Las acciones de Nvidia se disparan hoy casi un 2%: ¿está este catalizador de 40.000 millones de dólares llevando a NVDA al alza?

La acción de Nvidia (NASDAQ: NVDA) subió casi un 2% el miércoles, tras informes de que empresas tecnológicas chinas han realizado pedidos de más de 2 millones de sus chips H200.

NDVA amplió las ganancias a medida que los traders reevaluaban la oportunidad de beneficio del mercado reabierto de China.

La medida refleja la creciente confianza en que las aprobaciones de licencias, ya en marcha en el Departamento del Tesoro, podrían generar ingresos sustanciales a corto plazo.

La estimación de 40.000 millones de dólares es matemática sencilla: 2 millones de unidades H200 a un precio de 27.000 dólares cada una, menos el recargo a la exportación del 25% que Nvidia debe pagar al Tesoro de EE. UU.

Sin embargo, es fundamental señalar que los pedidos no equivalen a ingresos por envío. China debe aprobar formalmente las importaciones, las licencias estadounidenses deben aprobar el procesamiento final y la capacidad de producción de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company debe aumentar según lo previsto.

Nvidia ya ha contratado a TSMC para impulsar la fabricación del H200 en el segundo trimestre, con el objetivo de entregar unidades adicionales antes del Año Nuevo Lunar a mediados de febrero.

Acciones de Nvidia: Qué significa realmente la cifra de 40.000 millones de dólares

Las matemáticas principales son convincentes, pero los inversores deberían entender qué es lo condicional aquí.

Informes de Reuters revelan que empresas chinas, incluyendo ByteDance, Alibaba y Tencent, ya han manifestado su intención de comprar 2 millones de unidades.

Pero las ventas reales dependen de tres factores: primero, la aprobación final de la licencia de exportación estadounidense (aún en proceso); segundo, el semáforo verde de Pekín para importaciones (aún no concedido formalmente); y tercero, la capacidad de TSMC para aumentar la producción de 4nm en cuestión de meses.

El CEO Jensen Huang moderó deliberadamente las expectativas en el CES 2026 esta semana, afirmando que no espera ningún anuncio formal de ninguno de los gobiernos y que las órdenes de compra serán la única señal fiable de éxito.

"La demanda de los clientes es alta. Es bastante alto. Es muy alto", dijo Huang, aunque señaló que Nvidia "no espera ningún comunicado de prensa ni grandes declaraciones."

Esta precaución refleja la sensibilidad política, ya que Washington controla las licencias y Pekín tiene influencia sobre el comportamiento de los clientes chinos.

La historia también importa aquí, ya que el chip H20 de Nvidia obtuvo la aprobación de exportación el verano pasado, pero fue discretamente desalentado por Pekín, dejando el inventario varado.

Esa experiencia explica por qué el mercado está cubriendo sus apuestas incluso cuando fija con optimismo.

¿Pueden los pedidos, las aprobaciones y la producción hacer que los avances se mantuvieran?

La cadena de suministro de Nvidia ha sido "activada", confirmó Huang, con los H200 ya circulando por las tuberías de producción.

El verdadero cuello de botella ahora recae en los reguladores a ambos lados del Pacífico.

La aprobación del Tesoro estadounidense está en las fases finales, y fuentes del Tesoro dicen a Reuters que el gobierno está "trabajando febrilmente" para finalizar las licencias.

Sin embargo, el momento es cambiante, ya que Nvidia ha señalado un posible inicio a mediados de febrero, pero eso supone que las aprobaciones se acerquen según lo previsto.

La comunidad de analistas ha ignorado en gran medida este catalizador en sus modelos.

Las estimaciones consensuadas de Wall Street para los ingresos del año fiscal 2027 ascienden a 320.000 millones de dólares, casi el doble de las expectativas del año actual, pero pocos pronosticadores han cedido en el escenario de los 40.000 millones de dólares en China.

Si la empresa logra desbloquear la demanda completa para el H200, el crecimiento de los ingresos podría saltar al 69%, hasta aproximadamente 360.000 millones de dólares, según un análisis de Motley Fool.

Con el actual múltiplo precio-ventas a futuro de Nvidia, de 21 veces, esas cifras por sí solas podrían respaldar valoraciones significativamente más altas.