Ventas de LVMH en 1T quedan por debajo de estimaciones por conflicto en Oriente Medio

El conglomerado de lujo y referente del sector LVMH informó el lunes de ventas trimestrales que no alcanzaron las expectativas.

Las ventas orgánicas crecieron un 1% en el primer trimestre, pero los analistas encuestados por FactSet habían esperado un crecimiento del 1,5% en el trimestre de marzo.

El conflicto en Oriente Medio tuvo un impacto negativo del 1% en el crecimiento orgánico del trimestre, dijo LVMH en un comunicado.

"LVMH mantuvo su potente impulso innovador y mostró buena resiliencia en un entorno geopolítico y económico que siguió estando alterado, amplificado por el conflicto en Oriente Medio", dijo la compañía, que también destacó un buen inicio de año en EE. UU.

Las acciones de la compañía francesa que cotizan en EE. UU. cayeron un 3,4% el lunes.

Los analistas esperan en general que el crecimiento se acelere de forma significativa en los próximos trimestres, ya que LVMH y otros continúan intentando reinventarse y recuperar clientes.

Muchos compradores dieron la espalda a las marcas tras el auge del lujo que terminó en 2022, que registró importantes subidas de precios y decisiones estratégicas que alejaron a parte de su clientela.

La división de moda lastra el rendimiento

La división de moda y artículos de marroquinería de LVMH —su unidad más grande, que agrupa a Louis Vuitton, Dior y Fendi— descendió un 2% hasta €9.2 billion ($10.8 billion) en monedas constantes en el trimestre.

Los ingresos totales fueron de €19.1 billion, ligeramente por debajo de las expectativas.

En términos reportados, las ventas de LVMH disminuyeron un 6% en el trimestre, afectadas por tipos de cambio desfavorables.

Relojes y joyería crecieron un 7% en el trimestre en base orgánica, impulsados por un sólido desempeño de Tiffany.

La división de vinos y espirituosos del grupo creció un 5% en el trimestre.

Esto ocurre en un momento en que el sector ha mostrado algunos signos de la tan esperada recuperación tras una caída que se prolongó años, provocada por una demanda debilitada de los consumidores chinos, anteriormente uno de los principales motores de crecimiento del sector.

Asia, excluyendo Japón, registró un fuerte crecimiento, "confirmando la mejora de las tendencias observadas desde la segunda mitad de 2025", añadió la compañía.

La demanda local ayudó a compensar en parte la menor cifra del gasto turístico.

Las tensiones geopolíticas pesan sobre el sentimiento

Las acciones de lujo han caído desde que estalló la guerra con Irán a finales de febrero.

Aunque Oriente Medio representa un porcentaje relativamente bajo de las ventas totales para la mayoría de las grandes firmas de lujo —normalmente en torno a un dígito medio— las acciones han caído de forma notable desde que EE. UU. e Israel atacaron por primera vez a Irán el 28 de febrero.

Los mercados globales siguen siendo volátiles mientras se desarrolla una crisis energética con el cierre efectivo del estrecho de Ormuz.

"La elevada incertidumbre global ha generado una ansiedad significativa entre los inversores, particularmente entre aquellos que venían anticipando una recuperación largamente esperada de la demanda de lujo este año", dijo la analista de UBS Zuzanna Pusz a finales de marzo.

Los sectores de consumo suelen comportarse peor durante periodos de shocks relacionados con el petróleo y la energía, y la mayor incertidumbre geopolítica probablemente afecte al sentimiento a corto plazo, dijo Pusz.

Aun así, no hay señales de desaceleración de la demanda, especialmente en Asia.

"En un contexto de sentimiento de mercado muy negativo y valoraciones deprimidas, creemos que incluso modestos resultados superiores en el 1T podrían ser recompensados de forma desproporcionada", añadió.