Las acciones de Nvidia caen alrededor de un 2% mientras la incertidumbre en China sigue frenando el sentimiento

Las acciones de Nvidia cotizaron a la baja a primera hora del jueves mientras los inversores lidiaban con señales mixtas y a veces contradictorias sobre lo cerca que está el fabricante de chips de reanudar las exportaciones de su hardware de inteligencia artificial a China.

Las acciones del gigante de los semiconductores cayeron alrededor de un 2% hasta 185,05 dólares en las negociaciones de mediodía.

Las acciones de Nvidia se han vuelto cada vez más sensibles a los acontecimientos relacionados con China, donde la reanudación de las ventas representa uno de los catalizadores a corto plazo más significativos para la compañía.

Las esperanzas de exportación de China se enfrentan a una nueva incertidumbre

El optimismo sobre la reanudación de las ventas chinas había ido creciendo desde el mes pasado, cuando el presidente Donald Trump anunció que su administración permitiría envíos del chip H200 de Nvidia a China, siempre que la empresa ofrezca al gobierno estadounidense una parte del 25% de las ventas.

El anuncio generó expectativas de que una prolongada sequía de ingresos por parte de China podría aliviar pronto.

Sin embargo, esas esperanzas se vieron tambaleadas esta semana después de que The Information informara que las autoridades chinas habían pedido a algunas empresas tecnológicas nacionales que dejaran de hacer nuevos pedidos de los chips H200 de Nvidia.

Según el informe, los reguladores están revisando si los chips deberían finalmente ser permitidos en el país y bajo qué condiciones, sugiriendo una pausa en lugar de un rechazo directo.

El informe añadió que Pekín está interesado en impedir que las empresas chinas acumulen chips fabricados en Estados Unidos antes de que se tome una decisión regulatoria final.

Aprobaciones selectivas en consideración

Para complicar aún más el panorama, Bloomberg informó el jueves que las autoridades chinas se están preparando para aprobar algunas importaciones de los chips H200 de Nvidia tan pronto como este trimestre.

Según la propuesta, se dice que los funcionarios están considerando permitir compras para usos comerciales selectos, manteniendo estrictas prohibiciones en áreas sensibles.

Según el informe, los chips estarían prohibidos para el uso militar, infraestructuras críticas, agencias gubernamentales sensibles y empresas estatales, reflejando las preocupaciones de seguridad que continúan.

Restricciones similares se han aplicado anteriormente a otros productos tecnológicos extranjeros, incluidos dispositivos de Apple y chips de memoria de Micron Technology.

Las solicitudes de organizaciones restringidas aún podrían revisarse caso por caso, informó Bloomberg, citando fuentes familiarizadas con el asunto.

Huang adopta un tono optimista

A pesar de los informes contradictorios, el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, adoptó un tono optimista esta semana durante su intervención en la feria comercial CES en Las Vegas.

Huang afirmó que la demanda del chip H200 es "muy alta" y que no espera problemas importantes por parte del gobierno chino.

Nvidia ya tiene pedidos de más de dos millones de chips H200 a un precio de lista de unos 27.000 dólares cada uno, lo que implica unos 54.000 millones de dólares en ingresos potenciales, según informó Reuters anteriormente.

Sin embargo, en medio de la incertidumbre regulatoria, las autoridades chinas supuestamente han pedido a algunas empresas tecnológicas que suspendan los pedidos mientras determinan cuántos chips producidos nacionalmente deberían comprar.

Por su parte, Nvidia supuestamente está solicitando el pago completo por adelantado de los pedidos durante este periodo de incertidumbre.

Huang reconoció que el proceso ahora depende de detalles administrativos y no de decisiones políticas de alto nivel.

"El presidente Trump ya ha dicho que los H200 están autorizados para su exportación, y ahora tenemos que repasar la mecánica de eso", dijo Huang.

"Cuando terminemos eso, espero que lleguen las órdenes de compra."

Añadió que Nvidia no espera ninguna declaración pública formal de Pekín, sugiriendo que la aprobación se señalaría mediante el flujo de pedidos y no mediante anuncios oficiales.

"Aprendemos todo a través de órdenes de compra. No esperamos ningún comunicado de prensa ni grandes declaraciones", dijo Huang.

Altos riesgos tras choques políticos pasados

La incertidumbre subraya lo expuesta que sigue Nvidia a cambios bruscos de política.

El año pasado, la empresa realizó una deducción de inventario por valor de 5.500 millones de dólares tras una prohibición repentina en Estados Unidos que bloqueó la venta de su chip H20 a China, lo que ilustra lo rápido que los cambios regulatorios pueden traducirse en problemas financieros.

El H200, el segundo chip más avanzado de Nvidia, es mucho más potente que el H20, ofreciendo aproximadamente seis veces más rendimiento.

Para las empresas tecnológicas chinas que compiten por construir sistemas de IA a gran escala, el acceso al H200 supondría un salto significativo en la capacidad informática.

Por ahora, los inversores parecen estar esperando señales más claras tanto de Washington como de Pekín.

Hasta que se resuelvan los mecanismos de licencia y el alcance de las aprobaciones chinas, es probable que las acciones de Nvidia sigan siendo volátiles, reflejando el enorme potencial de ingresos —y los riesgos políticos igualmente grandes— vinculados a su negocio en China.