Las acciones de Heineken caen como CEO para dejar el cargo; Los analistas dividen en perspectivas estratégicas

El precio de las acciones de Heineken cayó más de un 4% el lunes después de que el director ejecutivo, Dolf van den Brink, anunciara que dimitiría a finales de mayo, marcando un cambio de liderazgo en un momento difícil para la segunda cervecera más grande del mundo.

Van den Brink, un veterano de la empresa que se unió a Heineken como becario de gestión en 1998 y ha liderado el grupo durante seis años, se marchará mientras la cervecera lucha con la demanda debilitada, los cambios en las preferencias de los consumidores y la creciente presión inversora.

La empresa anunció que comenzaría el proceso de nombramiento de un sucesor, mientras que Van den Brink permanecerá en el cargo hasta el 31 de mayo.

En un comunicado, Van den Brink afirmó que Heineken había "alcanzado una etapa en la que una transición en el liderazgo servirá mejor a la empresa para seguir ejecutando sus ambiciones a largo plazo", añadiendo que se mantendrá completamente centrado en ejecutar la estrategia hasta su marcha.

La cervecera se enfrenta a una desaceleración de la demanda y a vientos en contra del mercado

Los cerveceros de todo el mundo han encontrado dificultades para aumentar las ventas de cerveza, con las esperanzas de recuperación que se ven repetidamente frustradas por factores que van desde el mal tiempo hasta la incertidumbre política.

Heineken también ha quedado atrás respecto a algunos competidores en eficiencia de costes y retornos para los accionistas, lo que aumenta las preocupaciones sobre su posición competitiva.

Bajo la dirección de Van den Brink, Heineken puso en marcha una serie de medidas para contener los costes, incluyendo un plan anunciado en 2021 para recortar alrededor de 8.000 empleos.

La empresa también apostó por productos sin alcohol y con bajo contenido alcohólico, ya que los consumidores en muchos mercados reducían el gasto en alcohol.

A pesar de estos esfuerzos, las acciones de la cervecera han estado bajo presión, ya que el crecimiento de los ingresos ha seguido siendo esquivo.

Junto con sus resultados del tercer trimestre en octubre, Heineken recortó su previsión de volumen por segunda vez este año y dijo que los beneficios ajustados se situarían en el extremo inferior de su previsión anterior.

La empresa espera ahora que los volúmenes a lo largo del año disminuyan, habiendo previsto volúmenes estables en julio y crecimiento a principios de año.

Heineken ha señalado en particular un rendimiento débil en América, donde el sentimiento moderado del consumidor, las incertidumbres comerciales y las presiones inflacionarias han afectado las ventas y la rentabilidad.

Los analistas apoyan la estrategia pero esperan un final de año débil

Una serie de resultados decepcionantes y la disminución de la cuota de mercado han llevado a algunos analistas a cuestionar si los desafíos de la cervecera pueden atribuirse únicamente a las duras condiciones del mercado.

RBC Capital Markets afirmó que la salida no fue inesperada, dado el bajo rendimiento de Heineken respecto a sus competidores durante varios años.

Aunque Van den Brink fue nombrado en junio de 2020 con grandes expectativas, el corredor afirmó que no había cumplido con ellas.

"Creemos que Heineken está haciendo ahora lo correcto para su negocio, con mejores expectativas en la gestión y asignación de capital, pero la ejecución sigue sin ser convincente", dijeron los analistas de RBC.

"Aun así, la estrategia de Heineken sigue siendo la correcta", dijeron.

JP Morgan describió el momento de la salida de Van den Brink como sorprendente, dado el reciente reafirmamiento de objetivos financieros por parte de Heineken junto con nuevos planes de inversión y ahorro.

El banco espera un final de año débil para la cervecera, señalando que el mercado cervecero global se mantuvo débil, aunque no deteriorándose, en el cuarto trimestre.

Por otro lado, Exane BNP Paribas rebajó la acción a "neutral" desde "superar", citando lo que considera expectativas consensuales excesivamente optimistas para un crecimiento de ventas comparables en 2026.

La junta apoya la estrategia pero busca un nuevo liderazgo

El cambio de liderazgo se produce mientras se prepara para implementar la siguiente fase de su estrategia EverGreen.

El presidente del Consejo de Supervisión, Peter Wennink, dijo que el enfoque estaría en hacer realidad la estrategia mediante una ejecución disciplinada, añadiendo que el consejo estuvo de acuerdo en que este era el momento adecuado para iniciar el proceso de sucesión y asegurar un liderazgo sólido para el futuro.

Van den Brink seguirá disponible en calidad de asesor durante ocho meses a partir del 1 de junio, según la compañía.