Paramount demanda a Warner Bros, intenta bloquear la fusión con Netflix y la pelea en la junta

Paramount Skydance presentó una demanda en el Tribunal de Cancillería de Delaware el lunes y anunció planes para nominar su propia lista de directores para el consejo de Warner Bros. Discovery.

La demanda se produjo como parte de una campaña hostil y creciente para obligar a la compañía a divulgar información que los accionistas necesitan para evaluar las propuestas de adquisición competidoras y descarrilar el acuerdo de fusión de Netflix por valor de 82.700 millones de dólares.

La maniobra legal marca un cambio dramático de negociar acuerdos a combates judiciales en una de las batallas más feroces de la MandA en Hollywood.

Paramount demanda a WBD: La estrategia de lucha por poder

La demanda de Paramount en Delaware solicita específicamente al tribunal que obligue a Warner Bros. a proporcionar a los accionistas un análisis financiero detallado.

Exige documentos de divulgación que la empresa afirma que son esenciales para la toma de decisiones informada sobre las dos ofertas competidoras.

En una carta dirigida a los accionistas de WBD el lunes, el CEO de Paramount, David Ellison, afirmó que la demanda busca "simplemente instruir a WBD para que proporcione esta información, permitiendo a los accionistas de WBD tomar una decisión informada sobre si aceptar nuestra oferta."

La presentación legal funciona en conjunto con la estrategia agresiva de poder de Paramount.

La empresa anunció que nominará una lista de directores antes de la reunión anual de Warner Bros. Discovery en 2026, con la apertura de la ventana de "aviso anticipado" en tres semanas.

Estos nominados a directores, según Paramount, ejercerán sus deberes fiduciarios negociando con Paramount y potencialmente anulando el acuerdo con Netflix bajo las disposiciones existentes de terminación del acuerdo de fusión.

Paramount también dijo que planea proponer una enmienda a los estatutos de WBD que exija la aprobación de los accionistas para cualquier escisión de Global Networks, ya que la división de cable se separará antes de que cierre la transacción con Netflix.

La maniobra daría a los accionistas una segunda palanca para bloquear o retrasar el acuerdo con Netflix.

Además, si WBD convoca una asamblea especial de accionistas para votar el acuerdo de Netflix antes de la reunión anual, Paramount solicitará poderes en contra de su aprobación.

Los intereses económicos y estratégicos

La brecha financiera entre ambas propuestas sigue siendo evidente.

Paramount ofrece 30 dólares por acción en efectivo para toda la empresa Warner Bros. Discovery, valorada en 108.400 millones de dólares.

Netflix paga 27,75 dólares por acción: 23,25 dólares en efectivo más 4,50 dólares en acciones de Netflix, solo para los estudios de Warner Bros., HBO Max y HBO, valorados en 82.700 millones de dólares en valor empresarial total.

El acuerdo con Netflix excluye las cadenas de cable de WBD, que se convertirán en una empresa separada llamada Discovery Global.

Sin embargo, la brecha de valoración oculta preocupaciones estructurales más profundas.

El consejo de WBD ha cuestionado la credibilidad financiera de la oferta de Paramount, especialmente en lo que respecta al respaldo financiero de la familia Ellison.

Netflix respondió con una comisión de ruptura de 5.800 millones de dólares si el acuerdo fracasa por cuestiones regulatorias, superior al compromiso de 5.000 millones de Paramount, lo que indica confianza en la aprobación regulatoria.

Es poco probable que el tribunal emita una decisión inmediata sobre la divulgación, pero un juez podría acelerar el plazo si WBD se opone a la transparencia.

Las nominaciones de Paramount, una vez presentadas formalmente ante la SEC, desencadenarán una disputa por poderes en la reunión anual, probablemente prevista para principios del verano de 2026.