Reguladores bancarios de EE. UU. aclaran normas para valores tokenizados

Los reguladores bancarios de EE. UU. han aclarado cómo deben tratarse los valores tokenizados en los balances de los bancos.

En la guía publicada el jueves, la Reserva Federal, la Corporación Federal de Seguro de Depósitos y la Oficina del Contralor de la Moneda indicaron que los valores emitidos o transferidos mediante tecnología blockchain deben recibir el mismo tratamiento de capital regulatorio que los valores tradicionales.

“Las tecnologías utilizadas para emitir y negociar un valor no suelen afectar su tratamiento de capital”, escribieron los reguladores.

Según la guía, los valores tokenizados que representan instrumentos financieros tradicionales serán evaluados bajo el mismo marco de capital que sus equivalentes no tokenizados, lo que significa que los bancos no necesitarán mantener capital adicional únicamente porque un valor se emita o transfiera en una blockchain.

Los bancos están obligados a mantener colchones de capital como protección frente al estrés financiero, manteniendo activos líquidos que ayudan a proteger tanto a la entidad como a sus clientes durante periodos de perturbación del mercado.

Las agencias también aclararon que los derivados que hacen referencia a valores tokenizados deberían recibir el mismo tratamiento de capital que los derivados ligados a las versiones tradicionales de esos activos.

Por separado, los reguladores indicaron que los valores tokenizados pueden calificar como colateral financiero bajo las normas de capital existentes si cumplen los mismos requisitos legales y de gestión de riesgos aplicados a los valores convencionales.

“Un valor tokenizado elegible que satisfaga la definición de colateral financiero calificaría como colateral financiero a efectos de la norma de capital y puede ser reconocido por la organización bancaria como un mitigador de riesgo crediticio si se cumplen todos los demás requisitos relevantes en la norma de capital”, dijeron las agencias.

La tokenización despierta interés

La guía llega en un momento en que el interés por tokenizar instrumentos financieros tradicionales sigue creciendo.

Los reguladores dijeron que la nueva aclaración fue motivada en parte por el creciente interés entre los bancos en representar derechos de propiedad mediante valores tokenizados.

Datos de RWA.xyz estiman que las acciones públicas tokenizadas han alcanzado aproximadamente $1.1 billion en valor de mercado, formando parte de un mercado más amplio de activos del mundo real tokenizados valorado en alrededor de $26 billion y encabezado por productos tokenizados del Tesoro de EE. UU.

Aumenta la claridad regulatoria, pero persisten las preocupaciones

Históricamente, los legisladores han adoptado un enfoque cauteloso respecto a las actividades relacionadas con las criptomonedas, pero las señales de política desde Washington se han vuelto recientemente más favorables a la experimentación con activos digitales. 

Los funcionarios nombrados durante la segunda administración del presidente Donald Trump han fomentado cada vez más marcos regulatorios que permitan las finanzas basadas en blockchain.

Aun así, algunos debates sobre la política cripto en Washington siguen sin resolverse.

Los legisladores continúan negociando la Clarity Act, un proyecto de ley destinado a definir cómo se regulan los activos digitales en Estados Unidos.

Las conversaciones en torno a esa legislación se han estancado recientemente después de que los bancos rechazaran un compromiso propuesto por la Casa Blanca relativo a si las empresas cripto deberían poder ofrecer recompensas que generan rendimiento sobre las tenencias de stablecoins.

El estancamiento ha suscitado dudas sobre si el proyecto se aprobará este año, y Trump acusa a los prestamistas de intentar socavar la agenda cripto de su administración mientras continúan las negociaciones.