Resumen de la noche: PandG pierde ingresos, el oro baja y el gasto estadounidense se mantiene resiliente

Los mercados globales se estabilizaron el jueves después de que el presidente Donald Trump retirara abruptamente su amenaza arancelaria vinculada a Groenlandia en Davos, lo que provocó un repunte de alivio en las acciones estadounidenses y europeas, aunque los detalles aún no están claros.

En noticias corporativas, Procter and Gamble superó las expectativas de beneficios pero no alcanzó los objetivos de ingresos, lo que señala una menor demanda de los consumidores y una nueva presión arancelaria.

Las materias primas también se enfriaron, con el oro retrocediendo desde máximos históricos a medida que volvía el apetito por el riesgo.

Mientras tanto, el gasto estadounidense se mantuvo, aunque la creciente desigualdad y la caída de la tasa de ahorro ponen de manifiesto la tensión subyacente.

El giro de Trump sobre Groenlandia eleva el sentimiento

El presidente estadounidense Trump retiró abruptamente su amenaza arancelaria el miércoles en Davos tras reunirse con el secretario general de la OTAN, Mark Rutte, alegando un acuerdo "marco" sobre el futuro de Groenlandia.

Los mercados se dispararon con el alivio, el SandP 500 subió un 1,5%, mientras que las acciones europeas recuperaron terreno perdido.

Sin embargo, persiste la ambigüedad: los detalles siguen siendo deliberadamente vagos, con Trump prometiendo "acceso total" pero negándose a aclarar la propiedad frente a los derechos de base militar.

Dinamarca mantiene una postura acorazada; La soberanía es innegociable, punto.

El marco se basa en renegociar un pacto de defensa de 1951 y evitar la intrusión entre China y Rusia en el Ártico, pero la exigencia de Trump de un control permanente estadounidense choca fundamentalmente con la ley danesa.

Los analistas europeos se mantienen cautelosos: Klingbeil, de Alemania, advirtió contra "dejar que las esperanzas crezcan demasiado rápido", mientras que tanto los residentes groenlandeses como los legisladores expresaron escepticismo.

PandG supera los beneficios pero pierde ingresos

Procter and Gamble informó de un trimestre mixto el jueves, registrando beneficios básicos de 1,88 dólares por acción, superando estimaciones de 1,86 dólares, pero quedándose cortos en los ingresos, 22.210 millones frente a los 22.280 millones esperados.

El error señala un desacelero del consumo fuera del alcance de Wall Street: las ventas orgánicas se estancaron con los volúmenes cayendo un 1%, compensados solo por subidas de precios del 1%.

Las ventas de detergentes para la ropa y papel higiénico se debilitaron en Estados Unidos, mientras que los hogares con problemas de liquidez redujeron el gasto en productos esenciales, y un cierre gubernamental que retrasó los pagos de ayuda alimentaria agravó la situación.

Beauty superó con un crecimiento del volumen del 3% (Pantene, Olay), el único punto positivo que representa el 18% de las ventas.

El margen bruto subyacente de PandG cayó por quinto trimestre consecutivo, presionado por los aranceles y los costes de empaquetado de Trump.

El nuevo CEO, Shailesh Jejurikar, espera una recuperación en el segundo semestre, pero ha reducido la previsión anual completa del BPA a un crecimiento del 1-6% desde el 3-9%, citando 400 millones de dólares en contraventas.

El oro se corrige desde máximos históricos

El oro retrocedió un 0,8% hasta los 4.796,75 dólares por onza el jueves, retrocediendo desde el máximo récord de 4.887,82 dólares del miércoles después de que Trump abandonara las amenazas arancelarias sobre Groenlandia, eliminando un catalizador clave de la indecisión del riesgo.

El repunte de tres días que llevó el oro a máximos históricos se deshizo a medida que los inversores acumulaban beneficios y el apetito por activos refugio se evaporaban junto con las tensiones geopolíticas.

Una presión acumulada en dólar más firme, el oro valorado en billetes se vuelve más caro para los compradores extranjeros cuando el USD se fortalece.

El platino cayó casi un 2% hasta los 2.433 dólares, mientras que la plata bajó un 0,1% hasta los 93,19 dólares, ambos retrocediendo desde máximos históricos.

Sin embargo, Goldman Sachs elevó su previsión de oro para diciembre de 2026 a 5.400 dólares desde 4.900 dólares, citando la persistente diversificación de inversores privados y la demanda de bancos centrales (se proyecta 60 toneladas en 2026).

Kumari de ANZ señala que el apoyo subyacente sigue siendo resultado de la persistencia geopolítica y el respaldo de bancos centrales a pesar de la corrección a corto plazo.

El gasto de los consumidores estadounidenses se mantiene fuerte

El gasto de los consumidores estadounidenses aumentó un 0,5% tanto en octubre como en noviembre, alcanzando la previsión mediana de los economistas y alimentando las expectativas de crecimiento del PIB en el tercer trimestre alrededor del 4,4%, con la Fed de Atlanta proyectando el cuarto trimestre en un 5,4%.

La resiliencia oculta la creciente desigualdad: los hogares con ingresos más altos impulsaron un crecimiento interanual del gasto del 2,4% frente al 0,4% de los que tenían ingresos más bajos, una recuperación clásica en forma de K.

Cabe destacar que casi la mitad de las ganancias de noviembre provinieron del gasto en sanidad y energía, lo que sugiere una demanda inelástica más que discrecional.

El gasto real (ajustado por inflación) solo aumentó un 0,3%, mientras que el ahorro personal se desplomó hasta el 3,5%, el nivel más bajo desde octubre de 2022, ya que el crecimiento de los ingresos se estancó en un 0,3% tras impuestos.

La inflación PCE se mantuvo en un 2,8% anual; El PCE central también se mantuvo estable en el 2,8%. Los aranceles inflaron los precios de los bienes mientras la demanda se debilitaba para productos de gran valor como la electrónica y los electrodomésticos.

Los datos de Bank of America confirman que los hogares de bajos ingresos bajaron el 75% de las categorías, prefiriendo acuerdos de bajo costo frente a bienes de lujo.