La guerra en Irán está perjudicando tu cartera: 5 formas de protegerla

El conflicto entre EE. UU. e Irán entró en su día 14 el viernes 13 de marzo y, sin un final claro a la vista, los inversores han empezado a buscar coberturas para recuperar sus pérdidas.

Actualmente, ninguna estrategia parece estar funcionando: las acciones caen, los bonos se han debilitado y, con el dólar, el petróleo y el oro arrastrados por el mismo shock geopolítico, los inversores buscan nuevas formas de proteger su capital.

En este escenario, la tradicional estrategia 60/40 de Wall Street se ha mostrado mucho menos fiable de lo habitual, y los inversores buscan una salida a una mezcla impulsada por la guerra de inflación, volatilidad e incertidumbre de política.

Pero los analistas de todo el sector están ofreciendo su análisis, y esto es cómo puede crear una red de seguridad en tiempos de crisis.

1. Compre protección a la baja

Uno de los cambios más claros ha sido el giro hacia las opciones de venta y otras formas de cobertura de cartera. El movimiento es especialmente notable porque la amplia diversificación no ha ofrecido mucha cobertura este mes.

El sentir fue respaldado por Goldman Sachs, que dijo que había «reducido ligeramente el beta neto de renta variable mediante una combinación de protección no lineal frente a caídas de la renta variable, coberturas de crédito y el despliegue de liquidez disponible en nuestras estrategias de cobertura de riesgo extremo».

El banco de inversión afirmó que el objetivo es crear «convexidad a la baja y protección asimétrica» manteniendo aún cierto potencial alcista.

Otros analistas adoptaron un enfoque similar, reduciendo la exposición a renta variable hasta una postura neutral y añadiendo coberturas mediante opciones de venta sobre acciones y deuda corporativa para proteger las carteras de nuevas caídas del mercado.

Esto importa porque no se trata de un episodio normal de aversión al riesgo.

Los bonos gubernamentales, que habitualmente amortiguan las pérdidas en acciones, se han movido en la misma dirección que la renta variable, por lo que pagar por un seguro explícito resulta menos caro que pretender que la diversificación por sí sola hará el trabajo.

2. Mantenga más dólares y efectivo

Otra tendencia que emerge del conflicto EE. UU.-Irán es el fuerte regreso del dólar.

Pictet Asset Management dijo que sus carteras habían «aumentado su ponderación en el dólar estadounidense», argumentando que la «función de la moneda como refugio seguro debería aflorar».

Los analistas también prevén que el dólar tiene margen para apreciarse si el conflicto se prolonga.

Desde el inicio del conflicto, el dólar se ha fortalecido incluso cuando las acciones caían y las rentabilidades de los bonos subían, una mezcla que subraya lo inusual que se ha vuelto este mercado.

Mantener más dólares ofrece a los inversores tanto un activo defensivo como liquidez disponible por si los precios se reajustan a la baja en acciones o crédito.

3. Invierta en materias primas vinculadas a Hormuz

Si este conflicto tiene un centro neurálgico para los mercados, es el estrecho de Hormuz.

Goldman Sachs advirtió que «un aumento temporal de los precios del petróleo hasta 100 dólares por barril podría frenar el crecimiento global en 0,4 puntos porcentuales».

Vikas Dwivedi, estratega de Macquarie, dijo que el petróleo podría subir hasta alrededor de $150 por barril si la crisis se prolonga, advirtiendo que cualquier interrupción logística podría desencadenar un efecto dominó en los mercados energéticos.

Por eso algunos inversores miran no sólo al crudo, sino a una cesta más amplia ligada al mismo canal de interrupción.

Los aceites comestibles y el aluminio también se fortalecieron debido a las preocupaciones de oferta y al temor a la inflación que alimenta el conflicto.

4. Mantenga el oro como cobertura principal

El oro no ha seguido una trayectoria lineal este mes, pero sigue siendo uno de los refugios preferidos del mercado.

Según una encuesta de Bank of America, el 50% de los encuestados consideró el oro como la mejor cobertura, pese a la fuerte subida del metal en el último año.

Aunque los precios del oro se han vuelto volátiles con la intensidad de la guerra, los datos muestran que sigue siendo una de las coberturas preferidas frente a la incertidumbre generalizada.

Hay una razón sencilla por la que el oro sigue importando incluso cuando el dólar está firme.

Skylar Montgomery Koning, estratega de Bloomberg, sostuvo a principios de marzo que, aunque el dólar puede ser el principal refugio, el oro tiene ventaja cuando los inversores empiezan a temer que un shock energético alimentará la inflación.

5. Seleccione acciones con criterio, no a ciegas

La última lección de este mercado es que no todos los "war trades" funcionan una vez que todo el mundo se sube al carro.

Los analistas advirtieron que «cuando la mayoría de los inversores se ha dado cuenta, las ganancias en esos sectores ya se han reflejado en los precios».

En otras palabras, comprar defensa o energía a cualquier precio no es una estrategia por sí sola.

Aun así, las compras selectivas pueden tener sentido tras desajustes pronunciados.

Eddie Ghabour, consejero delegado de Advis Wealth, dijo que la venta masiva creó «una oportunidad ideal para que los inversores se reposicionen».