¿Por qué cae un 7% la acción de Walmart pese a superar ganancias y mejorar previsión?

Walmart elevó sus previsiones financieras para el año tras superar las expectativas de Wall Street en ingresos y ganancias ajustadas en el último trimestre, pero las acciones WMT cayeron más de un 7% en el premercado al quedar las ventas comparables en EE. UU. muy por debajo de lo esperado.

Los inversores también se centraron en la desaceleración del tráfico y en el menor gasto por transacción.

Walmart informó ingresos trimestrales de 187,9 mil millones USD (aprox. 163,9 mil millones €), un aumento de casi el 6% interanual y por encima de los aproximadamente 186 mil millones USD (aprox. 162,2 mil millones €) que esperaban los analistas, según el consenso de Bloomberg.

Las ganancias ajustadas por acción fueron de 81 centavos, frente a los 74 centavos que esperaba Wall Street.

A pesar de superar expectativas, las ventas comparables de Walmart en EE. UU. crecieron un 2,6%, muy por debajo del aumento del 3,8% previsto por los analistas, según datos de LSEG.

La desaceleración también se reflejó en la actividad de los clientes.

El ticket medio aumentó un 1,1%, igual que en el trimestre anterior, pero cayó drásticamente desde un crecimiento del 3,1% en el segundo trimestre de 2026.

Las transacciones aumentaron un 1,5%, frente al 3% de crecimiento en el primer trimestre.

Las cifras sugieren que, aunque Walmart sigue atrayendo clientes, los compradores están siendo más cautelosos respecto a cuánto gastan en cada visita.

Vientos en contra en farmacia lastran las ventas

Parte de la debilidad provino del negocio de salud y bienestar de Walmart, donde las ventas comparables disminuyeron en cifras bajas de un solo dígito.

La empresa dijo que la categoría se vio afectada por un impacto de alrededor de 900 puntos básicos debido a la implementación de las disposiciones de precio máximo justo bajo el Inflation Reduction Act, que permite a Medicare negociar precios de ciertos medicamentos recetados.

Excluyendo salud y bienestar, las ventas comparables de la mercancía principal de Walmart aumentaron un 3,4%.

El impacto en la farmacia se ha convertido en una preocupación creciente para los inversores.

A principios de este mes, Oppenheimer degradó a Walmart a Perform desde Outperform y eliminó su precio objetivo de $140, citando la posible presión relacionada con la farmacia sobre las ventas comparables en EE. UU.

La firma también describió la valoración de Walmart como "peakish", advirtiendo que una desaceleración en las ventas comparables podría dejar a las acciones vulnerables a un múltiplo de valoración más bajo.

"Although investors in our conversations lately expect a potential Walmart US comp shortfall vs. Street forecasts, we still believe shares could move lower on the print given a still peakish valuation and the potential for pharmacy headwinds to persist at least through Q426," escribieron los analistas.

Además, el gestor de cartera de Globalt Investments, Keith Buchanan, en una entrevista con CNBC, dijo que consideraba las acciones de WMT una «preocupación por la valoración» de cara al evento de resultados.

Walmart eleva su previsión para todo el año

A pesar del rendimiento más débil en EE. UU., Walmart aumentó su guía para todo el año.

La compañía ahora espera que las ventas netas del ejercicio fiscal 2027 aumenten entre un 4% y un 5%, en comparación con su previsión anterior del 3,5% al 4,5%.

También elevó su previsión de ganancias ajustadas por acción para todo el año a entre $2.80 y $2.87 desde $2.75 a $2.85 anteriormente.

Sin embargo, la previsión para el tercer trimestre de Walmart fue más cauta.

La compañía espera un EPS ajustado de 62 a 64 centavos, por debajo de la estimación de los analistas de 68 centavos.

Se espera que las ventas netas del tercer trimestre aumenten entre un 3% y un 3,75%, también por debajo del pronóstico de Wall Street del 4,9%.

El comercio electrónico y la publicidad siguen siendo puntos fuertes

Walmart sigue beneficiándose de negocios fuera de sus operaciones tradicionales en tienda.

Las ventas de comercio electrónico aumentaron un 24%, mientras que Walmart Connect, su negocio de publicidad en EE. UU., creció un 43%.

La compañía también ha reducido los precios de más de 7.000 artículos este año, utilizando negocios de mayor margen como la publicidad y su marketplace de terceros para ayudar a proteger la rentabilidad.

El ingreso operativo aumentó aproximadamente un 21% interanual, mientras que el beneficio bruto creció 158 puntos básicos.

Walmart dijo que la mejora fue impulsada en parte por reembolsos de aranceles, aunque las inversiones en precios y los mayores costes de combustible compensaron parte del beneficio.

La compañía dijo que seguiría utilizando los reembolsos de aranceles para bajar precios a los clientes. El ingreso operativo ajustado incluyó un beneficio de 750 puntos básicos procedente de dichos reembolsos.

El gasto del consumidor se convierte en la cuestión clave

La alimentación siguió siendo la categoría de mayor fortaleza para Walmart, registrando un crecimiento medio de un solo dígito, mientras que la mercancía general, incluidos juguetes y prendas, creció en cifras bajas de un solo dígito.

Pero las cifras más débiles de tráfico y ticket probablemente mantendrán a los inversores atentos a si Walmart puede mantener su impulso si los consumidores se vuelven más cautelosos.

La decisión del minorista de elevar su previsión anual indica confianza en el negocio en general, pero la guía más débil para el tercer trimestre sugiere que la compañía se está preparando para un entorno a corto plazo más desafiante.

Para los inversores, la pregunta inmediata es si los crecientes negocios de comercio electrónico, publicidad y marketplace de Walmart pueden compensar el menor gasto en tiendas físicas y el aumento de los costes.

Con la acción oscilando bruscamente por los resultados mixtos, muchos inversores probablemente mantendrán un estrecho seguimiento de WMT en las próximas sesiones usando plataformas de inversión.