Las acciones de AMD han subido 126%: ¿por qué ya no bastan los buenos resultados de IA?

Las acciones de Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD han subido aproximadamente un 126% en 2026, pero el fabricante de chips está comprobando que el crecimiento espectacular en IA ya no garantiza una respuesta entusiasta por parte de los inversores.

La acción cerró el martes en $484.39, con una caída del 4,27%.

AMD sigue siendo una operación destacada en IA, impulsada por la expectativa de que puede convertirse en la alternativa más creíble a Nvidia en computación para centros de datos.

Eso crea un problema. AMD registró unos ingresos récord en el segundo trimestre de $11.54 billion, un 50% más interanual, mientras que los ingresos del centro de datos se dispararon un 107% hasta $6.72 billion.

También guió hacia unas ventas del tercer trimestre de alrededor de $13 billion, por encima del consenso de $12.52 billion.

AMD se ha convertido en víctima de su propio éxito en IA

La reacción a los últimos resultados de AMD mostró cuánto se ha elevado el listón del mercado.

La compañía superó las expectativas publicadas y ofreció una guía más sólida, sin embargo sus acciones se vendieron con fuerza después del informe.

Los inversores ya habían descontado una aceleración más agresiva tras las victorias de clientes en IA y los sólidos resultados del sector de semiconductores.

“Sospechamos que las expectativas se habían elevado tras los resultados de Intel hace un par de semanas, y la parte compradora ya tiene una perspectiva bastante optimista”, dijo la analista de Bernstein Stacy Rasgon a Reuters.

David Wagner, de Aptus Capital Advisors, ofreció una interpretación similar a MarketWatch.

Dijo que los inversores querían pruebas de que los próximos motores de crecimiento de AMD estaban “llegando más rápido y de forma más limpia de lo ya asumido”, en particular el despliegue de Helios y nuevas ganancias de cuota de mercado en IA.

Helios ahora debe demostrar que AMD puede reducir la ventaja de Nvidia

Los inversores valoran cada vez más a AMD por lo que venga a continuación.

La plataforma Helios a escala de rack combina aceleradores de la serie MI400, procesadores EPYC, redes y el software ROCm.

AMD afirma que las implementaciones incluyen a Anthropic, Meta, Microsoft y OpenAI, lo que respalda su transformación de proveedor de componentes a proveedor completo de infraestructuras de IA.

El analista de Bank of America Vivek Arya calificó a AMD como un “proveedor completo, a escala de rack, creíble como segunda fuente” frente a Nvidia. BofA elevó su precio objetivo a $620 tras el evento Advancing AI de AMD.

El analista de Wedbush Matt Bryson también se mostró más constructivo, subiendo su objetivo a $600 y destacando la posición creciente de AMD en GPUs, CPUs, redes y software.

Por eso el crecimiento ordinario en IA empieza a ser insuficiente.

Los inversores están pagando porque AMD se convierta claramente en la plataforma número 2 y arrebate cuota significativa a Nvidia, no solo para que participe en un mercado de rápido crecimiento.

El caso alcista es enorme, pero la ejecución importa más

Las previsiones alcistas de Wall Street muestran cuánto éxito se espera.

El analista de UBS Timothy Arcuri calificó a AMD como una “idea favorita” incluso después de un repunte de aproximadamente el 75% en tres meses y elevó su objetivo a $730 desde $700, según Investor’s Business Daily.

Aaron Rakers, de Wells Fargo, ve otro motor en las CPU de servidor. Barron’s informó que Wells Fargo espera que los ingresos por CPU de servidor de AMD aumenten un 68% en 2026 hasta $16 billion, impulsados por IA agente, la demanda en la nube y la modernización empresarial. La firma tiene un objetivo de $615.

Pero la valoración hace que los errores de ejecución sean cada vez más costosos.

Las acciones de AMD cotizaban a más de 40 veces las ganancias previstas, frente a menos de 20 veces para Nvidia, a pesar de que Nvidia conserva la posición dominante en aceleradores de IA.