Riesgo para la plata por fuertes salidas del ETF SLV antes de la decisión de la Fed

El precio de la plata permaneció bajo presión esta semana mientras el foco seguía en el conflicto en curso entre Estados Unidos e Irán y en la próxima decisión sobre los tipos de la Reserva Federal. XAG cayó a $72.90, ligeramente por debajo del máximo de este mes de $82.

Salidas del ETF SLV mientras persisten los riesgos macro

La actual caída del precio de la plata ha coincidido con ventas de inversores estadounidenses. Datos compilados por ETF.com muestran que el iShares Silver ETF (SLV) ha perdido más de $3.1 billion en activos este año, dejando sus activos totales por encima de $35 billion. Estas salidas se han producido junto a las registradas por el iShares Gold ETF (GLD).

Es probable que los inversores estén realizando beneficios tras el repunte hasta un máximo histórico este año. También están preocupados por las tensiones geopolíticas, que no muestran señales de aliviarse. Como escribimos anteriormente hoy, el presidente Donald Trump está considerando extender el bloqueo contra Irán.

Un bloqueo continuado llevaría a precios energéticos más altos y afectaría a la economía global. De hecho, el Brent ha subido hasta $112 esta semana, muy por encima del mínimo del año hasta la fecha de $55. El West Texas Intermediate (WTI) ha superado los $100, mientras que el queroseno para aviación casi se ha duplicado.

La plata es un metal de doble uso: es tanto un metal precioso como uno industrial. Por ello, su precio normalmente se comporta peor que el mercado cuando hay preocupaciones sobre la economía global. Idealmente, su demanda suele caer cuando el crecimiento económico se estanca.

De cara al futuro, el próximo catalizador importante para la plata es la decisión de tipos de la Reserva Federal. Esta reunión, que será la última de Jerome Powell como presidente, será importante porque detallará sus planes a futuro.

Powell tiene dos opciones: dejar la Fed cuando termine su mandato como presidente o permanecer como gobernador a futuro. Para garantizar la independencia de la Fed, podría intentar mantenerse en el puesto de presidente, negándole a Trump la posibilidad de nominar a un funcionario de corte más acomodaticio.

La Fed se encuentra en una encrucijada, ya que la economía estadounidense corre el riesgo de entrar en estanflación, caracterizada por bajo crecimiento económico y alta inflación. Un informe reciente mostró que el índice de precios al consumidor (CPI) subió a 3.3% en marzo, y algunos economistas creen que llegará al 4.2% a final de año. Otro informe mostró que la economía creció solo un 0.5% en el cuarto trimestre.

La estanflación siempre supone una situación complicada para la Fed: recortar tipos puede aumentar la inflación, mientras que subirlos para combatir la inflación puede afectar al crecimiento. Una Fed con una postura más agresiva podría empujar a la baja los precios de la plata.

Análisis técnico del precio de la plata

Gráfico del precio XAG | Fuente: TradingView

El gráfico en el marco temporal diario muestra que el precio de la plata ha caído en los últimos meses. Se ha desplomado desde un máximo de $121 hasta los $72 actuales mientras los inversores practicaban la toma de beneficios.

La plata ahora se encuentra por debajo de todas las medias móviles, una señal de que los bajistas mantienen el control. También ha formado un patrón similar a cabeza y hombros, una señal común de reversión bajista en análisis técnico.

XAU también se mantiene por debajo del indicador Supertrend. Por lo tanto, el escenario más probable es que continúe cayendo, potencialmente hasta el nivel de soporte clave en $61. Este precio está alrededor de un 17% por debajo del nivel actual. Un movimiento por encima del punto de resistencia clave en $83 invalidaría el panorama alcista.