Credo sube 11% tras apoyo de Jefferies a la tecnología de cobre en la IA

Las acciones de Credo Technology subieron 11% el lunes después de que Jefferies iniciara cobertura con una recomendación de compra, destacando lo que describió como una desconexión entre las inquietudes de los inversores y las perspectivas de crecimiento a largo plazo de la compañía en infraestructura de inteligencia artificial.

El movimiento del valor se produce en medio de un debate en curso sobre si las soluciones de conectividad basadas en cobre serán desplazadas por tecnologías ópticas en los centros de datos de IA.

Si bien esta incertidumbre ha lastrado las acciones de Credo —casi 7% a la baja en lo que va del año— Jefferies sostiene que el mercado podría estar subestimando la oportunidad de la compañía.

Demanda de cobre se mantiene resistente pese al debate sobre óptica

El analista de Jefferies Blayne Curtis, que inició cobertura sobre el valor con una recomendación de compra y un precio objetivo de $175, describió la narrativa actual del mercado como desconectada de la realidad.

El analista afirmó que existe una "desconexión significativa" entre cómo los inversores perciben la oportunidad de Credo en inteligencia artificial y su verdadero potencial de crecimiento.

Según Curtis, la demanda tanto de cargas de trabajo de IA como de computación de propósito general ofrece "amplias posibilidades de crecimiento para los AECs". Señaló que la adopción de estos cables sigue en fases iniciales, y que los AECs de próxima generación 800G y 1.6T se espera que impulsen un ciclo de crecimiento más amplio y prolongado de lo que se anticipa actualmente.

"Los temores sobre la muerte del cobre o el impacto potencial de la CPO están enormemente exagerados", dijo Curtis.

Jefferies también enfatizó que los cables eléctricos activos tienen "un claro recorrido para un crecimiento continuo" a medida que los centros de datos de IA incrementan su capacidad.

Oportunidad de mercado y posicionamiento competitivo

Jefferies pronostica que el mercado total direccionable de unidades AEC alcanzará 8,6 millones este año y 12,3 millones para 2027. En un escenario más optimista, esas cifras podrían elevarse a 9,5 millones y 14,6 millones, respectivamente.

En el escenario alcista, Curtis espera que Credo mantenga una cuota de mercado del 70% para 2027, lo que se traduciría en aproximadamente $3 billion en ingresos por AEC. Esta proyección supera la estimación de consenso actual de $2.3 billion.

Curtis describió a Credo como "el claro líder tecnológico en el sector", y añadió que la compañía está bien posicionada para seguir siendo dominante pese a la competencia de Astera Labs y Marvell Technology.

También descartó las preocupaciones sobre el impacto de la óptica co-empaquetada en el negocio de Credo, afirmando que la CPO en las redes de centros de datos de IA es "esencialmente irrelevante para el negocio de Credo".

Expansión hacia soluciones ópticas añade potencial alcista

Aunque gran parte del debate gira en torno al cobre frente a la óptica, Credo también está ampliando su presencia en la conectividad óptica. La compañía está desarrollando cables LED activos (ALCs), concebidos como una solución híbrida que ofrece alto rendimiento y una mejor eficiencia energética.

Curtis considera que los inversores están subestimando el potencial de estos productos, que podrían servir de puente entre el cobre tradicional y los sistemas totalmente ópticos.

Además, Credo está desarrollando sus transceptores ópticos ZeroFlap, diseñados para mejorar la fiabilidad y la estabilidad en los clústeres de chips de IA. Jefferies estima que estos productos podrían generar más de $300 million en ingresos anuales, lo que Curtis calificó como "un factor de cambio significativo" para la estrategia de diversificación de la compañía.

En conjunto, Jefferies sostiene que Credo ofrece "una oportunidad significativa para invertir en un nombre de crecimiento premium a una valoración significativamente descontada".

A medida que se acelera el gasto en infraestructura de IA, la firma mantiene que tanto las tecnologías de cobre como las ópticas desempeñarán roles complementarios, y que Credo está en posición de beneficiarse de la demanda en ambos segmentos.