Robinhood busca una IPO de 1.000 millones de dólares para un fondo que ofrece acceso al mercado privado

Robinhood Markets Inc. planea recaudar 1.000 millones de dólares a través de la oferta pública inicial de un fondo cerrado diseñado para proporcionar a los inversores minoristas estadounidenses exposición a empresas privadas.

El bróker con sede en Menlo Park, California, ofrece 5 millones de acciones de Robinhood Ventures Fund I, mientras que el fondo mismo venderá 35 millones de acciones a un precio de 25 dólares cada una, según un comunicado de la empresa.

Los inversores que utilizan la plataforma de Robinhood podrían solicitar acciones de la IPO a partir del 17 de febrero, y se espera que la negociación comience el 26 de febrero, según una presentación de marketing.

El lanzamiento se produce mientras aumenta el entusiasmo en torno a empresas privadas de alto perfil, incluida SpaceX del multimillonario Elon Musk, que se acerca a una cotización pública que podría recaudar hasta 50.000 millones de dólares.

Los productos de inversión que ofrecen exposición pre-IPO han ganado popularidad a medida que los inversores minoristas buscan oportunidades anteriormente limitadas a individuos acaudalados e inversores institucionales.

El fondo de Robinhood ya posee participaciones en posibles candidatos a salir a bolsa como la firma de software de IA Databricks Inc., el fabricante de anillos inteligentes Oura Health OY y la empresa fintech del Reino Unido Revolut Ltd., y ha acordado invertir en la firma de pagos Stripe, según una presentación anterior ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.

Estructura y riesgos de los fondos cerrados

Los fondos cerrados proporcionan una vía para que los inversores minoristas participen en el crecimiento de empresas privadas, especialmente porque muchas startups permanecen privadas durante más tiempo y las valoraciones aumentan.

Sin embargo, la estructura conlleva complejidades.

A diferencia de los fondos mutuos, los fondos cerrados no emiten ni reembolsan acciones de forma continua, lo que permite que su precio de mercado cotice con una prima o un descuento respecto al valor de los activos subyacentes.

Desde 2019, se han lanzado 46 nuevos fondos cerrados, según datos de CEF Advisors.

Este año también marcó la primera IPO de este tipo desde 2022, que recaudó solo 53 millones de dólares, lo que subraya un entorno de recaudación de fondos moderado.

Los intentos de alto perfil han enfrentado desafíos; el multimillonario Bill Ackman buscó previamente recaudar 5.000 millones de dólares para un fondo cerrado cotizado en EE. UU. tras archivar un plan mayor debido a la baja demanda.

Ampliando el acceso a empresas pre-IPO

Robinhood ha buscado cada vez más formas de ampliar la participación minorista en los mercados privados.

En junio, la empresa introdujo acciones tokenizadas en Europa y realizó un sorteo limitado de tokens de acciones vinculados a OpenAI y SpaceX.

Robinhood Ventures Fund I planea invertir en al menos 10 empresas privadas, sin que ninguna participación individual exceda el 20% de los activos.

El capital adicional más allá de las inversiones iniciales se dirigirá a nuevas participaciones de la cartera, según la presentación de marketing.

El fondo no pagará dividendos regulares y solo distribuiría efectivo si hubiera fondos excedentes disponibles, dijo el director financiero Shiv Verma.

No habrá requisitos mínimos de inversión ni comisiones de éxito, mientras que la comisión de gestión del 2% se reducirá al 1% durante los primeros seis meses después de la IPO.

El fondo también puede invertir en vehículos de propósito especial que podrían cobrar comisiones de gestión o de éxito.

El director ejecutivo Vlad Tenev espera que el fondo comience a cotizar el 26 de febrero, con Goldman Sachs Group Inc. liderando la oferta.