HSBC eleva a sobreponderar las acciones de EE. UU. por impulso de resultados

HSBC elevó su postura sobre las acciones de EE. UU. a “sobreponderar” desde “neutral” el martes, citando un sólido impulso de resultados y una relajación de los riesgos geopolíticos que están devolviendo el foco de los inversores a los fundamentales.

La firma, sin embargo, degradó Europa excl. Reino Unido a “neutral”, advirtiendo que las condiciones económicas siguen siendo más débiles en la región.

“La actividad europea parece mucho más débil y está más expuesta al alza de los precios de la energía”, dijo HSBC.

El movimiento se alinea con una tendencia más amplia entre las grandes instituciones.

Empresas como Citigroup y BlackRock Investment Institute también se han mostrado recientemente más positivas sobre las acciones de EE. UU. en relación con sus pares globales.

HSBC señaló que cerca del 30% de las compañías estadounidenses han presentado resultados del primer trimestre hasta ahora, y el 84% superó las expectativas de Wall Street por un promedio del 12%, muy por encima de la media de cinco años.

“Las recompras están aportando un viento de cola constante, pero importante. Las recompras anunciadas del S&P 500 suman $430 billion en lo que va del año, un 20% más interanual. La estacionalidad también ayuda, con el segundo trimestre típicamente fuerte”, añadió la firma.

Fortaleza de resultados y la IA impulsan el optimismo

La entidad se mantiene en términos generales constructiva sobre los activos de riesgo, manteniendo exposición a acciones, bonos de mercados emergentes y crédito high-yield, incluso a pesar de que persistan las tensiones geopolíticas en Oriente Medio.

Los analistas de HSBC dijeron que las reacciones del mercado al conflicto han sido limitadas y de corta duración.

Si bien desarrollos negativos han provocado caídas temporales —particularmente en las acciones de EE. UU.— cualquier señal de desescalada podría favorecer nuevas ganancias.

La temporada de resultados del primer trimestre es un foco clave, con expectativas de resultados sólidos impulsados por los sectores de tecnología e inteligencia artificial.

Los inversores han aumentado su exposición a las acciones de EE. UU. antes de las principales publicaciones de resultados de las tecnológicas, respaldados por previsiones de beneficios robustas y guías hacia adelante.

A nivel regional, las acciones asiáticas siguen siendo las más favorecidas, beneficiándose de tendencias de crecimiento similares impulsadas por la tecnología y de un posible alza derivada de una mejora en las condiciones geopolíticas.

En contraste, las acciones europeas han visto reducirse el interés de los inversores debido a un menor impulso económico.

HSBC también destacó la demanda sostenida por bonos de mercados emergentes, apoyada por una menor volatilidad en los rendimientos del Treasury estadounidense y un dólar más débil.

El crédito high-yield sigue siendo otro segmento preferido dentro del entorno de riesgo más amplio.

Persisten riesgos por la energía y el posicionamiento

A pesar de las perspectivas optimistas, HSBC señaló varios riesgos que podrían influir en los mercados a corto plazo, en particular los precios de la energía y los desarrollos geopolíticos.

“Hay algunas áreas que conviene vigilar de cerca: primero, el petróleo y los precios de la energía; segundo, la posibilidad de rotación sectorial si los precios de la energía se mantienen elevados por un periodo prolongado. Un alto el fuego duradero entre EE. UU. e Irán probablemente aliviaría los precios, especialmente si el tráfico por el estrecho de Ormuz vuelve a la normalidad.”

De cara al futuro, HSBC dijo que prefiere sectores con menor exposición a los costes de insumos de materias primas, incluidos bancos, seguros y tecnología.

Al mismo tiempo, elevó materiales básicos globales a “sobreponderar”, citando fuertes revisiones de resultados y expectativas de una presión alcista más amplia en las commodities.

Por el contrario, la firma degradó salud global e industriales a “neutral”.

En los mercados de renta fija, HSBC señaló una preferencia por los bonos europeos frente a los US Treasuries.

También advirtió que datos económicos sólidos en EE. UU., especialmente en el mercado laboral, podrían dar lugar a sorpresas al alza en las expectativas de tipos de interés.