Acciones de Qualcomm: ¿pueden las ganancias del 2T impulsar a QCOM más allá de su próximo nivel clave?

Las acciones de Qualcomm (NASDAQ: QCOM) llegan al informe de ganancias del miércoles con el mercado planteando preguntas ya conocidas.

Los inversores seguirán de cerca el informe de resultados para evaluar si finalmente puede desbloquear la cotización de QCOM, o si servirá como otro recordatorio de que las acciones tienen un techo.

La compañía está programada para publicar los resultados del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2026 el 29 de abril tras el cierre del mercado, con la conferencia telefónica prevista a la 1:45 p.m., hora del Pacífico.

Los operadores de opciones están descontando un movimiento de aproximadamente el 8,7% para las acciones de Qualcomm de cara al evento, una señal de que la situación sigue siendo una apuesta bidireccional.

Acciones de Qualcomm: lo que realmente dicen los operadores

Un movimiento implícito no es una previsión; es una medida de incertidumbre.

Cuando los precios de las opciones implican una oscilación de alrededor del 8,7%, los operadores pagan por protección porque ven riesgo real tanto al alza como a la baja en torno a la publicación.

Eso importa para las acciones de Qualcomm porque la compañía ya ha demostrado que solo superar las expectativas no basta para calmar a los inversores.

En febrero, superó las expectativas pero aun así cayó un 9% en la negociación fuera de horas después de emitir una guía débil vinculada al problema de los chips de memoria.

El listón no es especialmente alto, pero sí delicado.

Los analistas esperan actualmente ganancias de aproximadamente $2.58 por acción sobre ingresos de aproximadamente 10,6 mil millones USD (aprox. 9,2 mil millones €), mientras que la propia Qualcomm guió a ingresos de 10,2 mil millones USD (aprox. 8,9 mil millones €) a 11 mil millones USD (aprox. 9,6 mil millones €) y BPA ajustado de $2.45 a $2.65.

En los últimos 30 días, la estimación de consenso del BPA se ha recortado un 4,4%, lo que sugiere que el mercado ha rebajado discretamente sus expectativas antes del informe.

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Los teléfonos inteligentes siguen siendo el punto débil

El lastre más claro sigue siendo el negocio de terminales.

Qualcomm dijo en febrero que una escasez global de chips de memoria estaba lastrando la producción de teléfonos inteligentes, especialmente en China.

La compañía indicó que los envíos de chips avanzados para smartphones se esperaban en caída del 7% en 2026.

Eso es un viento en contra importante porque los chips móviles siguen representando la mayor parte de sus ingresos, por lo que una historia sólida de diversificación debe coexistir con un mercado central tensionado.

Aun así, el argumento alcista no ha desaparecido.

Qualcomm dijo en marzo que sus ingresos por automoción alcanzaron 1,1 mil millones USD (aprox. 959,5 millones €) y que su cartera de adjudicaciones de diseño se situaba en 45 mil millones USD (aprox. 39,3 mil millones €).

Esto indica que la compañía está construyendo una segunda fase más amplia fuera de los teléfonos.

Qualcomm y Wayve acordaron en marzo colaborar en un sistema de conducción integrada con IA, mientras que Qualcomm Ventures se unió a AMD y Arm en una inversión de 60 millones USD (aprox. 52,3 millones €) en Wayve en abril.

Los inversores no las ven como temas especulativos de presentaciones, sino como apuestas concretas sobre una oportunidad plurianual en plataformas para vehículos.

El nivel alto que QCOM necesita superar

Para Qualcomm, el verdadero problema no es si puede publicar un trimestre sólido.

Es si la compañía puede finalmente persuadir a los inversores de que la combinación de negocios está cambiando con la suficiente rapidez como para merecer un múltiplo más alto.

Las acciones de Qualcomm han estado presionadas en 2026 por las preocupaciones sobre los costes de memoria, la demanda en China y la amenaza a largo plazo por la transición de módems de Apple, incluso cuando la compañía devuelve capital de forma agresiva mediante una recompra recientemente anunciada de 20 mil millones USD (aprox. 17,4 mil millones €) y un dividendo trimestral más alto.

Por eso la llamada del miércoles importa tanto.

Los inversores escucharán primero si los ingresos y los comentarios sobre la cartera del negocio automotriz se mantienen firmes.

En segundo lugar, el foco estará en cualquier señal de que la IA perimetral y la demanda de dispositivos impulsados por Snapdragon están repuntando, y en tercero, si la dirección dice algo que profundice la preocupación sobre China.