Las acciones de Spire Healthcare suben un 20% tras confirmar las conversaciones con firmas de compra

Las acciones de Spire Healthcare subieron hasta un 20% el lunes después de que el operador privado del hospital confirmara que estaba en conversaciones preliminares con varias firmas de adquisición, lo que alimentó las expectativas de una posible adquisición y salida de la bolsa de Londres.

El grupo cotizado en el FTSE 250 dijo que Bridgepoint Advisers y Triton Investments Advisers estaban "entre las partes" involucradas en las discusiones para explorar opciones estratégicas.

La confirmación siguió a los informes de los medios durante el fin de semana y provocó un fuerte repunte en la acción, que llevaba meses bajo presión.

A pesar de la reacción del mercado, Spire advirtió que las negociaciones están en una fase temprana y recalcó que no hay certeza de que surgiera alguna oferta.

Las negociaciones en fase inicial siguen a la revisión estratégica

La empresa anunció por primera vez una revisión estratégica de sus operaciones en septiembre, afirmando que estaba en conversaciones con varias partes, incluidos posibles compradores.

Desde entonces, las acciones de Spire habían caído casi un 14%, reflejando la incertidumbre de los inversores sobre sus perspectivas y las perspectivas de una transacción.

Como parte de la revisión, Spire ha nombrado a Rothschild and Co como su asesor financiero.

El grupo reiteró el lunes que las discusiones siguen siendo preliminares, sin garantía de que se alcanza un acuerdo.

Según se informa, se ha pedido a los posibles compradores que presenten expresiones de interés antes del 20 de enero, una medida que parece haber acelerado la especulación sobre una venta a capital privado.

Una cartera rica en activos atrae la atención de los inversores

Spire gestiona 38 hospitales y más de 50 clínicas, centros médicos y consultorios en Inglaterra, Gales y Escocia.

Su patrimonio incluye activos como el Hospital Claremont en Sheffield y el Hospital St Anthony en el sur de Londres.

Fundado en 2007 mediante la adquisición y cambio de marca de 25 hospitales Bupa, el grupo cotizó en bolsa en 2014 y posteriormente se expandió mediante nuevas adquisiciones y la construcción de nuevos hospitales en Manchester y Nottingham.

La empresa ha enfrentado una presión sostenida por parte de los accionistas, liderados por Harwood Capital Management, que han argumentado que el precio de las acciones de Spire no refleja completamente el valor de su cartera hospitalaria sin gravedades, estimada en más de 1.400 millones de libras, ni de su negocio de salud ocupacional.

En respuesta, la junta, presidida por el exdirector ejecutivo de Kingfisher, Sir Ian Cheshire, lanzó la revisión estratégica.

Las perspectivas de beneficio y la exposición al NHS tienen un peso

Operativamente, Spire ha transmitido señales contradictorias.

En diciembre, la compañía indicó que esperaba que el beneficio subyacente ajustado anual se situara en el extremo inferior de su rango de previsión de £270 millones a £285 millones.

Aunque la demanda de tratamientos financiados privadamente ha aumentado, apoyada por más pacientes que pagan de su bolsillo o utilizan seguro médico, el trabajo realizado en nombre del NHS se ha ralentizado.

La actividad relacionada con el NHS representa alrededor del 30% de los ingresos de Spire y ha proporcionado históricamente una fuente de ingresos estable.

El grupo ha señalado las limitaciones presupuestarias en los consejos de atención integrada, que sustituyeron a los grupos de comisionamiento clínico en Inglaterra en 2022, como un factor clave detrás de la disminución de los volúmenes del NHS.

También ha advertido que los aumentos propuestos de tarifas del NHS para 2026-27 están muy por debajo de la inflación, lo que genera incertidumbre en todo el sector.

Debate sobre el papel del sector privado en la sanidad

El director ejecutivo, Justin Ash, ha argumentado que una colaboración más estrecha entre los proveedores privados y el NHS puede ayudar a reducir las listas de espera y apoyar el crecimiento económico al volver a más personas al trabajo.

Sin embargo, el papel creciente de la sanidad privada ha despertado preocupaciones sobre la privatización progresiva y la aparición de un sistema de dos niveles.

El secretario de Sanidad, Wes Streeting, ha defendido el uso de proveedores privados mientras insiste en que deben apoyar, en lugar de agotar, los recursos del NHS.

En este contexto, las conversaciones de Spire con las firmas de compra probablemente atraerán el escrutinio político y de los inversores a medida que se desarrollen.