Acciones de Oracle suben 10% tras resultados: por qué los analistas rebajan objetivos

Las acciones de Oracle se dispararon después de que la compañía publicara resultados del tercer trimestre fiscal mejores de lo esperado.

Oracle informó un beneficio ajustado por acción de $1.79 para el trimestre, superando las expectativas de Wall Street de $1.70 y aumentando desde $1.47 en el mismo periodo del año anterior.

Los ingresos alcanzaron $17.2 billion, por encima de la estimación consensuada de $16.9 billion y representando un incremento interanual del 22%.

Los resultados impulsaron fuertemente las acciones de Oracle, que subieron un 9.8% hasta $164.16 en las primeras operaciones del miércoles.

El negocio cloud impulsa el crecimiento

La división cloud de Oracle continuó liderando la expansión de la compañía.

El segmento cloud, que ahora representa más de la mitad de los ingresos totales de Oracle, generó $8.9 billion en ventas durante el trimestre, lo que supone un aumento del 44% respecto al año anterior.

El crecimiento fue impulsado en gran medida por Oracle Cloud Infrastructure, el negocio de alquiler de servidores y plataforma de computación de la compañía, donde los ingresos aumentaron un 84%.

El segmento de software cloud de Oracle registró un aumento del 13% en ventas.

Mientras tanto, las divisiones tradicionales de software, hardware y servicios de Oracle registraron un crecimiento más modesto.

Estos segmentos generaron $8.3 billion en ingresos, lo que representa un aumento del 4% respecto al año anterior.

La compañía también informó un fuerte aumento de su cartera de pedidos.

Las obligaciones de rendimiento pendientes —una medida de los ingresos futuros contratados— aumentaron en $29 billion hasta alcanzar $553 billion.

Aproximadamente $300 billion de ese total corresponde a un único contrato plurianual con OpenAI.

Los analistas ven un impulso creciente

Los analistas de Wall Street reaccionaron positivamente a los resultados.

Jackson Ader, analista de KeyBanc Capital Markets, describió los resultados como alentadores.

"Los resultados y los comentarios fueron un paso en la dirección correcta", escribió Ader en una nota de investigación.

Señaló que la cartera de pedidos creció de forma secuencial más de lo esperado, incluso cuando más contratos se estructuran de modo que los clientes aporten sus propios chips.

Ader reiteró una recomendación de sobreponderar para las acciones de Oracle con un precio objetivo de $300.

Analistas recortan precios objetivos

Algunos analistas ajustaron sus perspectivas tras los resultados.

Keith Bachman, analista de BMO Capital Markets, rebajó su precio objetivo a $200 desde $205 mientras mantenía una calificación de Outperform.

Bachman dijo que el trimestre mostró una mejor ejecución y destacó tendencias positivas en la demanda de bases de datos, los márgenes brutos, los gastos de capital y la financiación.

Señaló que el margen bruto de Oracle se situó en el 68.54% en los últimos doce meses.

Mientras tanto, Piper Sandler redujo su precio objetivo a $210 desde $240, manteniendo una recomendación de sobreponderar.

La firma citó una compresión de múltiplos más amplia en el sector del software, pero añadió que las perspectivas de Oracle podrían mejorar si la compañía monetiza la demanda de inteligencia artificial más rápido de lo esperado.

Piper Sandler también destacó que Oracle firmó más de $29 billion en contratos relacionados con la IA usando una estructura de bajo requerimiento de capital en la que los clientes o bien pagan por adelantado o suministran su propio hardware.

Oracle rechaza la narrativa de disrupción por la IA

Las preocupaciones de que la inteligencia artificial pueda perturbar a los proveedores tradicionales de software empresarial han lastrado al sector en los últimos meses.

Durante unas declaraciones preparadas, Mike Sicilia abordó esas preocupaciones directamente.

Tras detallar varias integraciones de IA en la suite de productos de Oracle, Sicilia dijo: "Estos no son sistemas que puedan ser reemplazados por una pequeña colección de funciones de nicho ensambladas y añadidas en nombre de la IA. Así que sí, algunos proveedores SaaS más pequeños o con un enfoque único podrían verse afectados, pero Oracle no estará entre ellos."

Oracle mantuvo sus previsiones tanto para el trimestre en curso como para el año fiscal completo.

Continúa el fuerte gasto en centros de datos

A pesar del sólido desempeño de resultados, la inversión agresiva de Oracle en infraestructura cloud sigue lastrando la rentabilidad y el flujo de caja.

La compañía informó un flujo de caja operativo de $7 billion para el trimestre, pero esa cifra se vio compensada por $19 billion en gastos de capital vinculados en gran medida a la expansión de centros de datos.

Oracle ha detenido en gran medida la recompra de acciones mientras dirige efectivo hacia las inversiones en infraestructura.

La compañía reafirmó sus planes de gastar alrededor de $50 billion en gastos de capital para el año fiscal que termina en mayo.

Para ayudar a financiar estas inversiones, Oracle emitió $27 billion adicionales en deuda durante el trimestre, elevando su carga de deuda total a aproximadamente $135 billion.