Intel y Qualcomm caen: ¿inversores toman ganancias o temen la competencia?

Las acciones de Intel y Qualcomm cayeron bruscamente el jueves, ya que los inversores se retiraron de dos de los mayores beneficiarios del repunte de los semiconductores impulsado por la inteligencia artificial, mientras los analistas advertían que la presión competitiva sigue siendo intensa pese al entusiasmo creciente por el gasto en infraestructura de IA.

Las acciones de Intel INTC bajaron casi un 3% , sumando un tercer día consecutivo de pérdidas tras un repunte que ha hecho que el título se haya más que triplicado en lo que va de año.

Qualcomm cayó alrededor de un 4,6%, extendiendo la debilidad después de que el fabricante de chips para smartphones y comunicaciones alcanzara máximos históricos a principios de esta semana junto con Intel y Advanced Micro Devices.

Las acciones registraron descensos pese a que el S&P 500 se mantenía en positivo hoy.

La toma de beneficios llega tras meses de compras agresivas en acciones de semiconductores vinculadas a servidores de IA, infraestructura en la nube y expansión de centros de datos.

Si bien los analistas dijeron que parte de las caídas probablemente reflejaron toma de beneficios tras un repunte histórico, también surgen dudas sobre si los fabricantes de chips tradicionales podrán defender su cuota de mercado a medida que la IA reconfigura la industria.

Server market shifts intensify

Los analistas de UBS afirmaron que Intel continuó perdiendo terreno en el mercado de procesadores para servidores durante el primer trimestre, mientras rivales como AMD y proveedores de chips basados en Arm ampliaron su presencia en cargas de trabajo relacionadas con la IA.

«Arm y las unidades de AMD crecieron y continuaron ganando cuota a expensas de Intel», escribió el analista de UBS Timothy Arcuri en una nota de investigación esta semana.

Según estimaciones de UBS, la participación de Intel en unidades de CPU para servidores cayó aproximadamente 370 puntos básicos hasta el 54,9% durante el trimestre.

AMD ganó 230 puntos básicos hasta el 27,4%, mientras que los procesadores basados en Arm aumentaron su cuota en 140 puntos básicos hasta el 17,7%.

Los datos ponen de relieve cómo la computación para IA está alterando rápidamente la dinámica competitiva del mercado de semiconductores.

Los chips basados en Arm, dominantes desde hace tiempo en smartphones, están ganando cada vez más terreno en servidores debido a su eficiencia energética y su idoneidad para cargas de trabajo de IA a gran escala.

UBS espera que esa tendencia se acelere durante el resto de la década.

«Creemos que el conjunto de instrucciones Arm capturará un segmento desproporcionado de este crecimiento y alcanzará entre el 40 y el 45% de la cuota de unidades totales para 2030», escribió Arcuri.

Incluso con una competencia que se intensifica, los analistas esperan que el mercado de CPU para servidores se expanda de forma dramática a medida que aumenta la adopción de la IA.

UBS pronostica que el mercado total direccionable (TAM) para procesadores de servidor crecerá desde aproximadamente 30 mil millones USD (aprox. 26,2 mil millones €) en 2025 hasta 170 mil millones USD (aprox. 148,3 mil millones €) para 2030.

Deutsche eleva el precio objetivo de Intel pero mantiene la recomendación de "Mantener"

A pesar de las preocupaciones sobre la cuota de mercado, algunos analistas se han mostrado más optimistas respecto a las perspectivas de recuperación de Intel.

A principios de esta semana, el analista de Deutsche Bank Ross Seymore elevó su precio objetivo sobre Intel a $100 desde $63, manteniendo una recomendación de mantener.

El objetivo ya se había incrementado desde $45 a finales de abril, reflejando una confianza creciente en que Intel podría beneficiarse de la demanda al alza de infraestructura de IA.

Sin embargo, Seymore no llegó a mejorar la calificación a Comprar, lo que indica cautela respecto al ritmo y la durabilidad de la recuperación de Intel.

Según datos de FactSet, el precio objetivo medio de los analistas para Intel se sitúa en $92.60, lo que sitúa la estimación revisada de Deutsche Bank entre las proyecciones más optimistas en Wall Street.

Qualcomm’s AI ambitions face scrutiny

Qualcomm también ha atraído una atención creciente por parte de los inversores después de anunciar el mes pasado planes para expandirse más profundamente en el mercado de centros de datos.

La compañía informó que había asegurado un acuerdo con un cliente hyperscaler no identificado y planea comenzar los envíos en el trimestre de diciembre, lo que aumentó las expectativas de que podría convertirse en un competidor significativo en chips para infraestructura de IA.

Se espera que los inversores presten especial atención al día del inversor de Qualcomm el 24 de junio para obtener más detalles sobre su hoja de ruta para centros de datos.

«Con los recientes anuncios sobre centros de datos de la compañía, Qualcomm tiene la oportunidad de silenciar a sus críticos con una combinación de victorias en centros de datos, anuncios de hoja de ruta y claridad sobre cómo su negocio de centros de datos está dispuesto a convertirse en su próxima fuente de ingresos anuales de $10+ billion», escribió Daniel Newman, consejero delegado de The Futurum Group, en X.

«La demanda de IA abrió la puerta para Qualcomm; la ejecución le da permiso para ganar una cuota de más de lo que será un gasto anual en chips de IA de más de un billón.»

Aun así, persiste el escepticismo sobre si Qualcomm puede diversificarse con éxito más allá de los smartphones mientras compite contra actores consolidados en chips para IA.

Tae Kim, autor de “The Nvidia Way”, describió a Qualcomm como el "niño problemático del actual repunte de chips".

«El negocio principal de Qualcomm está perdiendo cuota en Apple mientras el mercado Android atraviesa dificultades», escribió Kim en Substack.

«Su negocio de procesadores para Windows está a punto de verse aplastado por Nvidia. La compañía está vendiendo una esperanza y un sueño sobre futuros chips y CPUs para centros de datos en un momento en que hay una enorme fuga de talento hacia competidores y startups.»