Beneficio de Airbus cae a la mitad por retrasos en motores que frenan entregas
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Comprar EADSY. El trimestre muestra presión en las ganancias por la escasez de motores, pero Airbus mantuvo su objetivo de entregas para 2026 (~870) y reiteró los planes de aumento de producción (70–75 aviones de la familia A320 por mes para finales de 2027). El mercado está valorando una caída más amplia y prolongada de la que implican las propias previsiones de la compañía; una vez que el suministro de Pratt & Whitney se normalice, las entregas y los márgenes deberían recuperarse rápidamente porque la demanda sigue siendo fuerte y los aviones eficientes en combustible siguen siendo preferidos.
Riesgo clave: Los retrasos de Pratt & Whitney en los motores se extienden hasta 2026/2027 y obligan a Airbus a recortar nuevamente los objetivos de entrega.
Vender BA. El impulso en las entregas de Boeing está ayudando al sentimiento, pero la lectura aquí es que Airbus podría ponerse al día en las limitaciones de suministro mientras las mejoras operativas de Boeing aún pueden ser frágiles. Si Airbus recupera cuota a medida que su producción de A320 se estabiliza, la ventaja a corto plazo de Boeing se reduce, mientras BA sigue expuesta a riesgos de ejecución y sobrecostes que pueden afectar las ganancias incluso con mejores entregas.
Riesgo clave: Reaparición de problemas operativos en Boeing (calidad/problemas de suministro) y deterioro de las entregas o los márgenes más rápido de lo que el mercado espera.
- El beneficio de Airbus cae un 52% por retrasos en motores que afectan las entregas.
- Los problemas de suministro ralentizan la producción; Boeing se adelanta en el primer trimestre.
- Airbus mantiene sus objetivos para 2026 pese a los desafíos persistentes.
Airbus informó el martes una fuerte caída de las ganancias del primer trimestre, ya que las interrupciones en la cadena de suministro—en particular la escasez de motores—limitaron las entregas de aeronaves y lastraron la rentabilidad.
El beneficio operativo ajustado cayó un 52% interanual hasta 300 millones de euros, muy por debajo de las expectativas de los analistas de 348 millones de euros.
Los ingresos disminuyeron un 7% hasta 12,65 mil millones de euros en los tres meses hasta el 31 de marzo, aunque quedaron ligeramente por encima de las estimaciones de consenso de 12,39 mil millones de euros.
El beneficio neto también cayó un 26% hasta 586 millones de euros.
El mayor fabricante de aviones del mundo entregó 114 aeronaves comerciales durante el trimestre, un 16% menos respecto a los 136 del año anterior y por detrás de Boeing, que entregó 143 aviones en el mismo periodo.
A pesar del desempeño más débil, Airbus mantuvo su objetivo anual de entregas de alrededor de 870 aviones para 2026, frente a 793 entregas en 2025.
Persiste la escasez de motores y los problemas de suministro
Un factor clave detrás de la desaceleración han sido los retrasos continuos en las entregas de motores por parte de Pratt & Whitney, una filial de RTX Corporation.
Airbus dijo que la escasez le ha obligado a ralentizar la producción de sus A320, su modelo más vendido, aunque la demanda sigue siendo sólida.
El director ejecutivo Guillaume Faury reconoció la disputa en curso con el proveedor, afirmando:
"No hemos llegado al punto de tener un acuerdo", dijo Faury, "pero seguimos trabajando en ambas vías —la disputa por un lado y la negociación por otro— para resolver constructivamente el desacuerdo que tenemos."
La compañía ya había tomado medidas a principios de este año para hacer valer sus derechos contractuales frente al fabricante de motores debido a las faltas de suministro.
Desafíos adicionales en la cadena de suministro, incluidos retrasos en la obtención de componentes como asientos y aseos, han complicado aún más los plazos de producción.
Airbus ya ha recortado anteriormente los objetivos de entrega en varios años debido a estos cuellos de botella persistentes.
Un retraso administrativo que afectó a casi 20 aviones destinados a clientes chinos también contribuyó al déficit de entregas del primer trimestre, aunque el problema ya se ha resuelto.
Perspectivas estables pese a los desafíos
A pesar de los vientos en contra a corto plazo, Airbus reiteró sus objetivos de producción y financieros, mostrando confianza en su capacidad para gestionar las limitaciones de suministro.
La compañía mantiene el objetivo de producir entre 70 y 75 aviones de la familia A320 por mes para finales de 2027.
También reafirmó planes para aumentar la producción de otros modelos, incluidos los A220, A330 y A350 en los próximos años.
Para 2026, Airbus espera un EBIT ajustado de alrededor de 7,5 mil millones de euros y un flujo de caja libre antes de la financiación al cliente de aproximadamente 4,5 mil millones de euros.
Faury señaló que los riesgos geopolíticos siguen siendo un factor, particularmente en Oriente Medio, pero subrayó que la demanda se ha mantenido.
"El entorno operativo sigue siendo dinámico y complejo. Estamos vigilando de cerca el impacto potencial de la situación en rápida evolución en Oriente Medio", dijo Faury. "En aviación comercial, seguimos aumentando la producción y produciendo según nuestro plan mientras gestionamos la escasez de motores de Pratt & Whitney."
Los altos precios del combustible para aviones también están respaldando la demanda de aeronaves eficientes en consumo, aunque algunas aerolíneas ajusten la frecuencia de vuelos.
Sin embargo, las persistentes interrupciones en la cadena de suministro han lastrado el sentimiento de los inversores, y las acciones de Airbus han caído más de un 16% desde el inicio del año.
Mientras tanto, Boeing ha recuperado impulso, respaldado por mejoras operativas y un mejor desempeño en las entregas.
Ahora Airbus se enfrenta al desafío de acelerar la producción en los trimestres restantes del año para cumplir sus objetivos de entregas mientras resuelve las limitaciones de suministro en curso.
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