El oro se acerca a $4.400 mientras los operadores esperan un IPC decisivo

El oro avanzó el miércoles a medida que el renovado aumento de las tensiones geopolíticas devolvió el foco a la demanda de activos refugio, mientras los operadores esperaban los datos de inflación de EE. UU. que podrían determinar si el rebote del metal en agosto tiene más recorrido.

El oro al contado subió 0.5% hasta alrededor de $4,387 la onza en la sesión asiática, manteniéndose cerca del máximo de dos meses alcanzado el día anterior.

El contrato de futuros estadounidense más negociado cerró el martes en $4,383, ampliando su racha alcista a tres sesiones.

El oro ha subido más de 8% en lo que va de agosto, rebotando con fuerza desde la zona de $4,000 después de que unos datos laborales más débiles redujeran las expectativas de un nuevo aumento inmediato de tipos por parte de la Reserva Federal.

La demanda de refugio aporta otra fuente de apoyo al repunte

El último movimiento del oro se produjo cuando los riesgos geopolíticos se expandieron más allá de las negociaciones entre EE. UU. e Irán que han dominado los mercados durante meses.

Un mortal ataque de los hutíes contra un buque de propiedad egipcia en el Mar Rojo y una acción militar estadounidense separada contra un barco que se dirigía hacia Irán suscitaron inquietudes sobre una escalada más amplia en las principales rutas marítimas del Oriente Medio.

Corea del Norte también lanzó un misil balístico el miércoles, sumando otro foco geopolítico para los mercados.

A diferencia del petróleo, donde esos acontecimientos plantean principalmente una cuestión de oferta perdida, el oro reacciona por la demanda de inversores por activos defensivos.

Esta demanda cuenta además con el apoyo de los flujos de inversión. Los fondos cotizados respaldados físicamente por oro a nivel mundial atrajeron alrededor de $3 billion en julio, según el World Gold Council, revirtiendo parte de la debilidad observada a principios de año.

Las tenencias en ETF aumentaron en 23 toneladas hasta 4,068 toneladas, mientras que los activos bajo gestión alcanzaron alrededor de $530 billion.

El World Gold Council espera que la inversión siga siendo la principal fuente de crecimiento de la demanda de oro durante el resto de 2026, con las compras en Asia y extrabursátiles adquiriendo cada vez más importancia.

También se espera que los bancos centrales sigan siendo compradores significativos.

El IPC podría validar o interrumpir el rebote

El catalizador más inmediato llega a las 8.30 am ET del miércoles, cuando la Oficina de Estadísticas Laborales publique los precios al consumidor de julio.

Los economistas esperan que el IPC general aumente 0.1% respecto a junio, con la inflación anual desacelerándose hasta aproximadamente 3.4% desde 3.5%.

El informe llega después de que las cifras de empleo de la semana pasada, inesperadamente débiles, redujeran la confianza en que la Fed deba endurecer la política de nuevo en septiembre.

Eso crea una prueba relativamente sencilla para el oro.

Una inflación más suave reforzaría el argumento de mantener los tipos sin cambios, lo que podría reducir los rendimientos del Tesoro y el dólar. Ambos resultados generalmente mejoran el atractivo relativo del oro porque el propio metal no paga intereses.

Un informe más fuerte plantearía el problema contrario.

El reciente repunte de los costes energéticos no se reflejará por completo en el IPC de julio, pero una fortaleza sostenida del petróleo podría elevar las expectativas de inflación futuras y hacer que los responsables de la política monetaria actúen con más cautela.

Ahora el oro enfrenta una prueba técnica clara cerca de $4,435

El repunte también ha llevado al oro a una zona de resistencia importante.

El analista de Forex.com Fawad Razaqzada considera que aproximadamente entre $4,365 y $4,425 es una zona clave que los alcistas deben superar para confirmar que la recuperación se está convirtiendo en algo más duradero.

El oro alcanzó brevemente alrededor de $4,435 el martes antes de ceder parte del avance.

Un movimiento sostenido por encima de $4,425-$4,435 volvería a poner en foco el nivel psicológicamente importante de $4,500.

Los analistas ven espacio para que el oro desafíe los $4,500 si persiste la combinación actual de menores expectativas de tasas reales, demanda de los bancos centrales e incertidumbre geopolítica.

Si no supera esa zona, el repunte quedaría vulnerable a una consolidación, con $4,300 emergiendo como una referencia a la baja más relevante tras el rápido avance del oro en agosto.