Materias primas: oro sube por compras en caídas; Brent > $111

Los precios del oro y la plata se dispararon el viernes, ya que los inversores optaron por compras en las caídas tras la fuerte caída de los metales preciosos en la sesión anterior. 

A pesar de subir el viernes, los precios del petróleo seguían en camino a su primera caída semanal desde el 9 de febrero, tras la extensión de la suspensión de los ataques del presidente estadounidense Donald Trump a las instalaciones energéticas de Irán.

Sin embargo, el mercado siguió siendo cauteloso respecto a la viabilidad del alto el fuego. 

Mientras tanto, entre los metales básicos, los contratos de aluminio, cobre y zinc en la London Metal Exchange subieron mientras los inversores asimilaban novedades en el frente de la oferta. 

El oro se dispara

A pesar del repunte del viernes por compras en las caídas, los precios del oro siguen encaminados a una cuarta pérdida semanal consecutiva.

Las ganancias estuvieron limitadas por la creciente expectativa de subidas de tipos en EE. UU., que se ha intensificado ante las inquietudes inflacionarias derivadas de la guerra en Irán.

Al cierre de esta edición, el contrato de oro en COMEX se situaba en $4,556.62 la onza, con un alza del 3.4%, mientras que la plata subía un 4.5% hasta $70.963 la onza. 

A pesar de que Trump extendió el plazo para que Irán reabra el estrecho de Ormuz, los precios del petróleo se mantuvieron por encima de $110 por barril.

Esta prórroga siguió al rechazo de Teherán a una propuesta estadounidense de 15 puntos destinada a poner fin a los combates.

El conflicto, que ya se extiende por cuatro semanas y se ha intensificado en Oriente Medio, está afectando a la economía global.

Este contagio ha provocado fuertes aumentos en los costes de la energía y de los fertilizantes, intensificando las preocupaciones sobre la inflación.

El aumento de la inflación ha alterado en consecuencia la postura de la Reserva Federal, que apunta a posibles subidas de tipos.

Esas subidas suelen afectar negativamente al precio del oro al aumentar el coste de oportunidad de mantener un activo que no rinde.

Antes del estallido de la guerra, los operadores anticipaban dos recortes de tipos en EE. UU. para 2026.

Sin embargo, datos de la herramienta FedWatch de CME Group indican ahora que los operadores han descartado por completo la posibilidad de cualquier recorte de tipos en EE. UU. en 2026.

“No obstante, el descenso de más del 15% desde principios de marzo probablemente también se debe a las subidas de precio extremadamente pronunciadas a comienzos de año”, dijo Barbara Lambrecht, analista de materias primas en Commerzbank AG.

De hecho, el oro había experimentado un alza significativa, alcanzando un máximo del 30% en enero.

Petróleo amplía ganancias, pero se encamina a una caída semanal

A pesar de subir el viernes, los precios del petróleo se preparan para su primera caída semanal desde el 9 de febrero.

Esta caída se produce mientras los inversores se mantienen cautelosos sobre la posibilidad de un alto el fuego en el conflicto, con un mes de duración, incluso después de que el presidente estadounidense Trump extendiera una suspensión de ataques a las instalaciones energéticas de Irán.

El Brent en Intercontinental Exchange cotizaba al cierre en $111.10 por barril, subiendo un 2.9%, mientras que el West Texas Intermediate subía un 3.5% hasta $97.78 por barril. 

Desde que EE. UU. e Israel lanzaron ataques contra Irán, el referente Brent se ha disparado un 53%; sin embargo, registró una caída del 1.2% esta semana.

De manera similar, el WTI, que ha ganado un 45% desde el inicio del conflicto, registró una caída semanal del 1.3%.

Según la proyección principal de Commerzbank AG, que asume la finalización de la guerra en Oriente Medio en mayo, se prevé que el precio del Brent baje a $90 por barril para el cierre del segundo trimestre.

“Incluso si el transporte por el estrecho de Ormuz llegara a normalizarse, se teme que la producción petrolera en la región se reanude solo de forma lenta debido a tiempos de recuperación más largos en la producción y a los daños en las instalaciones de producción”, afirmó Lambrecht. 

Another factor pointing to higher oil prices than previously expected even after the war ends is that the world will be facing a severe inventory shortage, as production in the region had to be significantly scaled back due to the blockade of exports.

EE. UU. ha intensificado su presencia militar en Oriente Medio, desplegando miles de tropas mientras Trump contempla una invasión terrestre para capturar el estratégico centro petrolero de la isla Kharg, en Irán. 

Simultáneamente, Trump también ha ampliado el plazo para que Irán reabra el estrecho de Ormuz, advirtiendo que el incumplimiento llevará a la destrucción de la infraestructura energética de Teherán.

El conflicto ha afectado gravemente al suministro mundial de petróleo, eliminando aproximadamente 11 millones de barriles por día.

La Agencia Internacional de la Energía ha caracterizado esta crisis como más grave que los dos shocks petroleros de la década de 1970 juntos.

Suben los metales básicos

La sesión del viernes para los metales básicos se reanudó con mayor fortaleza, mientras los mercados continúan asimilando diversos acontecimientos, incluida una avalancha de noticias del lado de la oferta y las cambiantes expectativas geopolíticas.

El mercado del aluminio está experimentando una prima de riesgo significativa, como demuestra que los compradores japoneses aceptaron las primas trimestrales más altas en más de diez años. 

Esta escasez en la oferta física se debe a la guerra en Irán, que ha interrumpido las cadenas de suministro y ha limitado severamente la disponibilidad de una región responsable de casi una décima parte de la producción mundial de aluminio. 

“Las operaciones al contado con primas aún mayores subrayan la tensión en la oferta física”, dijo Neil Welsh, responsable del mercado de metales en Britannia Global Markets, en un comentario por correo electrónico. 

“El aluminio ha sido uno de los pocos metales que ha registrado ganancias semanales consistentes este mes, ya que el cierre efectivo del estrecho de Ormuz mantiene al mercado en tensión.”

A pesar de una recuperación a principios de semana impulsada por el optimismo sobre los esfuerzos diplomáticos que podrían evitar una desaceleración económica más pronunciada, el cobre cotiza actualmente con señales mixtas.

“El mercado sigue siendo muy sensible a los titulares geopolíticos y la falta de claridad en torno a las negociaciones entre EE. UU. e Irán mantiene la convicción baja.

El contrato de cobre a tres meses en la LME estaba en $12,192 por tonelada, con un alza del 0.5%, mientras que el contrato de aluminio subía un 1.4% hasta $3,294.50 por tonelada.