El petróleo sube 3%: reservas globales podrían cubrir un año de bloqueo en Hormuz

Los precios del petróleo subieron un 3% el miércoles debido a las interrupciones en los suministros en Oriente Medio derivadas del conflicto entre EE. UU. e Israel con Irán. 

Sin embargo, el ritmo del aumento se moderó respecto a sesiones previas después de que el presidente Donald Trump propusiera la posibilidad de que la Marina de EE. UU. escoltara buques a través del estrecho de Ormuz.

Trump comprometió a última hora del martes un marco de seguridad significativo centrado en salvaguardar las rutas comerciales de navegación en todo el mar Arábigo, en particular el muy vulnerable estrecho de Ormuz. 

“Sabiendo que la dinámica del petróleo y del estrecho de Ormuz fue la principal causa del pánico en el mercado, no sorprende ver un movimiento así y un alivio del sentimiento”, dijo Elior Manier, analista de mercado en Marketpulse, en una nota. 

El crudo West Texas Intermediate (WTI) cotizaba por última vez a $76.25 por barril, con un alza del 2,4%, mientras que el Brent se situaba en $83.52 por barril, con un incremento del 2,5%.

En un momento del martes, ambos referentes habían subido más del 3%.

El martes, los precios del Brent superaron los $85 por barril, alcanzando un pico no visto desde julio de 2024.

Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio se mantuvieron altas

El martes, una acción coordinada vio a fuerzas israelíes y estadounidenses atacar distintos puntos en Irán.

En represalia, Irán lanzó ataques contra infraestructuras energéticas en una región crítica responsable de casi un tercio del suministro mundial de petróleo.

Funcionarios dijeron a Reuters que Irak, el segundo mayor productor de crudo de la OPEP, ha reducido de forma significativa su producción en casi 1,5 millones de barriles por día, aproximadamente la mitad de su producción total. 

Esta reducción se debe principalmente a limitaciones en la capacidad de almacenamiento y a la falta de una ruta de exportación.

Según Trump, EE. UU. garantizará que los buques puedan navegar por el estrecho de Ormuz y proporcionará escoltas navales si fuera necesario.

La introducción de estas garantías coincide con la retirada por parte de las aseguradoras de la cobertura por riesgo de guerra para los buques que transitan por el estrecho de Ormuz.

“Es una noticia bienvenida, pero claramente no ocurrirá de la noche a la mañana. Las escoltas navales serían útiles, pero de nuevo, este esfuerzo llevará tiempo”, dijo Warren Patterson, responsable de estrategia de materias primas en ING Group, en un informe. 

Los escoltas navales serían blancos fáciles para ataques iraníes.

EE. UU. podría posponer el escoltamiento de buques hasta determinar que la capacidad de ataque de Irán se ha debilitado.

China también ha exigido el paso sin obstáculos de los envíos energéticos a través del estrecho de Ormuz.

Sin embargo, a medida que el régimen iraní lucha por su supervivencia, podría ignorar estas demandas, según Patterson.

Los flujos de petróleo se ven afectados además aguas arriba debido a la interrupción en el estrecho.

Según ING, Irak estaría cerrando 1,2 millones de barriles por día de producción.

Esto incluye la producción de su mayor yacimiento, Rumaila, así como la de West Qurna 2.

Es probable que las interrupciones sean de corta duración

Mientras tanto, analistas de Commerzbank AG consideran que la interrupción de los suministros desde el estrecho de Ormuz sería de corta duración. 

Según la evaluación de la Agencia Internacional de la Energía (AIE), las existencias globales de petróleo alcanzaron el año pasado su nivel más alto desde marzo de 2021, proporcionando un colchón significativo. 

El total aumentó en 477 millones de barriles hasta situarse en poco menos de 8,2 mil millones de barriles.

La mayor parte de este incremento fue en crudo, con adiciones notables en China (+111 millones de barriles) y en petróleo almacenado en petroleros en el mar (+248 millones de barriles). 

Cabe señalar que 179 millones de barriles de ese total corresponderían a petróleo sancionado, según Commerzbank.

Los inventarios comerciales de petróleo de la OCDE alcanzaron 2,84 mil millones de barriles al cierre de 2025, según datos de la AIE, marcando la primera vez desde febrero de 2021 que superan la media de cinco años.

El aumento de los inventarios de productos petrolíferos fue el principal motor de este cambio, dijo el banco alemán en un informe. 

Estados Unidos mantiene actualmente 415,4 millones de barriles en su Reserva Estratégica de Petróleo (SPR), el nivel más alto registrado desde septiembre de 2022.

Aunque las reservas han aumentado en aproximadamente 60 millones de barriles en los últimos dos años, siguen casi 200 millones de barriles por debajo del nivel a principios de 2022. 

Esta diferencia significativa es resultado de las grandes liberaciones de reservas realizadas por el gobierno de EE. UU. en respuesta al estallido de la guerra en Ucrania. 

Cobertura para un año

“Las reservas totales mundiales de petróleo, por tanto, cubrirían teóricamente una pérdida completa de suministros a través del estrecho de Ormuz durante un año”, dijo Carsten Fritsch, analista de materias primas en Commerzbank. 

“En este caso extremo, las reservas comerciales de la OCDE durarían cuatro meses, mientras que las reservas estratégicas de petróleo de EE. UU. durarían algo más de 20 días.”

Una interrupción total de los suministros a través del estrecho de Ormuz de más de 12 días estaría cubierta por el mayor volumen de petróleo almacenado en petroleros.

De esa interrupción, el petróleo sancionado supone 9 días.

Pueden surgir cuellos de botella regionales, dado que más del 80% del petróleo de Oriente Medio se envía a Asia, principalmente a China, India, Corea del Sur y Japón.

Si fuera necesario, tanto India como China tienen la opción de aumentar su dependencia de las importaciones de petróleo ruso.

“Obviamente, cuanto más se prolonguen las interrupciones, más cierres de producción aguas arriba veremos en la región (Irán y Oriente Medio)”, dijo Patterson de ING. 

La concentración de la capacidad de producción de reserva de la OPEP principalmente en el Golfo Pérsico plantea un problema importante: ofrece una ayuda mínima al mercado, especialmente durante las interrupciones en el estrecho de Ormuz.

“Claramente, una mayor producción de la OPEP ayudaría al mercado a reconstruir inventarios una vez que los flujos de petróleo se reanuden”, añadió Patterson.