La prolongada implicación en Irán eleva el precio del crudo; expertos alertan de volatilidad

Los mercados del petróleo crudo probablemente seguirán siendo volátiles tras la confirmación del presidente de EE. UU., Donald Trump, de un periodo prolongado de compromiso militar en Irán. 

Los futuros del petróleo cayeron inicialmente al comienzo del discurso del presidente Trump a última hora del 1 de abril.

Sin embargo, recuperaron rápidamente sus pérdidas, cotizando por encima de $105 por barril, después de que el presidente confirmara que el compromiso militar de EE. UU. continuaría durante otras 2-3 semanas.

“Implícito en este mensaje está el supuesto de que un cese de hostilidades por parte de EE. UU., ya sea unilateral o coordinado, será seguido por una normalización de los flujos a través de Hormuz”, dijo Claudio Galimberti, economista jefe de Rystad Energy, en un comentario por correo electrónico.

Esa conexión es crítica, pero no automática, ya que la reanudación del tráfico marítimo depende de garantías de seguridad, cobertura de seguros y de la recuperación de la confianza operativa.

Subida inmediata de precios y garantías sobre Hormuz

A pesar de que el presidente afirmó que se habían logrado los objetivos principales de la Operación Epic Fury, la prima de riesgo del Brent aumentó tras su discurso. 

Este aumento fue impulsado por su insistencia en que los países dependientes del Estrecho de Hormuz deben actuar para garantizar su reapertura, lo que sugiere con fuerza que se avecina nueva acción militar.

Al cierre de esta edición, el Brent cotizaba a $107.21 por barril, un 6% más que el cierre anterior. El contrato había caído por debajo de $100 por barril el miércoles. 

De forma similar, el West Texas Intermediate cotizaba un 5% más, a $105.18 por barril. Los precios habían caído hasta $96 por barril el miércoles. 

"Si las tensiones se intensifican o aumentan los riesgos marítimos, el petróleo podría alcanzar nuevos máximos a medida que los mercados descuenten potenciales interrupciones del suministro", citó Reuters a Priyanka Sachdeva, analista sénior de mercado en Phillip Nova, en un informe.

Aumento de los riesgos marítimos y advertencias de interrupciones en el suministro

El conflicto regional en escalada ha provocado un aumento de las amenazas al tráfico marítimo.

Un incidente clave ocurrió el miércoles cuando un petrolero fletado por QatarEnergy fue alcanzado por un misil de crucero iraní en aguas qataríes, según informó el ministerio de Defensa de Qatar.

Además, el director de la Agencia Internacional de la Energía advirtió que se espera que la economía europea, previamente protegida por contratos de carga anteriores a la guerra, sufra repercusiones económicas por las interrupciones del suministro a partir de abril.

"Sin mención de un alto el fuego sólido, un plan o una salida material, los mercados se ven obligados a seguir digiriendo las declaraciones de la administración", dijo Galimberti de Rystad.

Ajustes de mercado divergentes y normalización prolongada

No se espera que los ajustes del mercado sean uniformes.

Es probable que los mercados financieros reaccionen primero, incorporando gradualmente una resolución prevista y reduciendo las primas de riesgo.

En contraste, el sistema físico opera según los flujos, dijo Galimberti.

Se espera que la normalización del transporte marítimo, los seguros y la logística sea un proceso prolongado, incluso en condiciones optimistas.

Si bien los flujos podrían reiniciarse apenas días después del cese del conflicto, el retorno al volumen diario aproximado de 20 millones de barriles probablemente requerirá un periodo de varias semanas, según Rystad.

Aunque los mercados financieros podrían comenzar a señalar un retorno a la normalidad, los mercados físicos probablemente permanecerán constreñidos durante algún tiempo.

Esto se debe a que el reequilibrio de los patrones comerciales y las existencias, junto con los meses necesarios para que la producción alcance los niveles previos a la guerra, llevará más tiempo.

También es importante considerar el riesgo no desdeñable de que el calendario previsto por la administración de EE. UU. no se materialice por completo. 

Si el conflicto se prolongara más o causara mayores daños a la producción e infraestructura, la reapertura del Estrecho se retrasaría y las interrupciones en las cadenas de suministro globales se prolongarían, añadió Galimberti.

En ese escenario, tanto el ritmo de la normalización como las perspectivas generales del mercado deberían ser reevaluadas.

"Hasta que haya mayor claridad sobre la vía de desescalada, es probable que los mercados sigan siendo altamente volátiles", dijo Galimberti. 

Mientras tanto, el presidente Trump declaró que los precios de la gasolina en surtidores en EE. UU., tras superar el significativo promedio de $4 por galón, se esperaba que disminuyeran pronto y que los mercados financieros, incluidas las acciones, se recuperarían. 

Sin embargo, el presidente estadounidense no indicó que pudieran desplegarse fuerzas terrestres.

A pesar de ello, Trump reiteró la grave amenaza de atacar las centrales eléctricas de Irán, lo que sugiere que el conflicto aún podría deteriorarse considerablemente antes de que se encuentre una resolución.

El próximo indicador crucial del mercado depende de la reacción de Irán y de la respuesta de la comunidad global, según Rystad Energy.

Queda por ver si la presión de Trump conducirá con éxito a acciones concretas para asegurar el Estrecho, lo que aún no ha ocurrido.

“Sin mención de un plan sólido de alto el fuego ni de una salida material, los mercados continúan digiriendo las declaraciones de la administración”, dijo la agencia energética con sede en Noruega.