El ritmo de beneficios de GM brilla gracias al retroceso de los vehículos eléctricos y la reestructuración de China

General Motors cerró el cuarto trimestre con unos resultados más sólidos de lo esperado.

El fabricante de automóviles de Detroit superó las estimaciones de beneficios de Wall Street, aumentó los pagos a los accionistas y emitió previsiones que apuntaban a otro año sólido por delante.

Al mismo tiempo, los resultados de GM dejaron al descubierto el coste de reducir sus ambiciones con vehículos eléctricos y reestructurar sus operaciones en China, lo que en conjunto generó miles de millones de dólares en cargos especiales.

Los beneficios superaron a los ingresos más débiles compensados

GM informó de un beneficio por acción ajustado de 2,51 dólares para el cuarto trimestre, cómodamente por encima de las expectativas de los analistas de 2,20 dólares, según datos de LSEG.

Los ingresos fueron de 45.290 millones de dólares, ligeramente por debajo de la previsión consensuada de 45.800 millones.

Aunque el fallo en ingresos puso de manifiesto las presiones continuas en el mercado global del automóvil, el golpe de beneficios señaló un control de costes más estricto y una ejecución más disciplinada.

En términos ajustados, el fabricante aportó beneficios antes de intereses e impuestos por valor de 2.800 millones de dólares en el trimestre.

Sin embargo, los resultados principales se vieron lastrados por importantes casos puntuales, que llevaron a GM a una pérdida neta a pesar del mejor rendimiento subyacente.

El retroceso de los EV impulsa cargas pesadas

GM registró una pérdida neta atribuible a los accionistas de 3.300 millones de dólares en el cuarto trimestre, impulsada por más de 7.200 millones en cargos especiales.

Estas estuvieron en gran medida vinculadas a la decisión de la empresa de retirarse de partes de su estrategia de vehículos eléctricos y a los esfuerzos de reestructuración en curso en China.

A principios de este mes, GM ya había anunciado previamente 7.100 millones de dólares en estos cargos.

Entre otros elementos se incluyeron 357 millones de dólares relacionados con asuntos legales relacionados con OnStar y airbags, 5 millones vinculados a su reciente traslado de la sede y 133 millones asociados a su desaparecido negocio de robotaxi Cruise.

La compañía afirmó que sigue reevaluando su cartera de productos tras incurrir en deducciones por miles de millones de dólares vinculadas a vehículos totalmente eléctricos, lo que indica un enfoque más cauteloso y flexible de cara al futuro.

Las recomendaciones apuntan a un rendimiento estable

A pesar de la pérdida trimestral, la previsión anual de GM sugería confianza en su poder de ganancias una vez que los costes de reestructuración disminuyan.

Para 2026, el fabricante prevé un beneficio neto atribuible a los accionistas de entre 10.300 y 11.700 millones de dólares.

También guió para un EBIT ajustado de 13.000 a 15.000 millones de dólares y un beneficio por acción en el rango de 11.000 a 13.000 dólares.

El objetivo ajustado del EPS cumple en líneas generales las expectativas de los analistas de 11,73 dólares por acción, según el consenso de LSEG.

GM afirmó que la previsión asume un gasto de entre 10.000 y 12.000 millones de dólares, reflejando la inversión continua junto con una disciplina de capital más estricta.

Para 2025, la empresa informó de un beneficio neto atribuible a los accionistas de 2.700 millones de dólares, o 3,27 dólares por acción.

El EBIT ajustado alcanzó los 12.700 millones de dólares, equivalente a 10.60 dólares por acción, mientras que el flujo de caja libre ajustado en automóviles ascendió a 10.600 millones de dólares.

El consejo también aprobó una nueva autorización de recompra de acciones por valor de 6.000 millones de dólares y aumentó el dividendo trimestral de acciones ordinarias en 3 céntimos, hasta 18 centavos por acción, lo que supone un aumento del 20%.

La recompra continúa el esfuerzo de GM por reducir sus acciones en circulación. A finales del año pasado, el fabricante tenía 904 millones de acciones en circulación, frente a 995 millones al final del año anterior y 1.200 millones a finales de 2023.

La dirección ha posicionado la base reducida de acciones como una forma de apoyar el beneficio por acción y el valor para los accionistas.