La épica racha de SanDisk: ¿puede el boom de memoria impulsar la acción hasta $1,250?

Las acciones de SanDisk continuaron su notable ascenso el jueves, mientras los analistas señalaron la fortaleza sostenida de la demanda y los precios de la memoria como motores clave de un mayor alza.

La acción subió alrededor de un 7,17% hasta $836.86, prolongando lo que ya ha sido una de las rachas más extraordinarias del mercado.

En los últimos 12 meses, las acciones de SanDisk se han disparado un 2,567%, superando significativamente al mercado en general, mientras que el S&P 500 ganó solo un 29% en el mismo periodo.

El boom de la memoria alimenta una perspectiva alcista

Los analistas siguen siendo optimistas de que el ciclo de la memoria aún tiene recorrido.

Mark Newman, de Bernstein, elevó su precio objetivo para SanDisk a $1,250 desde $1,000, lo que implica aproximadamente un 60% de potencial al alza respecto a los niveles recientes.

Newman atribuye esta postura alcista a la demanda sólida y sostenida de memoria, en particular en aplicaciones de inteligencia artificial, donde los requisitos de almacenamiento y procesamiento están aumentando rápidamente.

«Creemos que el mercado está subvalorando de manera significativa el poder de generación de beneficios y la sostenibilidad de este ciclo», escribió Newman. Califica la acción como Sobreponderar.

Las tendencias de precios de la memoria refuerzan aún más esta visión.

Los analistas de UBS estiman que los precios de la memoria DDR (double data rate) aumentaron de media un 95% en el primer trimestre respecto al trimestre anterior, mientras que los precios de la memoria NAND flash subieron un 80%.

Estos aumentos pronunciados han respaldado las expectativas de beneficios en todo el sector.

SanDisk, que se centra en productos basados en NAND flash como las unidades de estado sólido (SSD), está particularmente bien posicionada para beneficiarse de este auge, dado la creciente demanda de los centros de datos de IA.

La demanda de IA redefine el ciclo de la memoria

La subida de las acciones de memoria refleja una tendencia más amplia en Wall Street, donde los inversores han favorecido cada vez más a las empresas 'picks and shovels' —las proveedoras del hardware necesario para impulsar la inteligencia artificial.

Compañías similares como Micron Technology también han registrado fuertes ganancias, con sus acciones subiendo un 473% en el último año.

Más allá de la demanda a corto plazo, los analistas creen que los cambios estructurales en la forma de desplegar la IA podrían sostener el ciclo. A medida que las empresas pasan de entrenar modelos a operarlos en entornos reales, la necesidad de infraestructura intensiva en memoria sigue expandiéndose.

Newman también descartó las preocupaciones en torno a un nuevo algoritmo de compresión desarrollado por Google. La tecnología, conocida como TurboQuant, supuestamente reduce el “key value memory size” en modelos de IA al menos seis veces, lo que inicialmente generó temores sobre una menor demanda de memoria.

Sin embargo, Newman sostuvo que esos temores estaban exagerados.

«Somos creyentes de la paradoja de Jevons y de que, en general, una computación más barata y más eficiente impulsará la demanda de más capacidad de cálculo (y, por tanto, de más memoria y almacenamiento)», dijo.

Los analistas ven más potencial al alza a pesar de los riesgos

Otros analistas comparten una perspectiva igualmente constructiva. C.J. Muse, de Cantor Fitzgerald, elevó su precio objetivo a $1,000 desde $800 mientras mantenía una calificación de Sobreponderar.

«La demanda sigue siendo robusta y vemos que el desequilibrio entre oferta y demanda se prolongará, como pronto, hasta mediados de 2028», dijo.

Newman también describió un escenario más optimista 'blue-sky', sugiriendo que la acción podría alcanzar hasta $3,000 si las condiciones de precios se mantienen excepcionalmente fuertes. Ese escenario supone un pico de precios de NAND más sostenido y elevado.

Incluso bajo un escenario base más conservador, las perspectivas siguen siendo sólidas. Newman espera que el crecimiento secuencial de los precios alcance un pico del 55% en el trimestre de marzo antes de moderarse, manteniendo los beneficios por encima de las estimaciones de consenso.

SanDisk tiene previsto publicar sus resultados del trimestre de marzo el 30 de abril, lo que podría aportar mayor claridad sobre si el impulso actual en precios y demanda puede mantenerse.

Aunque la racha ha sido extraordinaria, los analistas coinciden en que la trayectoria de los precios de la memoria —y, por extensión, la demanda impulsada por la IA— será el factor determinante para saber si la acción puede continuar su carrera histórica.