Acciones de Oracle caen tras informes sobre OpenAI; acuerdo de $300B en el foco

Las acciones de Oracle Corporation cayeron cerca de un 5% en las operaciones previas a la apertura del martes, después de que un informe planteara dudas sobre la trayectoria de crecimiento de OpenAI, uno de sus mayores clientes, ensombreciendo la visibilidad de ingresos a largo plazo del gigante de la nube.

La caída sigue a un informe de The Wall Street Journal, que dijo que OpenAI no alcanzó sus objetivos internos tanto en crecimiento de usuarios como en ingresos en los últimos meses.

El desarrollo es significativo para Oracle, que el año pasado anunció un enorme acuerdo en la nube de $300 billion a cinco años con la firma de inteligencia artificial.

Las repercusiones de la desaceleración del crecimiento reportada de OpenAI también llegaron a Tokio, donde SoftBank Group—ahora propietario del 13% de la startup—vio cómo sus acciones se desplomaban un 9,9%.

El proveedor de infraestructura de IA CoreWeave también cayó un 3,5%.

Preocupaciones sobre el crecimiento de OpenAI

Según el informe, OpenAI no alcanzó su objetivo interno de llegar a 1 billion de usuarios activos semanales para finales de 2025.

Tampoco cumplió con múltiples objetivos mensuales de ingresos a principios de este año, en medio de una creciente competencia en segmentos clave como programación y servicios empresariales.

La empresa, según el informe, ha perdido terreno frente a rivales como Anthropic, mientras que su producto estrella, ChatGPT, ha visto una disminución de su cuota de mercado.

Los datos citados en el informe mostraron que la participación de ChatGPT en el tráfico web de IA generativa cayó del 86.7% un año antes al 64.5% en enero de 2026, mientras que Gemini subió con fuerza del 5.7% al 21.5%.

De manera crucial, el informe señaló que la directora financiera de OpenAI, Sarah Friar, ha expresado internamente inquietudes sobre la capacidad de la compañía para cumplir con obligaciones contractuales de computación futuras si el crecimiento de ingresos no se acelera.

Preocupaciones de los inversores sobre la exposición de Oracle

Los acontecimientos han provocado nuevas inquietudes entre los inversores sobre la exposición de Oracle a un único cliente de alto perfil.

La compañía ha estado invirtiendo intensamente en infraestructura de centros de datos para respaldar sus ambiciones en IA, gran parte de ello ligado a la demanda anticipada de OpenAI.

La posición financiera de Oracle ha sido objeto de un escrutinio creciente. Las obligaciones de rendimiento restantes aumentaron un 325% hasta $553 billion.

La compañía también está en proceso de recaudar $50 billion mediante una combinación de deuda y capital para financiar capacidad adicional de centros de datos.

Estas inversiones se están realizando antes de que los ingresos derivados del acuerdo con OpenAI empiecen a materializarse de forma significativa, lo que se espera que ocurra solo el próximo año.

Analista señala riesgos estructurales

Algunos participantes del mercado han expresado reservas sobre la sostenibilidad de la estrategia de Oracle.

George Noble, veterano de fondos de cobertura y exgestor de Fidelity, advirtió que el empuje de la compañía hacia la inteligencia artificial podría estar construido sobre bases frágiles.

“Oracle ha estado usando estructuras de financiación de proyectos (préstamos reembolsados con flujos de caja futuros proyectados) para mantener decenas de miles de millones adicionales en endeudamiento completamente fuera de su balance. Así que cuando los analistas citan la carga de deuda de Oracle, están SUBESTIMANDO la exposición real por un margen significativo”, dijo en una publicación en X.

Noble argumentó que la narrativa alcista de Oracle depende en gran medida de una apuesta concentrada, en particular del contrato con OpenAI, y advirtió que los retrasos en proyectos relacionados y el escepticismo de los prestamistas podrían suponer riesgos adicionales.

También sugirió que el rendimiento reciente de las ganancias podría estar sostenido por ajustes contables y medidas de reducción de costes, advirtiendo que la narrativa más amplia podría “terminar HORRIBLEMENTE”.

Las acciones de Oracle ya han caído de manera significativa, retrocediendo alrededor de un 50% desde su máximo de 52 semanas alcanzado en septiembre pasado.

Opiniones mixtas entre analistas e inversores

A pesar de las preocupaciones, el sentimiento respecto a la acción sigue estando dividido.

Según datos de Koyfin, 34 de 44 analistas califican actualmente las acciones de Oracle como ‘Buy’ o superior, con un precio objetivo medio que implica aproximadamente un alza del 40%.

Sin embargo, el sentimiento de los inversores minoristas se ha debilitado en los últimos días.

En Stocktwits, el sentimiento en torno a Oracle fue descrito como neutral, con algunos traders mostrando cautela.

“$ORCL OpenAI news going to drop it hard today,” escribió un usuario, mientras que otro dijo: “$ORCL embarrassing stock and embarrassed that I bought it.”

No todos los analistas comparten la perspectiva bajista.

Dan Ives de Wedbush Securities reiteró una postura positiva sobre la acción, asignando una calificación Outperform y un precio objetivo de $225 el 24 de abril.

Ives sostuvo que el mercado está “interpretando fundamentalmente mal” el elevado gasto de capital de Oracle como un riesgo en lugar de un cambio estratégico.

Describió la transformación de la compañía hacia un “proveedor de infraestructura fundamental” para la economía de la IA como algo en sus primeras fases.

“Las primeras entradas de una reposicionamiento significativo” requieren importantes inversiones iniciales, dijo, y añadió que Oracle ya ha reforzado su balance al recaudar $30 billion mediante bonos investment-grade y acciones preferentes.

Según Ives, las preocupaciones sobre flujo de caja libre negativo son “una visión retrospectiva” y no tienen en cuenta la magnitud de la demanda futura incorporada en contratos a largo plazo como el acuerdo con OpenAI.

Añadió que una vez que estas asociaciones empiecen a traducirse en crecimiento de ingresos, la debilidad actual en el precio de la acción de Oracle podría verse como una oportunidad de compra.