El multimillonario David Tepper envía carta furiosa a Whirlpool: esto explica por qué

El multimillonario gestor de fondos de cobertura David Tepper ha hecho pública su frustración con Whirlpool después de que el fabricante de electrodomésticos decidiera emitir nuevo capital, un paso que diluye a los accionistas existentes.

Appaloosa, de Tepper, reveló una participación cercana al 10% en Whirlpool el otoño pasado, pero presentaciones más recientes muestran que esa posición es menor, lo que subraya lo rápido que la apuesta por la “recuperación de la vivienda” se ha convertido en una pelea por el balance.

“A lo largo de los años este equipo directivo ha destruido cientos de millones de dólares del valor para los accionistas. Ya basta. No puede haber más excusas,” dijo Tepper en la carta obtenida primero por CNBC.

Una gran participación, ahora bajo presión

En un Schedule 13G presentado en noviembre de 2025, Appaloosa informó de la titularidad beneficiaria de 5.5 million Whirlpool shares, or 9.8% of the class as of Sept. 30, 2025.

In an amended Schedule 13G/A filed Feb. 16, Appaloosa reported 3.91 million shares, or about 7.0%, based on 56,148,646 shares outstanding as of Oct. 24, 2025.

La carta de Tepper llamó la atención porque rara vez se enfrenta públicamente a un consejo de administración.

Acusó a Whirlpool de “destruir el valor para los accionistas” y presionó por cambios en la estrategia y la dirección.

Según datos de Verity, Whirlpool era la octava mayor participación de Appaloosa al cierre del cuarto trimestre, valorada en unos $282 million.​

El entorno operativo de Whirlpool ha sido complicado, y los inversores están predispuestos a escrutar cualquier movimiento de asignación de capital.

En julio 2025, Whirlpool recortó su dividendo anual de $7 a $3.60 por acción y redujo su previsión de beneficios, citando presión competitiva por el aumento de las importaciones antes de los aranceles.

Más recientemente, los resultados del Q4 mostraron que la compañía todavía no ha salido claramente de la situación difícil, con ingresos de $4.10 billion para Q4 CY2025 frente a las expectativas de los analistas de unos $4.26 billion.

La oferta que desencadenó la reacción

Whirlpool dijo que fijó el precio de ofertas “concurrentes ampliadas” de 6,884,057 acciones ordinarias a $69 cada una y 10,500,000 acciones depositarias a $50 cada una.

La compañía dijo que cada acción depositaria representa una participación de 1/20 en una acción de la nueva Series A Mandatory Convertible Preferred Stock al 8.50% emitida recientemente.

Whirlpool dijo que se espera que los ingresos netos sean aproximadamente $454.9 million por la oferta de acciones ordinarias y aproximadamente $508.1 million por la oferta de acciones depositarias, o aproximadamente $963 million en conjunto.​

La compañía dijo que espera usar los ingresos para pagar importes bajo su línea de crédito revolvente y para fines corporativos generales.

Se espera que las ofertas se cierren el Feb. 27, dijo Whirlpool.​

Para los accionistas, la preocupación inmediata es la dilución en un momento en que el apalancamiento sigue siendo un argumento clave.

Los datos del balance de Investing.com sitúan la deuda total de Whirlpool en aproximadamente $7.48 billion en su columna más reciente mostrada, con periodos anteriores también en el rango aproximado de $6.0–$8.2 billion.

Por eso importa el lenguaje sobre el “uso de los fondos”: Whirlpool está diciendo explícitamente a los inversores que la colocación se trata de apuntalar la estructura de capital.