Novartis cae tras un primer trimestre débil por la competencia de Entresto
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Comprar NVS. La acción está bajando por un previsible y ya anunciado precipicio de patentes de Entresto (Entresto -42% interanual en el 1T) y es probable que el mercado esté descontando en exceso el ruido a corto plazo frente a las perspectivas anuales sin cambios (caída de un dígito bajo en beneficio operativo básico). Si el crecimiento vuelve en la segunda mitad del año según lo previsto, el múltiplo debería revalorizarse y alejarse de la narrativa de "catástrofe" por genéricos.
Riesgo clave: Un colapso de ingresos de Entresto/Promacta/Tasigna más rápido de lo esperado que obligue a Novartis a recortar sus previsiones para todo el año.
Vender PFE. La misma lógica de ola de genéricos afecta a las grandes farmacéuticas, pero el portafolio de Pfizer tiene menos compensaciones claras a corto plazo que el rebote impulsado por la cartera de Novartis en la segunda mitad. Si los inversores rotan fuera de resultados "expuestos" a genéricos, es más probable que PFE rinda por debajo.
Riesgo clave: Un catalizador positivo importante (lectura de ensayo o lanzamiento de producto) que compense la presión de los genéricos y restaure la confianza en las ganancias.
- Novartis no alcanza las estimaciones de beneficio y ventas en el primer trimestre en medio de la competencia de genéricos.
- Las ventas de Entresto se desploman un 42% tras la expiración de patentes en EE. UU.; la presión aumenta.
- La compañía espera recuperación del crecimiento en la segunda mitad y mantiene sus previsiones.
Novartis informó que el beneficio operativo básico y las ventas del primer trimestre quedaron por debajo de las expectativas del mercado, ya que la competencia de genéricos para su medicamento cardíaco más vendido, Entresto, lastró los resultados.
Las acciones del laboratorio suizo cayeron alrededor de un 3% en la negociación previa a la apertura del martes tras la publicación de los resultados.
El beneficio operativo del grupo en el trimestre, ajustado por partidas especiales, cayó 12% a $4.9 billion.
Esto estuvo por debajo de las expectativas de los analistas de alrededor de $5.1 billion, según datos citados por Visible Alpha.
Las ventas netas totales del trimestre ascendieron a $13.11 billion, también por debajo de las expectativas de $13.40 billion.
La competencia de genéricos de Entresto afecta las ventas
La empresa atraviesa su mayor ciclo de expiración de patentes en dos décadas.
Esto incluye a Entresto, que representó el 14% de las ventas netas totales el año pasado.
Las ventas de Entresto cayeron bruscamente en el primer trimestre.
Los ingresos por el medicamento se redujeron 42% a $1.31 billion tras la expiración de patentes en EE. UU. y la entrada de versiones genéricas al mercado.
Los analistas esperaban ventas de Entresto de $1.37 billion para el trimestre cerrado el 31 de marzo.
Se espera que la presión continúe.
Entresto se enfrenta a expiraciones de patentes en Europa a partir de noviembre, intensificando aún más la competencia.
Comentarios del director financiero sobre las perspectivas
El director financiero, Mukul Mehta, abordó el desempeño de las ganancias durante una llamada con periodistas.
Dijo que los resultados estaban en línea con las expectativas internas de la compañía.
"Esperamos que el crecimiento vuelva a aparecer en nuestro P&L en la segunda mitad de este año", dijo Mehta, según un informe de Reuters.
Presión más amplia de genéricos sobre el portafolio
Además de Entresto, otros medicamentos clave también afrontan competencia de genéricos.
El tratamiento para trastornos sanguíneos Promacta y el fármaco para la leucemia Tasigna están bajo presión similar.
Esto suma un desafío para Novartis, que ahora debe confiar en medicamentos más nuevos para impulsar el crecimiento.
La compañía ya ha indicado que espera que las ventas disminuyan en $4 billion este año debido a la competencia de genéricos que afecta a Entresto y a los otros dos fármacos.
Perspectivas para el año completo sin cambios
A pesar del débil desempeño en el primer trimestre, Novartis mantuvo sus previsiones para el año.
La empresa con sede en Basilea espera una caída de un dígito bajo en porcentaje en el beneficio operativo básico para el año, excluyendo fluctuaciones de divisas.
La compañía también indicó que está contando con su cartera de fármacos para respaldar el crecimiento futuro, aunque las ganancias a corto plazo sigan bajo presión.
Rendimiento de la acción
Las acciones de Novartis cotizaban alrededor de CHF 110.96 al 28 de abril de 2026.
La acción bajó durante la jornada, reflejando la preocupación de los inversores tras el fallo en las expectativas de resultados.
El rango de 52 semanas de la compañía se sitúa entre CHF 87.89 y CHF 131.00.
Persisten las expectativas de crecimiento a largo plazo
A pesar de los vientos en contra actuales, Novartis manifestó confianza en su trayectoria de crecimiento a largo plazo.
La empresa espera que el crecimiento mejore más adelante en el año y podría ajustar sus previsiones según los resultados de ensayos clínicos próximos.
Sin embargo, el desempeño a corto plazo probablemente seguirá afectado por la continuada competencia de genéricos en productos clave.
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