Jamie Dimon: los stablecoins que pagan intereses deben someterse a normas bancarias

El consejero delegado de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, dijo que los emisores de stablecoins que pagan intereses sobre los saldos de los clientes deberían estar regulados como bancos, alegando que se necesita una supervisión equivalente para garantizar equidad y seguridad.

En una entrevista con CNBC, Dimon trazó una línea entre las recompensas basadas en transacciones y el interés sobre saldos depositados, en momentos en que Washington debate cómo vigilar los tokens ligados al dólar.

Sus comentarios llegan mientras legisladores y la Casa Blanca sopesan si a los emisores se les debería permitir ofrecer rendimiento, y mientras las negociaciones sobre nuevas reglas de estructura de mercado permanecen estancadas.

El argumento de Dimon a favor de una supervisión similar a la bancaria

Dimon dijo a CNBC que pagar intereses sobre los saldos de los clientes es esencialmente una actividad bancaria y debería implicar requisitos equivalentes, incluidos capital, liquidez y seguro de depósitos.

“Las recompensas son equivalentes a intereses”, afirmó. “Si vas a mantener saldos y pagar intereses, eso es un banco. Debería estar regulado como un banco”, según CNBC.

Comentó que los bancos podrían aceptar un compromiso en el que las plataformas ofrezcan recompensas vinculadas a transacciones, pero no intereses sobre saldos almacenados.

El objetivo, añadió, es un “campo de juego equilibrado por producto”, con servicios equivalentes sujetos a una supervisión similar para evitar que los riesgos se acumulen fuera del sistema regulado.

Choque con Armstrong de Coinbase

Las declaraciones agudizan una disputa en curso con el consejero delegado de Coinbase, Brian Armstrong, quien ha presionado para permitir recompensas en stablecoins sin supervisión a nivel bancario.

Ambos se enfrentaron públicamente a principios de este año, y Dimon le dijo supuestamente a Armstrong en el Foro Económico Mundial que estaba “lleno de m—” y que dejara de “mentir en televisión” sobre los bancos que sabotean la legislación, según la cobertura de Benzinga.

Armstrong declaró a CNBC en febrero que veía un “resultado en el que ambos ganan”.

Dimon discrepa, afirmando que no puede ser que un conjunto de empresas pague intereses sin regulación mientras los bancos siguen reglas más estrictas, advirtiendo que “el público pagará” si persisten las lagunas.

Batalla política por la CLARITY Act

La CLARITY Act, descrita por Benzinga como el proyecto emblemático del presidente Donald Trump sobre la estructura del mercado cripto, no cumplió con la fecha límite del 1 de marzo impuesta por la Casa Blanca y no se llegó a un acuerdo.

El punto conflictivo es si las plataformas pueden ofrecer rendimientos sobre saldos en stablecoins.

Coinbase retiró su apoyo al proyecto en enero después de que el Senado avanzara para restringir los programas de recompensas, y las conversaciones entre bancos y ejecutivos cripto, según se informa, se han estancado.

Los apostantes de Polymarket otorgan actualmente a la CLARITY Act un 70% de probabilidad de convertirse en ley en 2026, según Benzinga.

Por separado, la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) propuso la semana pasada reglas que impedirían a plataformas como Coinbase y PayPal ofrecer recompensas sobre stablecoins de terceros como USDC de Circle, informó Benzinga.

Según CNBC, los legisladores están revisando un nuevo borrador de redacción circulado por la Casa Blanca, aunque las entidades bancarias y las firmas de activos digitales aún no se han puesto de acuerdo sobre si a los emisores se les debería permitir ofrecer rendimiento sobre los saldos de los clientes.

Contexto del mercado y la industria

Dimon enfatizó que JPMorgan apoya la competencia y utiliza blockchain en sus propias operaciones, señalando el token de depósito del banco, JPM Coin, y herramientas de libro mayor distribuido, según informaron tanto CNBC como Benzinga.

Movimientos más amplios del mercado subrayan el trasfondo. Bitcoin cae alrededor de un 23% en lo que va del año, señaló Benzinga.

Las acciones de Coinbase han caído más de un 50% desde su máximo histórico de julio de 2025, cerca de $420. JPMorgan alcanzó un máximo histórico de $327.78 a finales de diciembre, según Benzinga.

Los ingresos de Coinbase en el cuarto trimestre cayeron un 22% interanual hasta $1.78 billion, por debajo de las estimaciones de Wall Street de $1.85 billion, informó Benzinga.

Qué vigilar a continuación

La cuestión central es si el interés sobre los saldos en stablecoins será tratado como depósitos bancarios.

El empuje de Dimon por la paridad marca un punto de referencia claro mientras el Congreso y los reguladores consideran nuevas salvaguardas.

Con la CLARITY Act estancada y la OCC barajando límites a las recompensas, el resultado sobre el rendimiento probablemente decidirá cómo operan las empresas de stablecoins —y quién las supervisa—.