Las acciones de Starbucks cotizan en rojo hoy; estas son las razones

Las acciones de Starbucks se vieron presionadas después de que RBC Capital Markets rebajara la calificación del gigante del café, citando el aumento de los costes laborales, las elevadas expectativas de los inversores y la incertidumbre sobre la mejora de los márgenes.

La firma de corretaje redujo su calificación a “Sector Perform” desde “Outperform” mientras mantenía un precio objetivo de $105, lo que implica una apreciación modesta respecto a los niveles actuales.

Las acciones de Starbucks cayeron un 0,9% hasta $96.69 el miércoles.

A pesar de la rebaja, la acción ha tenido un rendimiento sólido este año, ganando alrededor de un 16% desde enero, superando con creces al S&P 500, que ha caído un 1,9% en el mismo período.

Los costes laborales y las preocupaciones por las inversiones lastran las perspectivas

RBC explicó que su postura alcista anterior, iniciada en noviembre de 2024, se basaba en la expectativa de que inversiones relativamente modestas y temporales serían suficientes para revertir la situación del negocio de Starbucks en EE. UU.

Sin embargo, los analistas ahora creen que esas suposiciones ya no se mantienen, ya que la compañía afronta desafíos laborales continuos y necesidades de inversión superiores a las esperadas.

En julio de 2025, Starbucks anunció planes para invertir más de $500 millones en mano de obra adicional durante el año siguiente, reflejando la magnitud de los ajustes operativos requeridos.

“La inversión en el negocio es mayor de lo que esperábamos anteriormente y hay falta de visibilidad sobre los ahorros de costes [y] por tanto sobre la mejora de los márgenes”, dijo el analista de RBC Logan Reich.

Reich añadió que las inversiones necesarias para sostener el crecimiento parecen más permanentes de lo que se anticipó inicialmente, lo que complica el camino de la compañía hacia una mayor rentabilidad.

“Si bien seguimos creyendo que existe margen para una mayor mejora del [top-line] en Norteamérica y consideramos alcanzables las metas de crecimiento de FY28 [crecimiento de ventas comparables], las inversiones requeridas para impulsar la mejora son mayores y más permanentes de lo que pensábamos anteriormente y el camino hacia la mejora de márgenes sigue siendo algo incierto”, escribió.

Preocupaciones sobre valoración y expectativas elevadas

RBC también señaló preocupaciones sobre la valoración, indicando que las acciones de Starbucks cotizan con una prima respecto a los promedios históricos.

El analista argumentó que las expectativas de crecimiento de los inversores se mantienen altas, dejando un espacio limitado para sorpresas positivas.

Añadió que el perfil riesgo-recompensa de la acción parece equilibrado en los niveles actuales, reduciendo su atractivo para nuevos inversores.

“Dado el progreso incremental consistente en la cifra de negocio a medida que la dirección ejecuta la estrategia de reestructuración, creemos que las expectativas de los inversores sobre la mejora continua y la sólida ejecución están elevadas”, escribió Reich.

“La acción cotiza con prima respecto a los promedios históricos. Modelar el P & L hasta FY35 sugiere que el riesgo/recompensa está equilibrado en los niveles actuales”, añadió.

Según datos de FactSet, el sentimiento de los analistas sobre Starbucks sigue siendo mixto, con un 40% calificando la acción como Buy, un 48% asignando una calificación Hold y el resto recomendando Sell.

Persisten disputas laborales y preocupaciones de gobernanza

Más allá de las consideraciones financieras, Starbucks continúa bajo escrutinio por su gestión de las relaciones laborales.

Firmas asesoras de voto han expresado inquietudes sobre el enfoque de la compañía ante las disputas laborales en curso y la supervisión de la gobernanza.

“Existen controversias en curso relacionadas con disputas laborales, y no está claro que exista una supervisión adecuada del consejo sobre la gestión de las relaciones laborales por parte de la compañía”, escribieron analistas de Institutional Shareholder Services.

Las preocupaciones surgen en medio de tensiones prolongadas con trabajadores sindicalizados, incluidas huelgas en varias ciudades de EE. UU. y negociaciones contractuales en curso.

Glass Lewis también criticó la decisión de Starbucks de disolver un comité del consejo dedicado a supervisar asuntos laborales, recomendando que los accionistas voten en contra de la reelección de un miembro clave del consejo.

La compañía ha defendido su estructura de gobernanza, afirmando que las responsabilidades de supervisión laboral se han reasignado entre los miembros del consejo y que sigue centrada en el valor a largo plazo para los accionistas.

Starbucks también destacó beneficios para empleados como la cobertura sanitaria, permisos parentales y apoyo para matrícula, posicionándose como un empleador competitivo en el sector minorista.

Mientras la compañía continúa registrando crecimiento en las ventas y ejecutando su estrategia de reestructuración, la combinación de costes crecientes, desafíos laborales y expectativas elevadas está impulsando una postura más cautelosa por parte de los analistas.

Para los inversores, la pregunta clave sigue siendo si Starbucks puede mantener su trayectoria de crecimiento mientras gestiona estas presiones, o si las valoraciones actuales ya reflejan gran parte del potencial alcista.