Micron sube 3%, SanDisk 2,5%: ¿qué reavivó el sector de memoria?
Sentimiento de IA: 68/100 Alcista
Esta puntuación se genera mediante un análisis impulsado por IA del contenido del artículo.
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Comprar Micron. La venta parece un vaivén de sentimiento en un mercado de memoria todavía ajustado: las comprobaciones de la cadena de suministro apuntan a persistentes escaseces de DRAM hasta 2027, con KeyBanc anticipando ganancias secuenciales en los precios de DRAM (15–20% en el tercer trimestre y otro 15–20% en el cuarto). MU es la exposición más directa a DRAM/memoria de alto ancho de banda frente a ese poder de fijación de precios, y el rebote indica que los compradores por caída ya están entrando.
Riesgo clave: Los precios de la memoria colapsan porque la oferta se incrementa más rápido de lo esperado (o la demanda de computación de IA se desacelera), forzando a DRAM/NAND a volver a un ciclo bajista.
Comprar SanDisk. La demanda de NAND/SSD empresariales sigue respaldada por una oferta restringida, y la ventaja clave son los acuerdos a largo plazo del “nuevo paradigma de memoria” que aseguran visibilidad de ingresos mientras la capacidad de salas limpias permanece ajustada. Tras una caída de más del 28% desde el máximo de junio, la relación riesgo/recompensa mejora si los precios se mantienen y los volúmenes respaldados por contratos no se deterioran.
Riesgo clave: Los acuerdos a largo plazo no protegen los márgenes si los clientes renegocian o retrasan compras debido a recortes de capex por parte de los hiperescaladores.
- Micron y SanDisk se recuperan tras una dura liquidación de chips que pone a prueba a los inversores en memoria.
- Las persistentes escaseces de DRAM y NAND mantienen vivo el argumento alcista para la memoria.
- Los gigantescos planes de capacidad reavivan el temor a otro ciclo doloroso de sobreoferta.
Las acciones de Micron y SanDisk repuntaron en el premercado del lunes tras una fuerte liquidación en semiconductores que obligó a los inversores a reevaluar una de las áreas más concurridas del negocio de la inteligencia artificial.
A las 4:30 am ET, Micron (NASDAQ: MU) subía más de un 3%, mientras que SanDisk (NASDAQ: SNDK) ganaba alrededor de un 2,5%, según datos de mercado, en un intento de los inversores por comprar la caída tras la fuerte venta de la semana pasada.
El giro recoge el debate que afrontan los inversores en memoria: ¿la caída de la semana pasada creó un punto de entrada atractivo o el mercado empieza a anticipar la próxima contracción en una industria notoriamente cíclica?
Micron, SanDisk: una venta brutal atrajo a compradores en la caída
El rebote siguió a una semana castigadora para el hardware de IA, ya que el Philadelphia Semiconductor Index cayó un 1,6% el viernes y entró en mercado bajista tras retroceder más del 20% desde su pico de junio.
Micron cerró la semana aproximadamente un 30% por debajo de su récord de junio, mientras que SanDisk se había retirado más del 28% desde su máximo del 25 de junio.
Las acciones de SanDisk subieron más de un 600% en 2026, lo que subraya hasta dónde habían llegado las expectativas y las valoraciones antes de la corrección.
Ese reajuste animó a los operadores a revisar empresas que siguen beneficiándose de una oferta ajustada y precios al alza.
El estratega multiactivos de JPMorgan, Fabio Bassi, describió la caída de los chips como un “vaivén” temporal, más que el fin del rally de IA, en comentarios recogidos por The Wall Street Journal.
Bassi dijo que las acciones de memoria se habían convertido en posiciones muy concentradas, lo que permite que pequeños cambios en el sentimiento produzcan movimientos inusualmente grandes.
La demanda de capacidad de computación requerida por la IA, sin embargo, se mantenía fuerte.
Eso ayuda a explicar por qué los compradores del lunes surgieron rápidamente, pese a que las preocupaciones más amplias sobre valoración y gasto que motivaron la venta del viernes no han desaparecido.
Las escaseces mantienen vivo el argumento alcista
El argumento fundamental no ha desaparecido.
El analista de KeyBanc, John Vinh, dijo que “las escaseces de memoria siguen siendo persistentes” tras comprobaciones en la cadena de suministro en Asia. Vinh espera condiciones ajustadas hasta 2027.
KeyBanc pronostica que los precios de DRAM subirán entre un 15% y un 20% de forma secuencial en el tercer trimestre y otro 15% en el cuarto. Los precios de NAND podrían repuntar entre un 30% y un 40% este trimestre, seguidos de otro aumento del 15%.
Micron está fuertemente expuesta a DRAM y a la memoria de alto ancho de banda (used alongside AI accelerators).
SanDisk se centra en NAND flash y unidades de estado sólido empresariales, que almacenan y recuperan los conjuntos de datos usados en cargas de trabajo de IA.
El analista de Evercore ISI Amit Daryanani dijo a clientes que los acuerdos a largo plazo de SanDisk con sus clientes estaban creando un “nuevo paradigma de memoria”.
Esos contratos mejoran la visibilidad de ingresos, beneficios y flujo de caja mientras la capacidad de salas limpias sigue restringida.
El boom crea su propio riesgo
La misma escasez que apoya los precios está fomentando una inversión enorme.
Samsung y SK Hynix han anunciado cientos de miles de millones de dólares en nuevos proyectos de fabricación, mientras que Micron elevó recientemente su inversión prevista en Estados Unidos a más de 250 000 millones de dólares hasta 2035.
Esa inversión tardará años en afectar a la producción, pero reaviva recuerdos de ciclos anteriores en los que la escasez desencadenó sobrecapacidad y una caída de precios.
ChangXin Memory Technologies de China es otra preocupación.
Morgan Stanley estima que China podría aportar alrededor del 30% de las adiciones netas de obleas DRAM hasta 2028.
Precios de memoria más altos también pueden volverse contraproducentes.
DRAM, HBM y NAND más caros elevan el coste de la infraestructura de IA, aumentando la presión sobre los hiperescaladores a los que ya se les pide demostrar retornos sobre enormes presupuestos de capital.
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