Las exportaciones chinas superaron las previsiones, provocando un superávit comercial récord de 1,2 millones de dólares en 2025

El crecimiento de las exportaciones chinas en diciembre superó con creces las expectativas del mercado, ayudando a llevar el superávit comercial anual del país a un récord de 1,19 billones de dólares en 2025, incluso cuando las importaciones se recuperaron a su ritmo más rápido en tres meses.

Los datos subrayaron la resiliencia del sector manufacturero chino en medio de una debilidad interna persistente y de tensiones comerciales continuas, aunque en proceso de aliviación, con Estados Unidos.

Las cifras aduaneras publicadas el miércoles mostraron que las exportaciones aumentaron un 6,6 % en dólares estadounidenses en diciembre respecto al año anterior, superando la estimación mediana de los analistas del 3 % y acelerando desde un aumento del 5,9 % en noviembre.

Las importaciones aumentaron un 5,7% interanual, superando con creces las expectativas de un crecimiento del 0,9% y marcando la expansión más fuerte desde septiembre, según datos de LSEG.

Durante todo el año, las exportaciones chinas crecieron un 5,5% en comparación con 2024, mientras que las importaciones se mantuvieron estables, lo que supuso el mayor superávit comercial jamás registrado por la segunda economía más grande del mundo.

Los datos comerciales de diciembre señalan fortaleza externa

En términos mensuales, el superávit comercial de China alcanzó los 114.140 millones de dólares en diciembre, por encima de las expectativas de los economistas de 109.600 millones.

El crecimiento de las exportaciones en yuanes se situó en el 5,2% interanual, mientras que las importaciones aumentaron un 4,4%, destacando un impulso generalizado a pesar de los efectos cambiarios.

La reciente fortaleza exportadora de China se ha reflejado en indicadores prospectivos.

Los economistas de Morgan Stanley señalaron que el impulso exportador "se ha mantenido sólido", citando el índice de pedidos de exportación en una encuesta oficial de fabricación y datos semanales de envíos de contenedores.

Las importaciones se recuperaron fuertemente tras contraerse en noviembre, lo que sugiere cierta estabilización en la demanda de bienes extranjeros.

Sin embargo, la situación anual se mantuvo desigual, con importaciones estables en 2025 frente a un crecimiento del 1,1% del año anterior.

Tensiones comerciales y cambios en los destinos de exportación

A pesar de las sólidas cifras de titulares, la relación comercial de China con Estados Unidos siguió siendo tensa durante gran parte del año pasado.

Las tensiones comerciales provocaron caídas de dos dígitos en los envíos chinos a Estados Unidos durante la mayor parte del año, según los datos.

En cambio, los exportadores aumentaron los envíos a mercados no estadounidenses, contribuyendo a un desequilibrio comercial cada vez mayor que ha atraído el escrutinio de los principales socios comerciales, incluida la Unión Europea.

En octubre, China y Estados Unidos acordaron revertir una serie de medidas de control de exportaciones y aranceles más altos bajo una tregua comercial de un año, tras las conversaciones entre el presidente Xi Jinping y el presidente estadounidense Donald Trump.

La distensión ha aliviado parte de la presión externa, aunque siguen dudando sobre cuán duradera será la mejora.

Perspectivas de política y expectativas de crecimiento

Las instituciones internacionales han seguido instando a China a reequilibrar su modelo de crecimiento.

En diciembre, la directora general del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, instó a Pekín a alejarse del crecimiento impulsado por las exportaciones y a impulsar el consumo interno.

Los funcionarios chinos se han comprometido a ampliar las importaciones y trabajar hacia una estructura comercial más equilibrada.

Zhiwei Zhang, presidente y economista jefe de Pinpoint Asset Management, afirmó que unas exportaciones fuertes podrían permitir que los responsables políticos se mantengan estables a corto plazo.

Espera que Pekín "mantenga la postura de política macroeconómica sin cambios al menos en el primer trimestre, ya que un fuerte crecimiento de las exportaciones ayuda a mitigar la débil demanda interna y las tensiones comerciales con Estados Unidos se han aliviado."

De cara al futuro, los economistas esperan en gran medida que las exportaciones sigan siendo un motor clave de crecimiento. "Seguimos esperando que las exportaciones actúen como un gran motor de crecimiento en 2026", dijo Jacqueline Rong, economista jefe de China en BNP Paribas.

China está a punto de publicar sus datos del PIB del cuarto trimestre y del año completo el próximo lunes.

Los economistas encuestados por Reuters esperan que la economía haya crecido un 4,5% en el último trimestre, con Pekín apuntando a un crecimiento de alrededor del 5% en 2025, mientras las presiones deflacionarias y la profunda caída inmobiliaria siguen pesando sobre la demanda interna.