBC, Di Piazza dijo que la narrativa que se está desarrollando de que a WBD simplemente no le gusta Paramount está "nada más lejos de la realidad".

De hecho, el conglomerado de medios de comunicación y entretenimiento sigue siendo "muy abierto a una transacción con Paramount" siempre que ponga algo sobre la mesa que evidentemente sea superior a la oferta de Netflix.

Aunque PSKY ya ha empezado a dar pequeños pasos hacia eso, aún no está del todo ahí, añadió Di Piazza.

Cómo Paramount ha mejorado su oferta para WBD

Según el presidente Di Piazza, Paramount ha logrado avances significativos en su objetivo.

Señaló la garantía personal de financiación de Larry Ellison como un "cambio importante de postura", señalando que esta (certeza de financiación) era una de las demandas de la junta.

La implicación de Ellison añadió credibilidad y estabilidad a la propuesta, señalando que PSKY está dispuesto a abordar de frente las preocupaciones de Warner Bros. Discovery.

Además, Paramount ha incrementado la propuesta de la cuota de ruptura a 5.800 millones de dólares, lo que refleja la confianza en su capacidad para obtener la autorización regulatoria para el acuerdo WBD.

Aun así, aún no es la mejor oferta de compra para nuestros inversores que la de Netflix, afirmó Di Piazza.

Lo que WBD necesita de Paramount

Más allá de las garantías de financiación, Di Piazza dejó claro que Paramount debe endulzar el acuerdo —y eso de forma "significativa" además— para superar los compromisos existentes de WBD.

Entre ellas se incluye una comisión de ruptura de 2.800 millones de dólares, la penalización que Warner Bros. Discovery tendría que pagar a Netflix si se retirara de su acuerdo con el gigante del streaming.

"En la gran mayoría de los casos, cuando entra un licitador excesivo, se queda con esa tarifa de descuento y la paga. Tienen que poner algo sobre la mesa que sea convincente y superior."

En pocas palabras, Paramount no solo tiene que igualar la oferta de Netflix; Debe estar dispuesto a asumir también el coste de romper el contrato, lo que significa que tiene que poner más dinero sobre la mesa.

Sin eso, la junta de WBD ve poco o ningún incentivo para desviarse de su camino actual.

Netflix puede ser más seguro, pero Paramount aún tiene un camino

En "Squawk Box", el presidente Di Piazza mantuvo que Netflix es la opción más segura desde el punto de vista regulatorio, pero tampoco descartó las posibilidades de Paramount.

Según él, existe una vía regulatoria viable para ambos acuerdos, y el consejo de administración de la empresa ha informado explícitamente a PSKY sobre lo que debe hacer para mejorar sus posibilidades.

Aparte de eso, "no podemos hacer su acuerdo por ellos", dijo a CNBC.

En definitiva, los comentarios de Di Piazza confirman que Warner Bros. Discovery no ha rechazado a Paramount como comprador.

Es simplemente hacerse el difícil. PSKY – si está dispuesto a subir su oferta – aún podría reescribir el final.