Acciones de ASML caen por proyecto de ley de EE. UU. que amenaza ventas a China

Las acciones de ASML cayeron un 2,6% el martes después de que un grupo bipartidista de legisladores estadounidenses introdujera la semana pasada una legislación que podría restringir aún más las ya limitadas ventas del fabricante neerlandés de equipos para semiconductores a China.

El proyecto de ley, de aprobarse, ampliaría los controles de exportación para incluir herramientas de fabricación de chips menos avanzadas que hasta ahora se había permitido comprar a los fabricantes chinos.

La medida representaría una escalada significativa en la campaña de Washington para limitar las ambiciones en semiconductores de Pekín.

Qué propone la MATCH Act

La Ley de Alineación Multilateral de Controles Tecnológicos sobre Hardware —conocida como MATCH Act— fue presentada el jueves por un grupo bipartidista de legisladores liderado por el representante Michael Baumgartner, del estado de Washington.

El proyecto está diseñado para cortar a China de una gama más amplia de equipos para la fabricación de chips y coordinar más estrechamente las restricciones de exportación entre los aliados de EE. UU., cerrando lo que los patrocinadores describen como una brecha crítica en el régimen actual.

"Mientras EE. UU. ha impuesto extensos controles de exportación para frenar la indigenización de la industria de semiconductores de China, los aliados estadounidenses no han igualado completamente esas medidas", dijo la oficina de Baumgartner en un comunicado publicado el 2 de abril.

"Esta desalineación ha dejado brechas críticas que China sigue explotando."

Qué está en juego para ASML

ASML ocupa una posición singular en la cadena de suministro global de semiconductores como único fabricante de máquinas de litografía por ultravioleta extremo (EUV) —el equipo necesario para producir los chips más avanzados del mundo.

La compañía nunca ha exportado ninguna de sus máquinas EUV a China, en consonancia con los controles neerlandeses y estadounidenses vigentes sobre tecnología semiconductora de vanguardia.

Sin embargo, ASML también fabrica máquinas de litografía por ultravioleta profundo (DUV), una categoría menos avanzada que se utiliza para fabricar chips de memoria y otros componentes presentes en dispositivos cotidianos, desde ordenadores portátiles hasta smartphones.

Algunas máquinas DUV ya están sujetas a requisitos de licencia de exportación neerlandeses, pero los mayores fabricantes de chips de China han seguido adquiriéndolas bajo el marco actual.

La MATCH Act cerraría por completo esa vía, prohibiendo las exportaciones de máquinas DUV a China y eliminando uno de los pocos canales comerciales que ASML aún mantiene abiertos en el mercado chino.

Por qué esto importa más allá de ASML

China representa una cuota significativa de los ingresos de ASML, y cualquier endurecimiento legislativo que restrinja aún más las ventas de DUV intensificaría la presión sobre un negocio que ya navega en un entorno de demanda frágil.

En términos más generales, la MATCH Act señala el impulso de los legisladores estadounidenses para ir más allá de los controles de exportación unilaterales y construir un marco multilateral coordinado —presionando a los gobiernos aliados en Europa y Asia para que alineen sus propias restricciones con las de Washington.

Para los Países Bajos en particular, donde ASML está entre las empresas de mayor importancia estratégica del país, el proyecto plantea preguntas difíciles sobre la soberanía en la política de exportaciones y la gestión de las relaciones comerciales tanto con EE. UU. como con China.