Nvidia sube 1,5%: por qué sus resultados pueden decidir la apuesta por la IA

El próximo informe de resultados de Nvidia, el miércoles por la tarde, llega en un momento crítico para los mercados de renta variable de EE. UU.

Los inversores están cada vez más inquietos sobre las perspectivas de la inteligencia artificial y la sostenibilidad del enorme gasto en infraestructuras.

Aunque la mayoría de los analistas de Wall Street esperan resultados sólidos del fabricante de chips, respaldados por fuertes inversiones en capacidad de cálculo, existe una creciente incertidumbre sobre cómo reaccionarán los mercados.

Los temores sobre la disrupción impulsada por la IA y la durabilidad de estrategias intensivas en capital han empezado a dominar el sentimiento de los inversores.

Tras impulsar las ganancias del mercado durante varios años, las acciones de Nvidia se han enfriado en los últimos meses, subiendo apenas un 3.4% desde el inicio del cuarto trimestre.

Antes de conocerse las cuentas hoy, las acciones de Nvidia cotizaban al alza un 1.6%, en torno a los 195 dólares.

La desaceleración refleja las preocupaciones de los inversores sobre la magnitud del gasto en IA por parte de grandes clientes como Alphabet y Microsoft.

Presión sobre el sector tecnológico en general

El cambio de sentimiento ha afectado a varias áreas del sector tecnológico que se perciben vulnerables a la disrupción por la IA.

Las acciones de empresas como Intuit, Gartner y Workday han caído más del 39% desde comienzos del año.

Un índice de Bloomberg que sigue a las "Magnificent Seven", que incluye a Apple, Amazon, Meta Platforms y Tesla, cae un 5.5% en 2026.

Estas caídas han contribuido a la presión sobre el S&P 500, que ha retrocedido más del 1% desde su máximo de finales de enero.

Las expectativas sobre los resultados de Nvidia siguen siendo altas

A pesar de la debilidad reciente, Nvidia sigue siendo la compañía más valiosa del mundo, con una capitalización de mercado de alrededor de $4.7 trillion, lo que le otorga una influencia significativa sobre los índices de referencia.

Los analistas prevén que los ingresos de Nvidia aumenten un 68% hasta $66 billion en su cuarto trimestre fiscal, que terminó el 31 de enero.

Se espera que las ganancias ajustadas aumenten un 72% hasta $1.53 por acción.

La compañía ha superado las expectativas durante 13 trimestres consecutivos, pero las previsiones siguen aumentando.

Los inversores también están pendientes de los márgenes brutos, que se vieron presionados el año pasado por los altos costes de producción de los chips Blackwell.

Se espera que el margen bruto ajustado alcance el 75% en el cuarto trimestre, el más alto en más de un año, y se mantenga cerca de ese nivel en el ejercicio fiscal actual.

Se proyecta que la división Data Center represente casi el 90% de los ingresos, con alrededor de $58.7 billion esperados, impulsados por la demanda de los hiperescaladores y las primeras contribuciones de los sistemas Blackwell.

Las preocupaciones sobre el capex dominan el debate entre inversores

Una preocupación importante sobre el capex en IA sigue marcando el sentimiento en torno a Nvidia y a la apuesta más amplia por la IA.

La primera se refiere al gasto de capital por parte de los hiperescaladores, entre ellos Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet y Oracle.

Según Goldman Sachs, el gasto colectivo podría superar $1 trillion este año.

Morgan Stanley estima que los desembolsos acumulados podrían alcanzar $4 trillion para finales de la década.

Estos compromisos están consumiendo una gran parte del flujo de caja libre, limitando la recompra de acciones e incrementando la dependencia de los mercados de deuda.

Los inversores siguen preocupados porque los rendimientos de estas inversiones aún no justifican su escala.

Un panorama sólido por parte de Nvidia y los comentarios del consejero delegado Jensen Huang sobre la demanda a largo plazo probablemente intensifiquen el debate sobre la sostenibilidad de este gasto.

Historial de volatilidad tras los resultados

El historial de resultados de Nvidia sugiere que los resultados sólidos no siempre se traducen en ganancias inmediatas en la cotización.

La acción ha caído tras cinco de sus ocho últimas publicaciones de resultados, incluso cuando se superaron las expectativas.

En 2024, los movimientos tras las cuentas oscilaron desde un repunte del 13.08% en febrero hasta una caída del 8.35% en agosto, lo que subraya el potencial de fuerte volatilidad.

Con las expectativas elevadas y el sentimiento frágil, los inversores se preparan para otra reacción decisiva.