Cumbre Trump-Xi: comercio, Taiwán y IA en foco; avances importantes improbables
Sentimiento de IA: 35/100 Bajista
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Compra: iShares MSCI China ETF (MCHI) e Invesco QQQ (QQQ) como una apuesta en cesta por medidas incrementales de “estabilidad” (extensión de la tregua comercial, compras dirigidas como soja y cultivos no sojeros). El artículo señala bajas probabilidades de avances, por lo que la ventaja es posicionarse para pequeños pasos favorables al mercado que reduzcan el riesgo de cola y respalden los activos de riesgo. Espere que el mercado premie cualquier señal de que los aranceles/controles de exportación no se intensificarán.
Riesgo clave: Titular sobre una nueva escalada arancelaria/tecnológica que elimine el efecto de “estabilidad” antes de que se anuncien compras o la extensión de la tregua.
Venta: VanEck Rare Earth/Strategic Metals ETF (REMX). Es poco probable que la cumbre resuelva los controles de exportación de semiconductores y el acceso a tierras raras; los controles más estrictos de China sobre los envíos de tierras raras ya han causado interrupciones a fabricantes estadounidenses. Si las conversaciones se mantienen en términos incrementales, la presión estructural sobre el suministro y el riesgo de precios permanece, lo que es bajista para el sector.
Riesgo clave: Un acuerdo concreto entre EE. UU. y China que facilite el acceso a tierras raras/los controles de exportación (o un calendario claro) que comprima la prima de riesgo por suministro.
- Trump y Xi se reunirán en Pekín el 14 y 15 de mayo en medio de relaciones tensas.
- Se espera que el comercio, Taiwán, la IA y las tierras raras dominen las conversaciones.
- Los analistas ven pocas posibilidades de avances importantes en la cumbre.
El presidente de EE. UU., Donald Trump, se reunirá con el presidente chino Xi Jinping en Pekín la próxima semana en la primera visita de un líder estadounidense a China en casi una década, mientras ambas partes intentan estabilizar una relación tensionada por disputas sobre comercio, Taiwán, controles tecnológicos y la guerra en Irán.
La cumbre del 14 y 15 de mayo llega tras meses de tensiones crecientes entre las dos mayores economías del mundo, aunque ambos gobiernos buscan evitar un deterioro adicional de las relaciones que pueda perturbar el comercio global y los mercados financieros.
A pesar del significado diplomático de la visita, analistas y expertos en China afirman que las expectativas de un avance importante siguen siendo bajas.
“Los observadores externos deberían tener bajas expectativas para la próxima cumbre entre Trump y Xi,” dijo Jonathan Czin, titular de la Cátedra Michael H. Armacost en Estudios de Política Exterior e investigador en Foreign Policy del John L. Thornton China Center.
“Si bien la relación se ha estabilizado desde que los dos líderes se reunieron en noviembre pasado, sigue siendo frágil—definida más por la ausencia de fricciones que por una agenda afirmativa o un diálogo profundo sobre las importantes diferencias que afligen la relación,” añadió.
Allen Carlson, experto en China de la Universidad de Cornell, compartió esa opinión en un reportaje de TIME, afirmando:
The chance of anything of substance emerging from these talks is little more than zero.
Aun así, los analistas esperan que ambas partes puedan anunciar medidas incrementales destinadas a mantener la estabilidad, incluida una posible extensión de la tregua comercial alcanzada en octubre.
Comercio y compras probablemente dominarán
Se espera que el comercio ocupe un lugar destacado durante las conversaciones, con Trump bajo presión para asegurar concesiones económicas de Pekín antes de las elecciones de medio mandato en EE. UU. a finales de este año.
Según analistas, ambos gobiernos trabajan en un propuesto mecanismo 'Board of Trade' diseñado para identificar sectores donde el comercio puede ampliarse sin amenazar la seguridad nacional o cadenas de suministro críticas.
Ryan Hass, director del John L. Thornton China Center, dijo que la cumbre probablemente se centrará en acuerdos comerciales prácticos.
Both leaders will likely announce Chinese purchases of American products, such as Boeing airplanes and agricultural goods. They also likely will announce a bilateral ‘Board of Trade’ to identify non-sensitive sectors for purchase commitments and limited tariff adjustments.
Las propuestas en discusión incluirían, según informes, compras a gran escala por parte de China de aves de corral, carne de res y cultivos distintos de la soja de EE. UU., junto con el compromiso de comprar 25 millones de toneladas métricas de soja anuales durante los próximos tres años.
También se informa que China mantiene negociaciones prolongadas con Boeing sobre un pedido que podría incluir hasta 500 737 MAX, además de docenas de aviones de fuselaje ancho.
La tecnología y las tierras raras siguen siendo puntos de fricción
Más allá del comercio, se espera que las restricciones tecnológicas y el acceso a minerales críticos sigan siendo temas controvertidos.
Pekín ha presionado a Washington para que alivie los controles de exportación sobre semiconductores avanzados y equipos de fabricación de chips, argumentando que las restricciones perjudican injustamente el desarrollo tecnológico chino.
Estados Unidos, por su parte, busca un mayor acceso a las exportaciones chinas de tierras raras, que son cruciales para industrias que van desde los vehículos eléctricos hasta la fabricación aeroespacial.
Los controles más estrictos de China sobre los envíos de tierras raras ya han provocado interrupciones para algunos fabricantes estadounidenses.
Ambos gobiernos también han intensificado las medidas de presión económica de cara a la cumbre.
Washington en los últimos meses inició investigaciones sobre alegaciones de exceso de capacidad industrial y prácticas de trabajo forzado en China.
El Departamento del Tesoro de EE. UU. también impuso sanciones a una refinería china acusada de comprar petróleo iraní y advirtió que los bancos chinos que faciliten dichas transacciones podrían enfrentar sanciones secundarias.
Pekín respondió introduciendo nuevas regulaciones que otorgan a las autoridades chinas mayores facultades para investigar a empresas y gobiernos extranjeros que intenten desviar cadenas de suministro fuera de China.
La guerra en Irán añade urgencia a las conversaciones
El conflicto en curso en Irán también se espera que ocupe un lugar destacado en la cumbre.
El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, ha dicho que los dos presidentes discutirán la guerra y ha instado a China a “unirse a nosotros en esta operación internacional” para reabrir el estrecho de Ormuz a la navegación global.
El conflicto ha generado preocupaciones en Pekín sobre la seguridad energética y sus vínculos con naciones del Golfo, aunque los funcionarios chinos se han mostrado reacios a parecer alineados demasiado estrechamente con la posición de Washington.
Según los informes, diplomáticos chinos han participado en esfuerzos entre bastidores para animar a Irán a entablar conversaciones de paz con Estados Unidos en Pakistán.
El ministro de Relaciones Exteriores iraní, Abbas Araqchi, visitó Pekín esta semana y puso al tanto al ministro de Exteriores chino, Wang Yi, sobre las negociaciones recientes con Washington.
Se espera que Taiwán siga siendo un punto crítico
Es probable que Taiwán siga siendo uno de los asuntos más sensibles durante las conversaciones.
Durante una reciente llamada con el secretario de Estado de EE. UU., Marco Rubio, Wang describió a Taiwán como “el mayor punto de riesgo” en las relaciones bilaterales y urgió a Washington a “cumplir sus promesas y tomar las decisiones correctas para abrir un nuevo espacio para la cooperación China-EE. UU.”
China reclama a Taiwán como territorio suyo y no ha descartado el uso de la fuerza para llevar la isla bajo su control.
El gobierno de Taiwán rechaza las reclamaciones de Pekín y sostiene que solo el pueblo de la isla puede determinar su futuro.
Personas familiarizadas con los preparativos de la visita de Trump dijeron que Pekín ha alentado en privado a Washington a ajustar su lenguaje de larga data sobre la independencia de Taiwán.
La posición actual de EE. UU. afirma que Washington “no apoya” la independencia de Taiwán.
Según informes, funcionarios chinos han presionado por una redacción más contundente que se oponga explícitamente a la independencia.
Richard C Bush, investigador sénior no residente – Foreign Policy, Center for Asia Policy Studies, John L. Thornton China Center dijo que Taiwán podría verse enredado con otros asuntos geopolíticos.
“Es posible que Taiwán quede desplazado por otros asuntos importantes: aranceles, controles de exportación, Rusia-Ucrania y, especialmente, la guerra en Irán,” dijo.
But the Chinese are signaling that Taiwan cannot be avoided. So, Xi may seek changes in U.S. declaratory policy, including on Taiwan’s legal status. He may ask Trump to impose constraints on American arms sales to Taiwan and then enforce them.
El diálogo sobre IA podría convertirse en un nuevo foco
La inteligencia artificial también emerge como un posible ámbito de compromiso entre las dos potencias.
Estados Unidos y China dominan el desarrollo de sistemas avanzados de IA, sin embargo, la comunicación oficial entre ambos gobiernos sobre la seguridad y la gobernanza de la IA se ha mantenido limitada en medio de una intensa rivalidad estratégica.
Los analistas dicen que la cumbre podría abrir la puerta a una cooperación limitada en riesgos relacionados con la IA.
Kyle Chan, Fellow – Foreign Policy, John L. Thornton China Center, dijo que ambas partes deberían comenzar con canales básicos de comunicación.
Trump and Xi can begin by opening official communication channels on AI risks, developing nonbinding safety guidelines, and sharing limited information about AI misuse or safety incidents
“Ambos países serán cautelosos a la hora de acordar algo que pueda atar sus manos. Pero reiniciar el diálogo oficial entre Estados Unidos y China sobre la IA es un primer paso crucial para abordar un asunto cada vez más de alto riesgo,” añadió.
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