JEPI vs GPIX: ¿Qué ETF de venta cubierta gana realmente en rentabilidad?

JPMorgan’s Equity Premium ETF JEPI ha tenido buen desempeño en los últimos años, con sus activos disparándose hasta $45 billion. Sus entradas han aumentado en más de $4.1 billion a medida que los inversores se apresuraron a comprarlo por su rentabilidad del 8%. 

Aún así, otro fondo poco conocido de Goldman Sachs está llamando la atención. Goldman Sachs S&P 500 Premium Income ETF (GPIX) ha pasado de no existir a tener $4.1 billion en activos, con entradas en lo que va de año de $2 billion. Entonces, ¿qué ETF de venta cubierta debería comprarse?

¿Qué es el ETF JEPI?

JEPI, aunque no fue el primer ETF de venta cubierta, se ha convertido en el más grande de la industria. Se ha popularizado entre los inversores que buscan pagos mensuales superiores a los ofrecidos por fondos pasivos como SCHD y VYM. 

El fondo emplea un enfoque bastante simple. Aplica la estrategia de venta cubierta, invirtiendo en alrededor de 115 compañías del índice S&P 500 mediante notas vinculadas a acciones (ELN). A continuación, escribe opciones de compra sobre el índice S&P 500.

Esta inversión genera rentabilidad cuando las acciones en las que invierte suben y pagan dividendos. Al mismo tiempo, el fondo recibe una prima mensual por sus opciones de compra. JEPI tiene una ratio de gastos del 0,35%, lo cual es bastante asequible para un fondo activo. 

¿Qué es el ETF GPIX?

Goldman Sachs creó el ETF GPIX tras observar el éxito de JEPI. Aunque ambos fondos tienen un enfoque similar, presentan algunas diferencias en su cálculo. 

Por ejemplo, GPIX se centra en la totalidad del índice S&P 500 y tiene participaciones en todas sus compañías. En lugar de utilizar ELN, el fondo se enfoca en opciones de compra sobre el S&P 500. Además, tiene una ratio de gastos del 0,29%, lo que lo hace más económico que JEPI.

Asimismo, el fondo tiene una rentabilidad por dividendo superior a la de JEPI: 8,12% frente a 8,05% de JEPI.

GPIX está rindiendo mejor que JEPI

Los datos históricos muestran que el ETF GPIX está rindiendo mejor que JEPI, posiblemente porque mantiene una beta de renta variable más alta. En mercados alcistas, está diseñado para capturar más rentabilidad que el JEPI, más conservador.

Los datos muestran que GPIX ha tenido un mejor desempeño que el ETF JEPI. Su rentabilidad total en lo que va de año ha subido hasta el 8,9%, mientras que JEPI solo ha subido un 2,68%. 

JEPI vs GPIX ETF | Fuente: TradingView

Lo mismo ha sucedido en los últimos 12 meses, con GPIX disparándose un 18% y JEPI subiendo un 6,80%. Desde su lanzamiento en 2023, GPIX ha subido un 75%, mientras que JEPI lo ha hecho un 28%.

Estos números indican que GPIX ofrece, con diferencia, un rendimiento superior al de JEPI. También presenta una rentabilidad por dividendo mayor y una ratio de gastos menor que JEPI. 

Para ser claros, el rendimiento pasado nunca es un indicador de lo que ocurrirá en el futuro. Pero puede ofrecer una mejor indicación de lo que podría suceder, lo que convierte a GPIX en una compra preferible respecto a JEPI por ahora.