Oro y plata caen a mínimos de un mes por Fed agresiva: ¿se profundizará la tendencia?

Los precios del oro en COMEX cayeron casi un 1% el jueves, tocando su nivel más bajo en más de un mes tras la disminución de las expectativas de un recorte de tipos en las próximas reuniones por parte de la Reserva Federal de EE. UU.

A pesar de que la Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios en su reunión de política monetaria del miércoles, el mercado del oro sigue luchando por establecer una posición estable.

La proyección continuada de la Fed de tipos más bajos hasta 2026 es un factor clave que influye en este sentimiento.

La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios, como se esperaba, dejando el rango en 3.50% a 3.75%.

A pesar de ello, las proyecciones económicas revisadas del banco central indican un posible recorte de tipos este año, con los tipos proyectados en 3.4% para fin de año.

La política de la Fed frena las esperanzas de recorte

Un aumento significativo de los precios de la energía ha alimentado las preocupaciones sobre la inflación, lo que ha limitado el repunte de los metales preciosos.

Los precios del petróleo subieron debido a una nueva escalada en Oriente Medio.

En consecuencia, los mercados están incorporando cada vez más el riesgo de interrupciones tanto en el suministro de energía como en las rutas marítimas.

“Aunque las tensiones geopolíticas suelen favorecer la demanda de refugio, el impacto inflacionario de unos costes energéticos más altos está lastrando al oro”, dijo Ewa Manthey, estratega de materias primas en ING Group, en una nota.

“Está empujando al alza los rendimientos reales y limitando el potencial alcista”, añadió.

Sin embargo, a pesar de la persistente inflación, las proyecciones de tipos de la Reserva Federal se mantuvieron igual que en el pronóstico de diciembre.

Esto, en opinión de algunos economistas, fue una postura algo más dovish de lo esperado, ya que los mercados habían anticipado una posición más hawkish.

Si bien ofreció poca orientación específica hacia adelante, la Fed expresó optimismo sobre la salud de la economía.

“Los indicadores disponibles sugieren que la actividad económica se ha expandido a un ritmo sólido”, señaló el banco central en su comunicado de política monetaria.

“Las implicaciones de los acontecimientos en Oriente Medio para la economía de EE. UU. son inciertas. El Comité está atento a los riesgos para ambos lados de su doble mandato.”

Los vientos en contra inflacionarios limitan el alza del oro

La posición más matizada de la Reserva Federal no está provocando una reacción significativa en el mercado del oro.

Al cierre de edición, el precio del oro en COMEX era de $4,839.76 por onza, con una caída del 1.2%, mientras que la plata cotizaba a $75.120 por onza, retrocediendo un 3.2% respecto al cierre anterior.

Las proyecciones económicas actualizadas del banco central reflejan el optimismo del comité respecto al crecimiento y su visión de que una inflación más alta tendrá solo un impacto limitado.

“La Fed está decidiendo mirar más allá de la niebla del conflicto, por ahora. Una Reserva Federal con doble mandato no va a mover bruscamente la política de tipos durante un shock de oferta”, dijo Jamie Cox, socio director de Harris Financial Group, en una nota.

Algunos inversores en oro están frustrados por la reciente liquidación, particularmente porque el metal precioso no ha conseguido asegurar un estatus duradero de refugio a pesar de la creciente inestabilidad en Oriente Medio, citó Kitco.com a Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas en Saxo Bank, en un informe.

“El impacto de la guerra en los mercados energéticos ha elevado las expectativas de inflación en un momento en que los bancos centrales ya eran cautelosos respecto al alivio”, dijo Hansen.

“El repunte en los precios del petróleo y de los productos refinados —particularmente del diésel— ha reducido la probabilidad de recortes de tipos a corto plazo y, en algunos casos, ha empujado la cotización del mercado hacia una expectativa de ‘más alto durante más tiempo’. Esto ha soportado los rendimientos reales, una cabeza de viento clave para los activos sin rendimiento como el oro”, añadió.

Hansen prevé que el oro y la plata seguirán con dificultades, y ve mayor riesgo a la baja especialmente para la plata.

“Además de seguir al oro a la baja, la plata es más sensible a las expectativas de crecimiento debido a su uso industrial, con el cobre también cotizando fuertemente a la baja”, afirmó Hansen.